資本市場6月的震蕩，并沒能阻止光大理財?shù)谋l(fā)。光大銀行中報顯示，截至6月末理財業(yè)務(wù)規(guī)模超過萬億，達到10040.14億元，較年初增長18%，累計為客戶創(chuàng)造投資收益327.08億元。光大銀行理財業(yè)務(wù)滲透率（理財規(guī)模占銀行總體規(guī)模比重）達到33.8%，位居銀行同業(yè)前列。

　　不過，對于光大銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理張旭陽而言，他的目標(biāo)遠不止于此。張旭陽在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，希望在5至6年的時間，管理的資產(chǎn)規(guī)模能夠超過3萬億，進入全球前50大的資產(chǎn)管理公司?！艾F(xiàn)在全球前50大銀行有11家是中資銀行，但前50大資管機構(gòu)還沒有一家是中資機構(gòu)?！?

　　據(jù)記者了解，光大銀行理財業(yè)務(wù)拆分成立子公司的方案已經(jīng)上報，監(jiān)管部門正在進行協(xié)調(diào)溝通。張旭陽認為，經(jīng)過前段時間資本市場的波動，更說明通過理財子公司的設(shè)立，在銀行傳統(tǒng)儲貸業(yè)務(wù)與代客投資業(yè)務(wù)之間建立更為清晰防火墻、防止風(fēng)險蔓延的必要性。

　　“資管行業(yè)一個很大的模式變化就是三體合一，資產(chǎn)管理、投資銀行和財富管理的邊界越來越模糊，希望成立理財子公司后能夠踐行我們的一些設(shè)想，在資金端和投資端兩方面拓展我們的能力邊界，把規(guī)模和效益沖進全球前50，而不是僅僅局限于國內(nèi)金融市場。”張旭陽對記者解釋說，我們的長期設(shè)想是把理財子公司做成光大銀行的一個綜合化經(jīng)營平臺，起到樞紐的作用，通過子公司的形式向更多的市場邊界拓展。首先，在我們的資金端，未來可能申請養(yǎng)老金管理等受托資格，發(fā)展線上金融，使得我們的資金來源不再局限于單一的理財產(chǎn)品銷售，有利于受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的打開；在投資端，未來可能會通過并購的形式，吸引一些比較優(yōu)秀的團隊，可能收購一些做房地產(chǎn)基金的團隊，比較優(yōu)秀的股權(quán)投資團隊，甚至可能會收購優(yōu)秀的二級市場團隊，使得我們的投資能力迅速擴大，從資金端投資端兩個方面擴大能力邊界。

　　在張旭陽的眼里，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)未來的發(fā)展方向是“資管投行”模式。“資產(chǎn)管理行業(yè)的模式要變化，以往的資產(chǎn)管理行業(yè)是買方，被動接受投行、融資主體這些賣方的融資工具（股票、債券），在這種情況下其對市場波動的應(yīng)對是被動的?，F(xiàn)在，資產(chǎn)管理需要從原來市場買方業(yè)務(wù)不斷向產(chǎn)業(yè)鏈上游向投行業(yè)務(wù)遞進，不再僅僅充當(dāng)買方被動接受金融市場上的產(chǎn)品，而是主動去創(chuàng)設(shè)金融工具以融入實體經(jīng)濟。”張旭陽介紹，這種概念下需要資管主動圍繞企業(yè)的經(jīng)營活動做些金融工具的創(chuàng)設(shè)，從而獲得一個比現(xiàn)有市場的風(fēng)險收益配比更好的產(chǎn)品。這意味著資產(chǎn)管理行業(yè)應(yīng)將中觀層次資產(chǎn)配置理念與微觀層次的金融創(chuàng)新或者企業(yè)融資工具創(chuàng)新相結(jié)合，使得投資與企業(yè)的基本經(jīng)營活動結(jié)合更緊密，這也意味著金融機構(gòu)要從關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)負債表的右側(cè)向左側(cè)轉(zhuǎn)移，即更關(guān)注企業(yè)的資產(chǎn)端質(zhì)量，主動通過資產(chǎn)證券化幫助企業(yè)盤活存量，通過并購支持或產(chǎn)業(yè)基金的合作引入高能資產(chǎn)，替代低效資產(chǎn)，從而根本改變資產(chǎn)負債表的質(zhì)量。一個更加健康的企業(yè)資產(chǎn)負債表將有力保證理財投資資金的安全與收益。

　　張旭陽認為，銀行理財必須向真正的資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)變?！爸袊Y本市場需要一個強有力的機構(gòu)投資者，現(xiàn)在強調(diào)間接融資向直接融資轉(zhuǎn)換，強調(diào)以市場為主體做一些融資安排，但誰去買這些股票債券？這次股市波動與投資者結(jié)構(gòu)散戶化有很大關(guān)系。誰能成為中長期機構(gòu)投資者？我覺得就是大資金量的銀行和保險?！睆埿耜柋硎?，銀行理財與其他機構(gòu)有很大不同。首先，銀行資管的資金量很大，銀行理財規(guī)模已經(jīng)超過18萬億。因為資金量雄厚，抗風(fēng)險能力也就更大，而且投資視野更加寬泛長遠，更多尋求長期回報，而非短期的交易回報。而基金和券商的資管不同，受投資者贖回的壓力比較大，難以長期持有某一類資產(chǎn)。其次，銀行理財?shù)娘L(fēng)險約束不同，風(fēng)險偏好更加穩(wěn)健。再次，銀行理財?shù)耐顿Y手段更加多元。

　　對于下半年的理財市場，張旭陽表示，光大銀行資管下半年的投資重點更多圍繞三個主題：一是圍繞基礎(chǔ)設(shè)施投資的安排；二是企業(yè)資產(chǎn)證券化；三是并購與國企改革。除此之外，還包括海外投資，年初的資產(chǎn)配置方案提出5%的資金配置海外市場，以分散國內(nèi)市場投資風(fēng)險，目前還沒有完成。

　　張旭陽介紹，光大銀行資產(chǎn)管理在投資端一直堅持雙F的產(chǎn)品管理模式和啞鈴型投資布局，現(xiàn)在已經(jīng)形成了全天候的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)線，以期在不同市場條件下均能為投資者提供穩(wěn)定的投資回報。雙F管理模式指固定收益投資（Fixed income）與多組合投資（Fund of Fund）相結(jié)合。啞鈴式的投資布局則強調(diào)在投資的長端、短端同時發(fā)力，尋求流動性、安全性與收益性的更好平衡。目前光大理財投資布局中，25%是貨幣市場工具，以保證在短端有很好的流動性支持，30%是債券市場投資，25%是非標(biāo)創(chuàng)設(shè)，這是銀行理財創(chuàng)新的重要領(lǐng)域，包括結(jié)構(gòu)化融資、夾層融資、股債聯(lián)動等品種，還包括一些產(chǎn)業(yè)基金；剩下還有20%是和權(quán)益類相關(guān)的產(chǎn)品。