16家上市銀行存款結(jié)構(gòu)與成本揭秘：平均付息負(fù)債成本今年將破3%

　　導(dǎo)讀

　　“在具體經(jīng)營(yíng)策略的倚重上，現(xiàn)階段各家銀行仍有較大差異?！币还煞菪懈毙虚L(zhǎng)對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱，“有些銀行負(fù)債成本控制較為理想；有些銀行通過資產(chǎn)端的高定價(jià)覆蓋其負(fù)債成本，沿襲‘收益覆蓋風(fēng)險(xiǎn)’的思路；更有甚者直接調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低存貸業(yè)務(wù)的占比?！?

　　在連續(xù)降息周期中，“存款負(fù)增長(zhǎng)”、“凈息差收窄十余個(gè)基點(diǎn)”、“商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)承壓”、“部分銀行利潤(rùn)或降至零增速”的說法甚囂塵上。工行、中行、建行、農(nóng)行的一季報(bào)顯示，四大行的凈利潤(rùn)增速分別僅為1.39%、1.49%、1.05%和1.86%。

　　建設(shè)銀行副行長(zhǎng)楊文升日前亦公開表示，“數(shù)輪降息后商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)中利差的收窄在加速，傳統(tǒng)銀行的盈利模式撐不住了?！闭\(chéng)然，負(fù)債端資金成本日益趨升，商業(yè)銀行如何重塑其資產(chǎn)負(fù)債表，如何優(yōu)化負(fù)債成本和期限的匹配、如何對(duì)資產(chǎn)端予以合理等價(jià)等，均顯得尤為關(guān)鍵。

　　“在具體經(jīng)營(yíng)策略的倚重上，現(xiàn)階段各家銀行仍有較大差異?！币还煞菪懈毙虚L(zhǎng)對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱，“有些銀行負(fù)債成本控制較為理想；有些銀行通過資產(chǎn)端的高定價(jià)覆蓋其負(fù)債成本，沿襲‘收益覆蓋風(fēng)險(xiǎn)’的思路；更有甚者直接調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低存貸業(yè)務(wù)的占比?！?

　　翻閱年報(bào)和季報(bào)數(shù)據(jù)，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者試圖還原2013年、2014年和2015年一季度末，16家上市銀行和廣發(fā)銀行詳細(xì)的存款結(jié)構(gòu)、存款成本等，以窺探在利率市場(chǎng)化全面放開前夕，一眾商業(yè)銀行吸納不同期限、成本各異的各大類存款時(shí)的偏好與策略。

　　活期存款加速流失

　　對(duì)利息收入占據(jù)“大頭”的商業(yè)銀行而言，活期存款無疑是成本最低的優(yōu)質(zhì)資金來源。然而，過去兩年內(nèi)商業(yè)銀行陷入了活期存款加速流失、付息成本普遍上升的尷尬困境。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，五大行中，除交通銀行去年存款負(fù)增長(zhǎng)外，其余四大行2014年存款均保持5%-7%的增速；但隨著2015年“股債雙牛”局面的出現(xiàn)，加上各類高收益理財(cái)產(chǎn)品對(duì)居民存款、企業(yè)存款的分流，過去商業(yè)銀行存款動(dòng)輒20%增速的局面已一去不復(fù)返。

　　數(shù)據(jù)顯示，中行、農(nóng)行、工行、建行活期存款占比分別從2013年的43%、55%、49%、55%下降至2014年末的40%、52%、48%和50%；

　　“在企業(yè)活期存款方面，無論是增速或存款總量都在下降，除去外部因素，其中一重要原因在于四大行的企業(yè)客戶存款結(jié)構(gòu)中，不少屬于大企業(yè)的項(xiàng)目存款，工程一旦結(jié)束后便缺乏新的增長(zhǎng)動(dòng)力?！币粐?guó)有行中層人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱。

　　相較于國(guó)有大行動(dòng)輒45%以上的活期存款占比，11家上市股份行、城商行的活期存款占比集中于35%-40%的水平，其中招行的活期存款占比以50%位居首位，北京銀行、興業(yè)銀行分別以45.7%、40.2%緊隨其后。

　　對(duì)標(biāo)2013年末，去年浦發(fā)、民生、興業(yè)、中信等股份行活期存款占比均呈小幅下滑的跡象；活期存款比例同比下降近5個(gè)百分點(diǎn)的包括平安銀行、華夏銀行。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者留意到，2014年平安銀行活期存款占比僅為26.4%，在股份行、城商行中墊底；但該行保證金存款高達(dá)3210億元，在存款余額中占比高達(dá)21%。

