在季末以及巨額7萬(wàn)億元IPO凍結(jié)資金的影響下，近日銀行間市場(chǎng)資金面一改此前寬松態(tài)勢(shì)，中短期利率出現(xiàn)全面反彈。分析人士指出，當(dāng)前流動(dòng)性供求格局有所轉(zhuǎn)緊，資金面可能已走過最寬松的拐點(diǎn)，未來資金利率難再回到5月份的絕對(duì)低位。與此同時(shí)，短期內(nèi)，央行或擴(kuò)大定向?qū)捤纱胧?，不排除有進(jìn)一步降息降準(zhǔn)的可能性。

　　本周，銀行間市場(chǎng)中短期利率全線上漲，特別是由于季末時(shí)點(diǎn)因素，市場(chǎng)對(duì)于14天期、1月期資金需求較大，近期這兩個(gè)品種Shibor利率漲幅也較大。

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　　銀行間市場(chǎng)利率持續(xù)上漲

　　本周，銀行間市場(chǎng)中短期利率全線上漲，特別是由于季末時(shí)點(diǎn)因素，市場(chǎng)對(duì)于14天期、1月期資金需求較大，近期這兩個(gè)品種Shibor利率漲幅也較大。

　　具體來看，當(dāng)天隔夜Shibor上漲1.7個(gè)基點(diǎn)至1.121%；7天期Shi-bor上漲2.5個(gè)基點(diǎn)至2.11%；14天期 Shibor上 漲 10.4個(gè) 基 點(diǎn) 至2.704%，創(chuàng)一個(gè)月新高；1月期Shi-bor上漲4.1個(gè)基點(diǎn)至3.098%；3月期Shibor上漲3.9個(gè)基點(diǎn)至2.96%。更長(zhǎng)期限的品種中，除1個(gè)月回購(gòu)利率逆勢(shì)跌15基點(diǎn)外，其余紛紛上漲，3個(gè)月回購(gòu)利率更是大漲32基點(diǎn)之多。

　　雖然相比前幾年的“錢緊”已然一去不復(fù)還，但是市場(chǎng)對(duì)于當(dāng)前資金面還是十分擔(dān)憂。在分析人士看來，本周資金利率整體反彈因素眾多，其中季末因素、月度繳稅、大行分紅、地方債發(fā)行提速以及巨量新股IPO和轉(zhuǎn)債發(fā)行，是本周資金利率整體反彈的幾大因素，特別是巨量新股IPO。

　　有交易員表示，本周大批新股IPO影響，7天期資金需求非常旺盛，成交放量明顯，到午后隔夜市場(chǎng)賣盤逐漸減少，有不少銀行類機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)而開始借隔夜資金。同時(shí)，跨半年末時(shí)點(diǎn)的長(zhǎng)線資金需求繼續(xù)表現(xiàn)活躍。從成交上看，15日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)交易中，7天回購(gòu)成交增加989億元至2225億元，14天到1個(gè)月回購(gòu)成交增加50-80億元，3個(gè)月回購(gòu)成交增加107億元?！澳壳笆袌?chǎng)資金面總體偏松，但寬松程度較之前期已逐步收斂，IPO疊加半年末時(shí)點(diǎn)擾動(dòng)，使得流動(dòng)性出現(xiàn)邊際收緊勢(shì)頭?！?/p>

　　分析人士表示，不排除未來1-2個(gè)月內(nèi)再進(jìn)行一次降準(zhǔn)的可能性，預(yù)計(jì)中國(guó)央行將會(huì)擴(kuò)大定向?qū)捤纱胧?，如抵押補(bǔ)充貸款、常備借貸便利、中期借貸便利、再貸款。

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