昨日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了8月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)。受雞蛋、豬肉、蔬菜等食品價(jià)格上漲影響，8月份CPI同比漲幅回升至2.0%，再次創(chuàng)出年內(nèi)新高。

　　另一方面，自8月26日起，金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率降至1.75%，8月CPI同比增速回升至2.0%，也意味著居民存款實(shí)際負(fù)利率時(shí)隔22個(gè)月再次出現(xiàn)。

　　CPI創(chuàng)新高

　　豬肉貴了物價(jià)高了

　　昨日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，CPI同比增速2.0%，超過(guò)此前預(yù)期1.9%，多項(xiàng)食品分項(xiàng)價(jià)格上漲。其中，豬價(jià)、蛋和鮮菜價(jià)格漲幅加大，環(huán)比分別為7.7%、10.2%和6.8%，影響CPI環(huán)比上漲0.54個(gè)百分點(diǎn)，超通脹整體漲幅。

　　今年1~7月，全國(guó)CPI分別同比上漲0.8%、1.4%、1.4%、1.5%、1.2%、1.4%、1.6%。8月份數(shù)據(jù)顯示，CPI進(jìn)入“2”時(shí)代，創(chuàng)年內(nèi)新高。

　　分析認(rèn)為，8月份CPI創(chuàng)新高，值得關(guān)注的仍是豬價(jià)和蛋價(jià)。8月豬肉價(jià)格仍在快速上漲，供給依然較為緊張。在經(jīng)歷過(guò)9個(gè)月的環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)之后，蛋價(jià)連續(xù)第二個(gè)月上升，漲幅加大。

　　PPI降幅擴(kuò)大

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍不景氣

　　昨日同時(shí)公布的PPI降幅擴(kuò)大，同比負(fù)增長(zhǎng)5.9%，前值為-5.4%。對(duì)國(guó)內(nèi)和其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)疲軟的預(yù)期下，國(guó)際大宗商品繼續(xù)大幅下跌，石油和天然氣開(kāi)采、石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工分別下降37.9%、24.3%、18.8%。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為，國(guó)內(nèi)工業(yè)的中觀高頻數(shù)據(jù)價(jià)格呈現(xiàn)不同程度回落，8月財(cái)新PMI超預(yù)期下跌和中采PMI跌破“榮枯分界線”顯示出傳統(tǒng)行業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)更加嚴(yán)峻，反映出國(guó)內(nèi)需求不足、產(chǎn)能過(guò)剩壓力仍大。

　　記者調(diào)查

　　掙少花多 存款利率已趕不上通脹

　　一邊是實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，另一邊卻是物價(jià)不斷攀升?！肮べY水平一直沒(méi)有提升，反而因?yàn)槟壳捌髽I(yè)效益不好而降薪，但是另一方面，吃住行的花銷都在上行?！卑最I(lǐng)小曾告訴記者。

　　而在花都從事皮具生意的張女士則表示，受經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，她所在的皮具廠已申請(qǐng)破產(chǎn)，“行業(yè)不景氣，不少?gòu)S都關(guān)門(mén)了?！?/p>

　　與此同時(shí)，記者了解到，目前自8月26日央行再一次下調(diào)存款利息后，目前一年期的基準(zhǔn)利率已經(jīng)跌至1.75%，雖然目前各家銀行的一年期存款利率普遍為2%，若CPI漲幅超過(guò)2%，那么居民存款將面臨實(shí)際負(fù)利率的局面。

　　此前，中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員黃金老就曾撰文預(yù)測(cè)，接下來(lái)，一年期存款基準(zhǔn)利率很可能還會(huì)降至1%甚至0.75%，就是“名副其實(shí)的零利率”。

　　黃金老指出，這是因?yàn)椋鎸?duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、企業(yè)和地方政府嚴(yán)重高負(fù)債的現(xiàn)實(shí)，中國(guó)不得不和日本等發(fā)達(dá)國(guó)家一樣實(shí)行名義零利率政策。政策上，中國(guó)必須要實(shí)行比發(fā)達(dá)國(guó)家更低的基準(zhǔn)利率，以對(duì)抗現(xiàn)階段市場(chǎng)利率的趨勢(shì)性上升，拉低中長(zhǎng)期融資市場(chǎng)利率。

　　零利率 加速存貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整

　　事實(shí)上，零利率將加速存款活化，也增加了居民對(duì)投資理財(cái)?shù)年P(guān)注度。

　　“零利率如勢(shì)頭持續(xù)或有加劇預(yù)期，會(huì)致使存貸款結(jié)構(gòu)進(jìn)一步調(diào)整，貸款更為困難，存款意愿繼續(xù)降低；居民理財(cái)意愿會(huì)更為沖動(dòng)及渴求，但有限的傳統(tǒng)理財(cái)途徑已無(wú)法滿足，股市金市難以捉摸，創(chuàng)新型的理財(cái)渠道真假難辨，居民理財(cái)壓力始終未有有效的緩解路徑，暫時(shí)觀望，減低收益預(yù)期，并做好過(guò)嚴(yán)冬的充分心理準(zhǔn)備?！毙侣?lián)在線聯(lián)合創(chuàng)始人兼總經(jīng)理許世明昨日接受記者采訪時(shí)表示。

　　展望：

　　通脹年末或接近2.5%

　　未來(lái)豬肉等食品價(jià)格仍將上漲，物價(jià)有望繼續(xù)回升，部分月份CPI同比漲幅可能超過(guò)2%。謝亞軒認(rèn)為，預(yù)計(jì)四季度通脹水平持續(xù)上升，年末可能會(huì)接近2.5%。去年豬價(jià)在四季度回落，如果今年四季度繼續(xù)上漲的話，將影響CPI環(huán)比漲幅加大。

　　“未來(lái)豬肉價(jià)格仍將持續(xù)上漲，蔬菜、鮮果等時(shí)令性強(qiáng)的食品價(jià)格在季節(jié)波動(dòng)中上漲的概率較大，商品房銷售回暖也將帶動(dòng)相關(guān)的商品消費(fèi)增長(zhǎng)?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601328/" target="_blank" title="交通銀行 601328">交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析認(rèn)為。

　　“人民幣貶值或增加通脹水平上升的壓力，短期內(nèi)實(shí)際利率為負(fù)的局面會(huì)持續(xù)。通脹持續(xù)上升的趨勢(shì)可能會(huì)限制貨幣政策的空間?！敝x亞軒認(rèn)為。