【導(dǎo)讀】德意志銀行宣布大規(guī)模結(jié)構(gòu)重組，華爾街投行同樣面臨巨大壓力。經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》本期觀點(diǎn)：任何銀行都必須把控制風(fēng)險(xiǎn)放在首位。

　　央廣網(wǎng)北京10月20日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，在巨大的虧損壓力下，德國(guó)最大的銀行——德意志銀行當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月18號(hào)宣布改組，高管團(tuán)隊(duì)成員“大換血”，至關(guān)重要的投資銀行業(yè)務(wù)也將一分為二，明年1月1號(hào)起分為“企業(yè)與投資銀行”部門和“全球市場(chǎng)”部門，此外財(cái)富管理業(yè)務(wù)也將分拆成兩個(gè)部門。

　　德意志銀行新任聯(lián)席行政總裁約翰·科瑞恩表示，希望通過這次重組打造一家更能有效管控、成本效率更高且業(yè)務(wù)更加專注的銀行，為股東帶來長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值。

　　近期，德銀的一舉一動(dòng)很受市場(chǎng)關(guān)注。10月7號(hào)，德銀發(fā)布公告顯示，三季度預(yù)計(jì)凈虧損62億歐元，導(dǎo)致當(dāng)日德銀股價(jià)盤后大幅下跌逾6%。盡管搬出了一系列改革措施，但德銀目前的經(jīng)營(yíng)狀況依然引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注，甚至有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂德銀是否會(huì)成為“第二個(gè)雷曼”。

　　德銀在大環(huán)境下面臨的種種挑戰(zhàn)，正是大部分國(guó)際知名投行目前面臨問題的縮影。由于全球市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇以及美國(guó)持續(xù)低利率對(duì)銀行業(yè)利潤(rùn)的負(fù)面影響，華爾街投行面臨巨大壓縮成本的壓力，不得不為經(jīng)濟(jì)下滑提前做準(zhǔn)備。

　　分析普遍認(rèn)為，德銀的結(jié)構(gòu)調(diào)整和巨大的虧損壓力有關(guān)，有人甚至認(rèn)為它目前的情況與雷曼兄弟當(dāng)時(shí)宣布破產(chǎn)前的狀況相仿。甚至有人擔(dān)心它成為“雷曼第二”。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，將德銀巨虧渲染為“第二個(gè)雷曼”，有點(diǎn)夸大其詞。對(duì)于德銀目前的狀況怎么分析，結(jié)構(gòu)調(diào)整和重組說明了什么？財(cái)經(jīng)評(píng)論員何志成認(rèn)為：

　　何志成：前一段時(shí)間除了德意志銀行以外，還有一些其他的銀行金融機(jī)構(gòu)都曝出巨大的虧損，導(dǎo)致歐洲股市包括美國(guó)股市的動(dòng)蕩，國(guó)際金融市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)也出現(xiàn)一些波動(dòng)，但是目前看總體可控，歐元雖然沖高回落但是跌幅不大，還在合理區(qū)間。德意志銀行這次巨虧，包括烏龍指事件引發(fā)的分拆，背后不僅僅是一個(gè)銀行，全球幾家比較著名的銀行三季度的營(yíng)業(yè)收入都出現(xiàn)了較大幅度的下降，其中的原因主要有幾個(gè)點(diǎn)：一是國(guó)際金融市場(chǎng)階段性的波動(dòng)幅度和頻率都在加快，這在今年表現(xiàn)的比較明顯，使是歷史上程序化的一些交易所不能適應(yīng)的。第二個(gè)是今年三季度大宗商品市場(chǎng)在長(zhǎng)期下跌以后又出現(xiàn)再度下跌，跌破了很多人認(rèn)為的底部區(qū)域，這也是超預(yù)期的。第三點(diǎn)就是亞洲的匯率市場(chǎng)在三季度出現(xiàn)了較大的波動(dòng)，這也是非預(yù)期的，導(dǎo)致一些銀行操作失誤?，F(xiàn)在總結(jié)這個(gè)事情，就是說在全球金融市場(chǎng)的波動(dòng)幅度似乎在收窄，很多大機(jī)構(gòu)、大銀行的操盤手心有不甘，他們有一些利潤(rùn)指標(biāo)或者是為了獎(jiǎng)金，經(jīng)常出現(xiàn)違紀(jì)操作，這一次德意志銀行烏龍指事件，雖然是走錯(cuò)了帳，但是它暴露出當(dāng)前國(guó)際金融體系的一個(gè)非常大的軟肋。我們經(jīng)常說金融市場(chǎng)是雙刃劍，做期貨的時(shí)候控制風(fēng)險(xiǎn)是第一位的，但是更重要的一點(diǎn)就是期貨與現(xiàn)貨、實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬金融市場(chǎng)的結(jié)合是非常重要的。

