近日，央行決定擴(kuò)大信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)，四川成為9省(市)推廣試點(diǎn)之一。央行認(rèn)為，這一舉措將有助于解決地方法人金融機(jī)構(gòu)合格抵押品相對(duì)不足的問(wèn)題，引導(dǎo)其擴(kuò)大“三農(nóng)”、小微企業(yè)信貸投放，降低社會(huì)融資成本，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　四川一銀行人士認(rèn)為，盡管四川入圍，但并非所有的企業(yè)信貸資產(chǎn)都可抵押，比如房地產(chǎn)企業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的銀行貸款。此外，對(duì)于可質(zhì)押信貸資產(chǎn)的準(zhǔn)入范圍以及有關(guān)區(qū)域、額度等限制，記者了解到，四川多家銀行正在制定操作細(xì)則。

　　盤活銀行信貸資產(chǎn)

　　所謂信貸資產(chǎn)抵押再貸款是指商業(yè)銀行可以用現(xiàn)有的信貸資產(chǎn)，也就是已經(jīng)放出去的貸款，到央行去質(zhì)押，獲得新的資金。簡(jiǎn)單來(lái)講，就是商業(yè)銀行將手中合格的信貸資產(chǎn)打包后質(zhì)押到央行，央行按比例給商業(yè)銀行發(fā)放貸款，用于其對(duì)外放貸，它很類似于企業(yè)或個(gè)人將自己名下的資產(chǎn)質(zhì)押給銀行，以獲取貸款。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，這等于是給銀行提供了一個(gè)補(bǔ)充可貸資金的新渠道?！爸贫仍O(shè)計(jì)本身主要還是考慮到盤活銀行的信貸資產(chǎn)，因?yàn)樯虡I(yè)銀行的信貸資產(chǎn)在中國(guó)來(lái)說(shuō)規(guī)模還是比較大的，我們一直在討論怎么把存量如此之大的銀行的信貸資產(chǎn)給盤活，這個(gè)措施就是這方面的一個(gè)具體的努力。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析稱。

　　事實(shí)上，目前看來(lái)，中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在有效信貸需求不足，而銀行卻又因?yàn)槠髽I(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)大不敢貸款，尤其是一些經(jīng)營(yíng)情況不太好的企業(yè)的貸款需求得不到滿足。而將信貸資產(chǎn)再貸款在全國(guó)推廣，將增強(qiáng)銀行的放貸能力。在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大的情況下，銀行的信貸能力得到增強(qiáng)，若達(dá)到一定規(guī)模對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)顯然是有好處的。

　　分析認(rèn)為，此舉將豐富央行抵押品的市場(chǎng)操作的工具，將央行抵押品的工具從主權(quán)債、國(guó)債、政策金融債和央票，擴(kuò)展到信貸資產(chǎn)，面對(duì)流動(dòng)性的波動(dòng)央行應(yīng)該有更充裕的工具，可以調(diào)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在正面作用。

　　地產(chǎn)信貸過(guò)剩或難再抵押

　　四川獲得信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)，將會(huì)帶來(lái)怎樣的影響？記著采訪了四川人民銀行有關(guān)人士稱，“此舉將刺激四川省實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！薄靶刨J資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)有利于解決抵押物不足的問(wèn)題，有助于引導(dǎo)信貸資金擴(kuò)大對(duì)‘三農(nóng)’、小微企業(yè)信貸投放”。蓉城一家股份制銀行信貸部總經(jīng)理認(rèn)為，信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款有兩個(gè)好處，一是對(duì)沖地產(chǎn)和傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)下行壓力；二是在結(jié)構(gòu)上為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供正向激勵(lì)。

　　具體而言，銀行將達(dá)標(biāo)企業(yè)的全部信貸資產(chǎn)打包建立質(zhì)押品資產(chǎn)池，向央行申請(qǐng)預(yù)先備案；央行從銀行備案的信貸資產(chǎn)池中選擇適當(dāng)?shù)男刨J資產(chǎn)，按照一定比例折扣后用于質(zhì)押，給銀行發(fā)放再貸款資金，注入流動(dòng)性。

　　有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這等于增加了市場(chǎng)流動(dòng)性，功效等同于降低存款準(zhǔn)備金率。該專家認(rèn)為，央行對(duì)不同的行業(yè)有不同的評(píng)級(jí)，如果是屬于政策支持的行業(yè)，在質(zhì)押率上在打折的比率上能夠間接取得央行的支持?！邦A(yù)計(jì)四川也將復(fù)制此模式?！鄙鲜鲢y行人士透露，但是并非所有的企業(yè)信貸資金都可抵押，比如房地產(chǎn)企業(yè)的銀行貸款和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)。

　　此外，對(duì)于可質(zhì)押信貸資產(chǎn)的準(zhǔn)入范圍以及有關(guān)區(qū)域、額度等限制，記者了解到，四川多家銀行正在制定操作細(xì)則。

　　釋放流動(dòng)性利好股市

　　“信貸資產(chǎn)抵押再貸款最明顯的作用，一方面是釋放更多的流動(dòng)性，相當(dāng)于降準(zhǔn)；另一方面，市場(chǎng)基礎(chǔ)貨幣增加，流動(dòng)性提升，也會(huì)使得市場(chǎng)資金利率下降，有利于提升風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格。因此，央行這個(gè)措施對(duì)股市是個(gè)利好?！蹦撤治鰩煴硎?，它的功效與降低存款準(zhǔn)備金率相當(dāng)，客觀上有利于股市。

　　此外，有證券人士認(rèn)為，市場(chǎng)流動(dòng)性提升將對(duì)銀行、資源、房地產(chǎn)等對(duì)資金敏感的行業(yè)帶來(lái)實(shí)質(zhì)刺激作用，“對(duì)銀行來(lái)講，通過(guò)再貸款，可以獲得低成本的可貸資金，降低攬存壓力，降低獲取資金的成本，客觀上有利于維持凈利差的穩(wěn)定，甚至?xí)U(kuò)大，這個(gè)對(duì)銀行的業(yè)績(jī)是好事情?！贝送?，該人士還談到，實(shí)質(zhì)性寬松引導(dǎo)實(shí)際利率下行，加上未來(lái)可能的降息，將降低上市公司財(cái)務(wù)和融資成本，有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，特別是對(duì)于試點(diǎn)省市來(lái)說(shuō)，將進(jìn)一步加快企業(yè)去庫(kù)存，利好上游資源類板塊，如有色、煤炭、鋼鐵等。