編者按：青島銀行于日前在港交所主板掛牌上市，全球共發(fā)售9.9億股，然而，上市當(dāng)日，青島銀行股價(jià)盤中跌破4.75港元，發(fā)行前4天一直處于低位盤旋，12月8日收于4.74港元。分析認(rèn)為，一度跌破發(fā)行價(jià)、認(rèn)購不足，這些都表明青島銀行等城商行在港股受資本追捧程度不高，這也在情理之中。此外，據(jù)青島銀行招股書顯示，目前，該行主要資金來源于客戶存款，一旦客戶存款減少則會(huì)削弱該行的資金來源，同時(shí)也會(huì)影響財(cái)務(wù)狀況。分析指出，經(jīng)營難題是城商行成長的煩惱。利率市場化加大銀行業(yè)競爭，商業(yè)銀行希望以更具吸引力的利率發(fā)放貸款、吸收存款，這就可能收窄商業(yè)銀行凈利息的收益率。截至12月11日港股收盤，青島銀行報(bào)收4.75港元，漲幅為0.00%，成交量9000手。

　　掛牌首日破發(fā) 新股認(rèn)購不足

　　據(jù)新京報(bào)報(bào)道，青島銀行于12月3日在港交所上市，全球共發(fā)售9.9億股，每股發(fā)行價(jià)為4.75港元，為指導(dǎo)價(jià)格區(qū)間4.75-5.21港元下限，公司募資總額為42.75億港元。然而，上市當(dāng)日，青島銀行股價(jià)盤中跌破4.75港元，發(fā)行前4天一直處于低位盤旋，12月8日收于4.74港元。

　　與破發(fā)相呼應(yīng)的是，新股認(rèn)購不足。青島銀行所發(fā)行股份的認(rèn)購熱情并不高。根據(jù)招股書，假設(shè)發(fā)售價(jià)為4.75港元，則基石投資者將認(rèn)購或購買的發(fā)售股份總數(shù)為6.78億股，相當(dāng)于約68.54%的發(fā)售股份。值得注意的是，基石投資者中包括互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)lendingclub的聯(lián)合創(chuàng)始人蘇海德，他所持合資公司將認(rèn)購本次發(fā)行股份的20.2%。

　　“一度跌破發(fā)行價(jià)、認(rèn)購不足，這些都表明青島銀行等城商行在港股受資本追捧程度不高，這也在情理之中?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇對(duì)新京報(bào)分析稱。

　　“港股門檻一直都比較低，實(shí)行注冊(cè)制，因此一直不是內(nèi)地銀行股上市的首選之地，內(nèi)地銀行通常不愿赴港上市”，銀行分析師王劍表示，另外，港股存在上市銀行良莠不齊的狀況，好壞呈現(xiàn)兩極化。

　　此外，新京報(bào)記者盤點(diǎn)多家在港上市內(nèi)地城商行發(fā)現(xiàn)，截至12月7日，重慶銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行等多家都已跌破發(fā)行價(jià)。

　　同時(shí)，內(nèi)地銀行業(yè)還面臨凈利下降、業(yè)務(wù)創(chuàng)新的挑戰(zhàn)。

　　青島銀行在招股書中提到的經(jīng)營難題是城商行成長煩惱的縮影。利率市場化加大銀行業(yè)競爭，商業(yè)銀行希望以更具吸引力的利率發(fā)放貸款、吸收存款，這就可能收窄商業(yè)銀行凈利息的收益率。

　　政策方面，《存款保險(xiǎn)條例》在今年5月1日生效，規(guī)定銀行破產(chǎn)時(shí)存款人最高可獲得最高50萬元的補(bǔ)償，銀行需根據(jù)條例支付保費(fèi)，這增加了銀行的營業(yè)成本，對(duì)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

　　財(cái)務(wù)狀況或遭受重大不利影響

　　據(jù)青島銀行招股書顯示，截至2012年、2013年及2014年12月31日與2015年6月30日，青島銀行客戶貸款及墊款總額分別為人民幣45723百萬元、人民幣55630百萬元、人民幣62988百萬元及人民幣69959百萬元。同日，青島銀行的不良貸款率分別為0.76%、0.75%、1.14%及1.19%。

　　青島銀行能否保持乃至改善貸款組合的整體質(zhì)量可能因各種因素而下降，包括中國和山東省經(jīng)濟(jì)增長放緩、中國及其他地區(qū)其他不利的宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)和災(zāi)害等，該等因素均可能對(duì)青島銀行借款人的業(yè)務(wù)、運(yùn)營或流動(dòng)性狀況或償債能力有不利影響。

　　倘若青島銀行資產(chǎn)質(zhì)量下降，或會(huì)導(dǎo)致該行的不良貸款、資產(chǎn)減值損失準(zhǔn)備及貸款減值核銷金額大幅增加，進(jìn)而對(duì)青島銀行的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績有重大不利影響。同時(shí)，該行在滿足現(xiàn)有監(jiān)管資本充足率要求的能力可能因財(cái)務(wù)狀況下滑而受不利影響。

　　此外，青島銀行的主要資金來源為客戶存款。該行以來客戶存款增長擴(kuò)張貸款業(yè)務(wù)，同時(shí)滿足其他流動(dòng)性需求。一旦客戶存款減少則會(huì)削弱該行的資金來源，繼而削弱發(fā)放新貸款并滿足流動(dòng)性需求的能力。

　　近年來，青島銀行的客戶存款總額雖在持續(xù)增長，但仍有許多因素會(huì)影響存款的增長，其中更有部分因素為不能控制因素，例如經(jīng)濟(jì)及政治環(huán)境、其他投資產(chǎn)品的可得性和客戶對(duì)儲(chǔ)蓄的偏好改變等。

　　青島銀行表示，若銀行未能保持客戶存款增長率，或很大一部分客戶提取活期存款或在定期存款到期時(shí)不續(xù)期，青島銀行滿足資金和其他流動(dòng)性需求的能力或會(huì)受重大不利影響。