【導(dǎo)讀】德意志銀行宣布大規(guī)模結(jié)構(gòu)重組，華爾街投行同樣面臨巨大壓力。經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》本期觀點：任何銀行都必須把控制風(fēng)險放在首位。

　　據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，在巨大的虧損壓力下，德國最大的銀行——德意志銀行當(dāng)?shù)貢r間10月18號宣布改組，高管團隊成員“大換血”，至關(guān)重要的投資銀行業(yè)務(wù)也將一分為二，明年1月1號起分為“企業(yè)與投資銀行”部門和“全球市場”部門，此外財富管理業(yè)務(wù)也將分拆成兩個部門。

　　德意志銀行新任聯(lián)席行政總裁約翰·科瑞恩表示，希望通過這次重組打造一家更能有效管控、成本效率更高且業(yè)務(wù)更加專注的銀行，為股東帶來長遠價值。

　　近期，德銀的一舉一動很受市場關(guān)注。10月7號，德銀發(fā)布公告顯示，三季度預(yù)計凈虧損62億歐元，導(dǎo)致當(dāng)日德銀股價盤后大幅下跌逾6%。盡管搬出了一系列改革措施，但德銀目前的經(jīng)營狀況依然引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注，甚至有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂德銀是否會成為“第二個雷曼”。

　　德銀在大環(huán)境下面臨的種種挑戰(zhàn)，正是大部分國際知名投行目前面臨問題的縮影。由于全球市場動蕩加劇以及美國持續(xù)低利率對銀行業(yè)利潤的負面影響，華爾街投行面臨巨大壓縮成本的壓力，不得不為經(jīng)濟下滑提前做準(zhǔn)備。

　　分析普遍認(rèn)為，德銀的結(jié)構(gòu)調(diào)整和巨大的虧損壓力有關(guān)，有人甚至認(rèn)為它目前的情況與雷曼兄弟當(dāng)時宣布破產(chǎn)前的狀況相仿。甚至有人擔(dān)心它成為“雷曼第二”。但也有觀點認(rèn)為，將德銀巨虧渲染為“第二個雷曼”，有點夸大其詞。對于德銀目前的狀況怎么分析，結(jié)構(gòu)調(diào)整和重組說明了什么？財經(jīng)評論員何志成認(rèn)為：

　　何志成：前一段時間除了德意志銀行以外，還有一些其他的銀行金融機構(gòu)都曝出巨大的虧損，導(dǎo)致歐洲股市包括美國股市的動蕩，國際金融市場、外匯市場也出現(xiàn)一些波動，但是目前看總體可控，歐元雖然沖高回落但是跌幅不大，還在合理區(qū)間。德意志銀行這次巨虧，包括烏龍指事件引發(fā)的分拆，背后不僅僅是一個銀行，全球幾家比較著名的銀行三季度的營業(yè)收入都出現(xiàn)了較大幅度的下降，其中的原因主要有幾個點：一是國際金融市場階段性的波動幅度和頻率都在加快，這在今年表現(xiàn)的比較明顯，使是歷史上程序化的一些交易所不能適應(yīng)的。第二個是今年三季度大宗商品市場在長期下跌以后又出現(xiàn)再度下跌，跌破了很多人認(rèn)為的底部區(qū)域，這也是超預(yù)期的。第三點就是亞洲的匯率市場在三季度出現(xiàn)了較大的波動，這也是非預(yù)期的，導(dǎo)致一些銀行操作失誤?，F(xiàn)在總結(jié)這個事情，就是說在全球金融市場的波動幅度似乎在收窄，很多大機構(gòu)、大銀行的操盤手心有不甘，他們有一些利潤指標(biāo)或者是為了獎金，經(jīng)常出現(xiàn)違紀(jì)操作，這一次德意志銀行烏龍指事件，雖然是走錯了帳，但是它暴露出當(dāng)前國際金融體系的一個非常大的軟肋。我們經(jīng)常說金融市場是雙刃劍，做期貨的時候控制風(fēng)險是第一位的，但是更重要的一點就是期貨與現(xiàn)貨、實體經(jīng)濟與虛擬金融市場的結(jié)合是非常重要的。

　　有分析指出，德意志銀行巨虧的原因之一在于其風(fēng)險管理策略，2013年底，德意志銀行擁有超過54.6萬億歐元的衍生品，比該行5220億歐元存款數(shù)要高出100多倍，是歐洲總GDP的5倍多，幾乎接近全球總GDP。在全球范圍內(nèi)，德意志銀行不是個例。由于當(dāng)前國際金融體系存在諸多區(qū)域性和系統(tǒng)性風(fēng)險，包括中國在內(nèi)的各國銀行業(yè)決不應(yīng)掉以輕心，應(yīng)采取果斷措施應(yīng)對。

　　經(jīng)濟之聲特約評論員、華夏時報總編輯水皮作出分析評論。

　　經(jīng)濟之聲：有一些專家面對德意志銀行的情況，再次提醒銀行界要警惕金融衍生品所帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險，您是否有這種擔(dān)憂？

　　水皮：剛才提到的數(shù)字其實非常有必要引起我們的警醒，因為它的衍生品的規(guī)模遠遠超于它自身的體量100多倍，這其實就是一個杠桿，那么加杠桿加到一定程度，如果市場上的波動出現(xiàn)了跟你的基本判斷相反的方向，很容易就崩盤，甚至一夜之間就血本無歸。德意志銀行背后其實還是希臘危機的投影，因為希臘危機現(xiàn)在沒有徹底解決，能夠幫助希臘提供解決方案的是德國，德國最大的金融機構(gòu)就是德銀。另一方面，最近大宗商品期貨市場出現(xiàn)了持續(xù)的劇烈震蕩。所以如果衍生品有一個方向做反了，那這么大規(guī)模的損失就無法估量了，這個是投行最大的風(fēng)險。

　　經(jīng)濟之聲：現(xiàn)在市場變化比較大的幾個原因，包括波動幅度的加大、商品市場的調(diào)整，包括一些東南亞國家匯率的下跌，但是進入到10月份之后，這種狀況有了緩解，您怎么看現(xiàn)在這個階段，是危機爆發(fā)的一個暫時的環(huán)節(jié)，還是說現(xiàn)實并沒有我們想象的那么悲觀可怕？

　　水皮：前期震蕩的確是比較劇烈，之后大家會發(fā)現(xiàn)沒有重要的事件和人物出現(xiàn)，現(xiàn)在預(yù)期就相對平穩(wěn)，這跟各方面的努力也有很大的關(guān)系。原來引起波動的根本因素并沒有解決，也就是對未來經(jīng)濟的擔(dān)憂并沒有消除。很多人會把眼睛盯住中國經(jīng)濟增速的問題，也在看著中國經(jīng)濟的調(diào)整，一定程度上都會影響到他們對未來市場特別是大宗商品期貨市場未來方向的判斷。

　　經(jīng)濟之聲：德意志銀行目前面臨的困境給我們國內(nèi)的銀行業(yè)帶來哪些啟示和提醒？

　　水皮：在衍生品交易方面，中國的風(fēng)控還是不錯的。中國現(xiàn)在沒有真正意義上的投資銀行，所以這方面應(yīng)該講問題不大。當(dāng)然，前期A股市場的波動也給我們敲響了警鐘，如果不是有可能影響到整個系統(tǒng)性風(fēng)險的話，中國政府也不會花大力氣救市。所以這個杠桿的問題，對于券商也好，對于銀行業(yè)好，都必須控制好，千萬別去人為的制造泡沫，特別是人為的在泡沫上面加杠桿。