在季末以及巨額7萬億元IPO凍結(jié)資金的影響下，昨日銀行間市場資金面一改此前寬松態(tài)勢，中短期利率出現(xiàn)全面反彈。其中，14天期Shibor和1月期Shibor均創(chuàng)一個月新高。分析人士表示，在巨額IPO申購、季末因素、大行分紅和繳稅加大等因素影響下，短期資金出現(xiàn)大幅波動。短期內(nèi)，央行或擴(kuò)大定向?qū)捤纱胧?/p>

　　昨日，銀行間市場中短期利率全線上漲，特別是由于季末時點因素，市場對于14天期、1月期資金需求較大，近期這兩個品種Shibor利率漲幅也較大。具體來看，昨日，隔夜Shibor上漲1.7個基點至1.121%；7天期Shibor上漲2.5個基點至2.11%；14天期Shibor上漲10.4個基點至2.704%，創(chuàng)一個月新高；1月期Shibor上漲4.1個基點至3.098%；3月期Shibor上漲3.9個基點至2.96%。

　　雖然相比前幾年的“錢緊”已然一去不復(fù)還，但是市場對于當(dāng)前資金面還是十分擔(dān)憂。在分析人士看來，本周資金利率整體反彈因素眾多，其中季末因素、月度繳稅、大行分紅、地方債發(fā)行提速以及巨量新股IPO和轉(zhuǎn)債發(fā)行，是本周資金利率整體反彈的幾大因素，特別是巨量新股IPO。

　　據(jù)了解，本周A股將迎來史上最大IPO群，其中6月17日-19日短短三個交易日將有23只新股放開申購，其中包括“巨無霸”國泰君安證券；23日另有兩只新股放開申購。華創(chuàng)證券預(yù)計本輪IPO凍結(jié)資金規(guī)模約7萬億元。

　　國泰君安分析師徐寒飛表示，本次巨量IPO發(fā)行，擬募集資金和凍結(jié)資金量遠(yuǎn)超歷次，創(chuàng)下歷史峰值，屆時市場可能難以保持此前IPO沖擊時的樂觀心態(tài)，疊加6月季末因素，將對資金面尤其交易所利率產(chǎn)生較大上行壓力。

　　華創(chuàng)證券債券固定收益團(tuán)隊認(rèn)為，除了新股申購加劇資金緊張之外，6月繳稅因素也會從下旬開始。另外，本周有中期借貸便利(MLF)到期，規(guī)模大概為5000億元，由于此前已經(jīng)有消息稱大行不希望續(xù)做MLF，轉(zhuǎn)而申請要求正回購，因此本次MLF到期，也可能續(xù)做的概率不大。這些因素都會對市場資金面產(chǎn)生較大沖擊。

　　“上周第二批地方債置換方案出臺，大量供給壓力使得市場對未來資金面樂觀程度也有所下降?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz000166/" target="_blank" title="申萬宏源 000166">申萬宏源債券研究所在研報中點評道。更多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，監(jiān)管層必然會適時推出“補(bǔ)水”措施緩解流動性之危。在此之前，央行已經(jīng)連續(xù)16次暫停公開市場例行操作。

　　分析人士表示，周二、周四央行有兩次公開市場操作的機(jī)會可利用；另外，也不排除央行會提前降準(zhǔn)、動用MLF等手段平滑資金波動的可能。“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險仍存，通脹回升仍遙遙無期，貨幣政策寬松依然是必須選項，6月或再降息降準(zhǔn)。”海通證券研究所首席宏觀債券研究員姜超表示。

　　摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌也表示，不排除未來1-2個月內(nèi)再進(jìn)行一次降息的可能性，預(yù)計中國央行將會擴(kuò)大定向?qū)捤纱胧?，如抵押補(bǔ)充貸款、常備借貸便利、中期借貸便利、再貸款。值得一提的是，本周有1000億元國庫現(xiàn)金招標(biāo)，或?qū)_一下資金的緊張程度。