截至昨日收盤(pán)，有8家銀行的市凈率在1.1倍-1.33倍之間，如果考慮到員工持股定向增發(fā)通常的折扣因素（最高為九折），持股成本對(duì)應(yīng)的市凈率將在1倍-1.2倍之間

　　1542億元——銀行股昨日的成交量達(dá)到了“史上最高”，而且這也許僅僅是故事的開(kāi)始。

　　“現(xiàn)在包括‘國(guó)家隊(duì)’在內(nèi)的很多的資金正在涌向銀行等藍(lán)籌股”，一位私募界人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，經(jīng)過(guò)調(diào)整，銀行股估值優(yōu)勢(shì)再次顯現(xiàn)，“對(duì)于銀行業(yè)的混改和員工持股計(jì)劃而言，目前的估值可謂打開(kāi)了時(shí)間窗。”

　　銀行股聯(lián)袂上漲

　　昨日，在中央?yún)R金等各路資金表態(tài)增持藍(lán)籌股ETF的帶動(dòng)下，16家銀行股聯(lián)袂放量上漲并止住滬指連續(xù)下跌頹勢(shì)。

　　截至昨日收盤(pán)，農(nóng)業(yè)銀行漲停，中國(guó)銀行上漲9.87%，交通銀行上漲9.72%，工商銀行上漲9.04%，光大銀行上漲9%，就連漲幅最小的南京銀行也收盤(pán)上漲5.35%。

　　此外，大智慧數(shù)據(jù)顯示，銀行股昨日合計(jì)的成交量高達(dá)1542億元，成交額突破200億股，板塊平均漲幅為8.83%。

　　從資金流入方面來(lái)看，中國(guó)銀行居兩市個(gè)股資金凈流入額首位，凈流入35.78億元；此外，資金凈流入額超過(guò)20億元的還有農(nóng)業(yè)銀行和交通銀行，分別為29.81億元和20.86億元。

　　國(guó)金證券銀行業(yè)分析師馬鯤鵬則在研報(bào)中表示，當(dāng)前外部監(jiān)管大環(huán)境已經(jīng)進(jìn)入為銀行不斷開(kāi)窗的大周期，銀行業(yè)非常明確地重新站上了政策風(fēng)口，銀行板塊不是場(chǎng)外配資的重點(diǎn)配置對(duì)象，板塊性質(zhì)的超預(yù)期利好因素云集、沒(méi)有未知利空，強(qiáng)烈看好全市場(chǎng)層面的風(fēng)格切換，銀行板塊將迎來(lái)體制機(jī)制變革驅(qū)動(dòng)的估值中樞直接提升，并重申今年A股銀行板塊2015年P(guān)B提升至1.8倍，下半年銀行股將迎來(lái)既有相對(duì)收益、又有絕對(duì)收益的黃金時(shí)期。

　　員工持股或迎來(lái)窗口期

　　昨日晚間，招商銀行公告表示，員工持股計(jì)劃涉及的非公開(kāi)發(fā)行A股股票的發(fā)行價(jià)格由人民幣13.80元/股調(diào)整為人民幣13.13元/股（由于該行實(shí)施利潤(rùn)分配的原因）。而截至昨日收盤(pán)，招商銀行的A股收盤(pán)價(jià)為18.82元/股，股價(jià)較員工持股計(jì)劃有約40%的溢價(jià)。

　　事實(shí)上，由于前段時(shí)間銀行股的估值提升，對(duì)于很多計(jì)劃實(shí)施員工持股計(jì)劃但仍未進(jìn)入董事會(huì)表決程序的銀行來(lái)說(shuō)，員工承擔(dān)的持股成本和風(fēng)險(xiǎn)提升，員工持股計(jì)劃推進(jìn)的難度加大。然而，在經(jīng)過(guò)非理性的暴跌后，銀行股的估值優(yōu)勢(shì)重新彰顯出來(lái)。

　　截至昨日收盤(pán)，有8家銀行的市凈率在1.1倍-1.33倍之間，如果考慮到員工持股定向增發(fā)通常的折扣因素（最高為九折），持股成本對(duì)應(yīng)的市凈率將在1倍-1.2倍之間，具有相當(dāng)高的安全邊際。如果加上已經(jīng)明確實(shí)施員工持股計(jì)劃的2家銀行（民生銀行和招商銀行），具備（或已實(shí)施）員工持股計(jì)劃估值條件的上市銀行將高達(dá)10家，，占整個(gè)板塊的6成以上。

　　“確定員工持股計(jì)劃的實(shí)施時(shí)間點(diǎn)需要高超的智慧，估值太高得不到員工的支持，自然失去了員工持股提振企業(yè)的初衷，但是估值如果定低了，必然會(huì)傷了散戶股東的心，認(rèn)為管理層抄了小股東的底”，資深并購(gòu)律師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“目前的銀行股估值確實(shí)比較理想。”