“貨幣政策實(shí)施空間仍很大”央行行長(zhǎng)助理再次重申中國(guó)未實(shí)施QE

　　雙降之后，央行還將使用怎樣的貨幣政策來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。對(duì)于這樣的疑問(wèn)，在“2015金融街論壇暨第十一屆北京國(guó)際金融博覽會(huì)”上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)助理殷勇昨天表示，央行實(shí)施貨幣政策的空間還比較大。

　　從去年年底以來(lái)，央行多次降息降準(zhǔn)，利率已經(jīng)降至歷史低位。盡管央行曾多次否認(rèn)，但針對(duì)中國(guó)版QE的說(shuō)法仍然此起彼伏。昨日，殷勇表示，從中國(guó)的情況看，即使近兩年央行不斷創(chuàng)新貨幣政策工具，但并不意味著實(shí)施QE。

　　殷勇解釋道，中國(guó)央行的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不僅沒(méi)增加反而下降，商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表也一直保持較高增速。而當(dāng)前中國(guó)利率處于正常水平，存款準(zhǔn)備金率也仍維持在相對(duì)高的水平。他重申了中國(guó)央行當(dāng)前政策與QE的區(qū)別：國(guó)外實(shí)施QE的背景是名義政策利率已經(jīng)觸及“零”下界，難以再通過(guò)常規(guī)的降息方式來(lái)使實(shí)際利率下降和增大貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度。

　　此前央行也曾發(fā)文表示，中國(guó)尚未面臨“零利率”甚至是“負(fù)利率”時(shí)代。名義利率水平仍在“零”之上，此外存款準(zhǔn)備金率也相對(duì)較高，因此當(dāng)前在需要增大貨幣政策支持力度的時(shí)候，利率工具及準(zhǔn)備金率工具都有使用空間，降準(zhǔn)措施不直接擴(kuò)大央行的資產(chǎn)負(fù)債表，不屬于非常規(guī)的QE措施。

　　殷勇明確表示，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，貨幣政策工具將不斷優(yōu)化，中央銀行以前主要依靠外匯占款投放基礎(chǔ)貨幣，外匯儲(chǔ)備大規(guī)模積累時(shí)代基本結(jié)束，在此背景下，中國(guó)人民銀行推出了降息、降準(zhǔn)、信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款等措施。

　　“中國(guó)利率仍有較大彈性和空間，央行實(shí)施貨幣政策空間仍比較大，未來(lái)貨幣政策模式還會(huì)不斷創(chuàng)新，央行可使用的工具仍很多?！币笥卤硎尽?/p>