　　類似的是，華夏銀行活期存款占比為36%，同比下滑5個(gè)百分點(diǎn)，但其報(bào)表中占比達(dá)19.3%的“其他存款”項(xiàng)下并未言明詳細(xì)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2014年保證金存款余額逾3000億的還包括浦發(fā)銀行和招商銀行，兩者保證金存款分別為4181億和3638億。

　　對(duì)比2014年末與2015年一季度末的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，大部分商業(yè)銀行活期存款占比均較去年末有所下降，活期存款流失的困局仍在繼續(xù)發(fā)酵。

　　截至3月末，工、農(nóng)、建、交的活期存款占比較2014年末下降1-4個(gè)百分點(diǎn)不等；股份行中興業(yè)銀行活期存款占比下滑幅度最大，達(dá)7個(gè)百分點(diǎn)，平安、浦發(fā)、南京銀行等均有2-4個(gè)百分點(diǎn)不等的下滑。

　　據(jù)國(guó)泰君安銀行業(yè)分析師邱冠華預(yù)測(cè)，隨著貨幣基金產(chǎn)品“類現(xiàn)金”功能的完善，預(yù)計(jì)我國(guó)銀行企業(yè)及個(gè)人存款中活期存款占比可能在3至5年后加速下滑至30%以下。

　　“過去，業(yè)內(nèi)一度高舉‘存款立行’、‘時(shí)點(diǎn)考核’的方針，沖存款的情況嚴(yán)重，日均值偏離過多，2013-2014年期間，多家銀行重新定義以日均存款考核為主，并開始主動(dòng)維護(hù)與建設(shè)客戶關(guān)系系統(tǒng)。”滬上一股份行的分行行長(zhǎng)稱。

　　在前述資產(chǎn)負(fù)債管理部人士看來，維護(hù)客戶關(guān)系并非為了降低資金成本，而是保持存量客戶對(duì)于銀行利率定價(jià)調(diào)整的彈性和適應(yīng)性。“目的在于，只要利率定價(jià)不出現(xiàn)重大失誤，資金的穩(wěn)定程度便得以保障，這是商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的首要保障手段之一?！?

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者還留意到，2014年多家銀行通過吸納“同業(yè)存放”或“同業(yè)拆入”的資金，進(jìn)一步擴(kuò)張其負(fù)債結(jié)構(gòu)。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道不完全統(tǒng)計(jì)，除平安銀行、北京銀行、寧波銀行和南京銀行外，其余13家銀行“付息負(fù)債”項(xiàng)下的“同業(yè)存放及拆入款項(xiàng)”均呈現(xiàn)同比迅猛增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步擴(kuò)張了其負(fù)債規(guī)模。

　　四大行中，中行、農(nóng)行、工行、建行、交行2014年的同業(yè)存放及拆入款項(xiàng)余額分別為2.5萬億、1.2萬億、1.1萬億、1.5萬億和1.3萬億，同比增長(zhǎng)達(dá)24%、19%、28%、72%、17%。

　　股份行中，招行的“同業(yè)存放及拆入款項(xiàng)”從2013年的5826億元猛增至2014年的9605億元，增幅達(dá)65%；中信、廣發(fā)銀行“同業(yè)存放”余額的同比增幅亦在20%以上。

　　存款付息率普漲16BP

　　本輪“5·11”降息中，盡管央行將存款利率上浮區(qū)間上限由基準(zhǔn)利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍，但據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，30家銀行所有期限存款尚無“一浮到頂”，即便是存款定價(jià)最高的城商行漢口銀行，其一年期存款利率僅為基準(zhǔn)利率的1.44倍。

　　此外，工、農(nóng)、中、建、交、招行的一年期存款利率維持在2.5%水平，為基準(zhǔn)利率的1.1倍；中信、光大、民生、興業(yè)、浦發(fā)、平安等股份行與北京銀行、上海銀行、浙商銀行等城商行，其1年期定期存款的利率集中于2.7%的水平，為基準(zhǔn)利率的1.2倍。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，除并未更新存款利率定價(jià)的重慶銀行、南京銀行、包商銀行外，本輪降息后一年期存款利率仍維持于3%或以上（基準(zhǔn)利率的1.33倍）的，僅剩寧波銀行、徽商銀行、杭州銀行、漢口銀行、江蘇銀行。

