國際現(xiàn)貨黃金繼本周一驚現(xiàn)一分鐘“閃跌”后，本周三(7月22日)金價再遭“血洗”，美市盤中觸及日內(nèi)低點1086.90美元/盎司，再次刷新逾5年來的低位，最終收在1100美元關(guān)口下方。同日，期貨黃金最低下滑至1080美元/盎司，已連續(xù)下跌10個交易日，為近20年來最長連跌記錄。

　　昨日(7月23日)，盡管國際現(xiàn)貨黃金價格略有回升，但仍有不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，黃金跌勢尚未終結(jié)。

　　金價近期大幅走低，與黃金掛鉤的銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品收益也遭遇不同程度的影響。普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，7月到期的35款掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品中，僅有一款實現(xiàn)預(yù)期最高收益。

　　普益財富研究員魏驥遙接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，黃金市場低迷，一定程度上影響了相關(guān)理財產(chǎn)品的收益。如果未來黃金價格進(jìn)一步走低，預(yù)計與黃金掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品將更多看空黃金。

　　銀行建議低配黃金

　　本周以來，黃金價格接連遭遇滑鐵盧，市場觀點普遍認(rèn)為，本周三國際金價繼續(xù)下探，技術(shù)指標(biāo)有進(jìn)一步惡化的趨勢。“我們維持低配黃金的建議，認(rèn)為金價還有進(jìn)一步下跌風(fēng)險?！痹蜚y行財富管理部方面對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，美聯(lián)儲加息預(yù)期將導(dǎo)致利率上升、通脹受壓抑、美元走強(qiáng)、新興市場經(jīng)濟(jì)放緩限制需求增長等因素，都利空黃金。雖然大多數(shù)國家或地區(qū)的通脹已開始上升，但并未見有加速跡象。

　　無獨有偶，匯豐銀行也表示，除了用作分散投資對沖工具，在長線資產(chǎn)類別(12個月以上)的投資組合中，黃金的價值有限。

　　對此，市場也有不同觀點。星展銀行(中國)有限公司個人銀行及財富管理部執(zhí)行董事及保險產(chǎn)品部總監(jiān)孔淑妍表示，金價目前已處在較低位置，接近成本位，且歐洲和日本正在實施量寬，其政府債券實際收益率已為負(fù)，這對黃金價格形成一定支撐。星展方面預(yù)計，今年黃金價格將呈區(qū)間波動格局。

　　“萬一希臘債務(wù)問題導(dǎo)致危機(jī)全面爆發(fā)，黃金的投資氣氛就會顯著改善?！钡蚍矫嬲J(rèn)為，這種情況發(fā)生的概率很低。

　　掛鉤黃金產(chǎn)品大多收益不佳

　　普益財富的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，7月到期的理財產(chǎn)品中與黃金掛鉤的理財產(chǎn)品有35款，均為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。在公布了到期收益率的產(chǎn)品中，僅一款達(dá)到了最高預(yù)期收益，為農(nóng)行發(fā)行的“金鑰匙如意組合”2015年第4期看跌黃金人民幣理財產(chǎn)品。

　　值得注意的是，農(nóng)行這款產(chǎn)品之所以能獲得最高預(yù)期收益，金價下跌功不可沒。據(jù)悉，該產(chǎn)品的收益規(guī)則是，如果觀察日黃金價格小于或等于期初黃金價格，則到期時投資者可得6.9%的最高年化收益率。也就是說，黃金價格的下跌促使這款產(chǎn)品實現(xiàn)最高年化收益。

　　數(shù)據(jù)顯示，除上述農(nóng)行看跌黃金的理財產(chǎn)品外，其余掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品均未透露實際收益率或未達(dá)到最高收益。

　　盡管黃金價格拖累黃金理財產(chǎn)品的收益，但魏驥遙認(rèn)為，即使國際金價進(jìn)一步下跌，對于黃金理財產(chǎn)品的影響程度仍然有限。

　　以上述農(nóng)行產(chǎn)品為例，銀行理財產(chǎn)品可以嵌套看跌期權(quán)類的衍生品保證收益，這樣在金價下跌時，不僅能保證達(dá)到最低預(yù)期收益率，也有極大機(jī)會達(dá)到最高收益。

　　對此，多家商業(yè)銀行表示，針對未來產(chǎn)品的設(shè)計策略尚沒有明顯的變化。

　　星展銀行方面在接受記者采訪時表示，認(rèn)為黃金未來的走勢并不是趨勢性上漲或下跌，而以波動為主。因此，現(xiàn)階段暫時不會開發(fā)掛鉤黃金的相關(guān)產(chǎn)品。

　　此外，雖然近期與黃金掛鉤的理財產(chǎn)品收益大多不理想，但結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的本金仍相對安全。

　　事實上，國內(nèi)許多銀行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品其實并非真正意義上的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。如興業(yè)銀行的“智盈寶”保本浮動收益封閉式人民幣結(jié)構(gòu)性存款理財產(chǎn)品，2015年第23期1MA款，其衍生品部分設(shè)置了兩個與黃金價格掛鉤的障礙。當(dāng)黃金價格高于或等于2600美元/盎司時獲得最高收益2.87%，或者當(dāng)黃金價格低于400美元/盎司時獲得最低收益1.50%，否則均獲得中間收益2.67%。從歷史數(shù)據(jù)來看，400美元/盎司與2600美元/盎司均可以視作不可能觸碰到的極值，因此可以把該產(chǎn)品看作是一個保證收益型理財產(chǎn)品，預(yù)期收益率為2.67%。