　　有分析指出，德意志銀行巨虧的原因之一在于其風(fēng)險(xiǎn)管理策略，2013年底，德意志銀行擁有超過54.6萬億歐元的衍生品，比該行5220億歐元存款數(shù)要高出100多倍，是歐洲總GDP的5倍多，幾乎接近全球總GDP。在全球范圍內(nèi)，德意志銀行不是個(gè)例。由于當(dāng)前國(guó)際金融體系存在諸多區(qū)域性和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，包括中國(guó)在內(nèi)的各國(guó)銀行業(yè)決不應(yīng)掉以輕心，應(yīng)采取果斷措施應(yīng)對(duì)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員、華夏時(shí)報(bào)總編輯水皮作出分析評(píng)論。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：有一些專家面對(duì)德意志銀行的情況，再次提醒銀行界要警惕金融衍生品所帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，您是否有這種擔(dān)憂？

　　水皮：剛才提到的數(shù)字其實(shí)非常有必要引起我們的警醒，因?yàn)樗难苌返囊?guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超于它自身的體量100多倍，這其實(shí)就是一個(gè)杠桿，那么加杠桿加到一定程度，如果市場(chǎng)上的波動(dòng)出現(xiàn)了跟你的基本判斷相反的方向，很容易就崩盤，甚至一夜之間就血本無歸。德意志銀行背后其實(shí)還是希臘危機(jī)的投影，因?yàn)橄ＥD危機(jī)現(xiàn)在沒有徹底解決，能夠幫助希臘提供解決方案的是德國(guó)，德國(guó)最大的金融機(jī)構(gòu)就是德銀。另一方面，最近大宗商品期貨市場(chǎng)出現(xiàn)了持續(xù)的劇烈震蕩。所以如果衍生品有一個(gè)方向做反了，那這么大規(guī)模的損失就無法估量了，這個(gè)是投行最大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：現(xiàn)在市場(chǎng)變化比較大的幾個(gè)原因，包括波動(dòng)幅度的加大、商品市場(chǎng)的調(diào)整，包括一些東南亞國(guó)家匯率的下跌，但是進(jìn)入到10月份之后，這種狀況有了緩解，您怎么看現(xiàn)在這個(gè)階段，是危機(jī)爆發(fā)的一個(gè)暫時(shí)的環(huán)節(jié)，還是說現(xiàn)實(shí)并沒有我們想象的那么悲觀可怕？

　　水皮：前期震蕩的確是比較劇烈，之后大家會(huì)發(fā)現(xiàn)沒有重要的事件和人物出現(xiàn)，現(xiàn)在預(yù)期就相對(duì)平穩(wěn)，這跟各方面的努力也有很大的關(guān)系。原來引起波動(dòng)的根本因素并沒有解決，也就是對(duì)未來經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂并沒有消除。很多人會(huì)把眼睛盯住中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的問題，也在看著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，一定程度上都會(huì)影響到他們對(duì)未來市場(chǎng)特別是大宗商品期貨市場(chǎng)未來方向的判斷。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：德意志銀行目前面臨的困境給我們國(guó)內(nèi)的銀行業(yè)帶來哪些啟示和提醒？

　　水皮：在衍生品交易方面，中國(guó)的風(fēng)控還是不錯(cuò)的。中國(guó)現(xiàn)在沒有真正意義上的投資銀行，所以這方面應(yīng)該講問題不大。當(dāng)然，前期A股市場(chǎng)的波動(dòng)也給我們敲響了警鐘，如果不是有可能影響到整個(gè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的話，中國(guó)政府也不會(huì)花大力氣救市。所以這個(gè)杠桿的問題，對(duì)于券商也好，對(duì)于銀行業(yè)好，都必須控制好，千萬別去人為的制造泡沫，特別是人為的在泡沫上面加杠桿。