　　“從實(shí)際情況來看，本輪降息實(shí)際上已經(jīng)推開了存款利率上限的大門，目前各家商業(yè)銀行的存款定價(jià)已接近市場(chǎng)利率定價(jià)。”一股份行的支行行長(zhǎng)認(rèn)為。

　　民生證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，存款利率定價(jià)范圍繼續(xù)擴(kuò)大，一年期定存最高浮動(dòng)可至3.3%-3.4%，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行，可匹配的高收益資產(chǎn)供給收縮，銀行尋找高成本負(fù)債來源動(dòng)力不強(qiáng)，將存款利率上浮到頂?shù)囊庠覆⒉淮蟆?

　　但不可否認(rèn)的是，商業(yè)銀行負(fù)債端資金成本普遍上漲的局面已然難以逆轉(zhuǎn)。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，16家上市銀行2014年平均付息負(fù)債成本為2.9%，同比上升23個(gè)BP，預(yù)計(jì)今年將突破3%。

　　如圖表數(shù)據(jù)顯示，國(guó)有行隊(duì)列中，中行、農(nóng)行、工行、建行、交行2014年的存款付息率分別為2.02%、1.85%、2.04%、1.92%和2.35%，分別同比上升0.15、0.11、0.06、0.03、0.21個(gè)百分點(diǎn)。

　　股份行中，招商銀行2014年的存款付息率僅略高于四大行，為2.1%，同比2013年的存款付息率1.88%上升22個(gè)基點(diǎn)；對(duì)公存款利率同比增30個(gè)基點(diǎn)至2.34%。

　　“其主要原因是新任行長(zhǎng)田惠宇上任后對(duì)公司條線予以整改，上半年6個(gè)月內(nèi)新增逾4500億元的公司存款，付息利率上漲幅度在預(yù)期內(nèi)，可以理解。”招行一對(duì)公條線人士透露。

　　而存款付息率較高的股份行包括廣發(fā)、光大和平安，三者2014年的存款付息率分別為3.24%、2.73%和2.65%，同比上升38、22和26個(gè)BP。

　　重塑負(fù)債定價(jià)策略

　　關(guān)于負(fù)債端重新定價(jià)的策略，多家銀行有著不同的理解和做法。

　　據(jù)知情人士介紹，商業(yè)銀行負(fù)債端的資金來源包括公司存款、零售存款、同業(yè)存款、部分保本型理財(cái)資金、貨幣市場(chǎng)交易等，銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理中，會(huì)根據(jù)當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境和本行具體的業(yè)務(wù)條件，尋找與該行定價(jià)策略相匹配的負(fù)債資金。

　　“負(fù)債和資產(chǎn)間存在一個(gè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格機(jī)制，負(fù)債成本是資產(chǎn)定價(jià)的基本，但目前存貸定價(jià)的基準(zhǔn)不一致，且存在期限錯(cuò)配，故負(fù)債的定價(jià)從‘收益覆蓋成本’逐漸改為‘收益覆蓋風(fēng)險(xiǎn)’?！鼻笆龉煞菪匈Y產(chǎn)負(fù)債管理部人士稱。

　　他進(jìn)一步解釋：商業(yè)銀行現(xiàn)行資產(chǎn)端定價(jià)對(duì)標(biāo)較常見的是“根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益”（RAROC），一般總行層面年初會(huì)設(shè)定RAROC的下限，其中包括了成本、風(fēng)險(xiǎn)（資金成本、運(yùn)營(yíng)成本、風(fēng)險(xiǎn)成本、盈利目標(biāo)）等參數(shù)的考慮。

　　以華南地區(qū)一大型股份行A為例，其負(fù)債成本素來控制在較低水平，2012年、2013年、2014年的客戶存款平均成本率分別僅為1.91%、1.88%、2.1%，同期該行計(jì)息負(fù)債的年化平均成本率亦僅為2.19%、2.48%、2.61%，遠(yuǎn)低于其他的股份行。

　　而同在華南地區(qū)的一中小型股份行B，其思路則更多關(guān)注“提高資產(chǎn)端的收益”。該行2014年存款平均成本率為3.37%，同比上升幅度達(dá)26個(gè)基點(diǎn)，但其貸款及墊款平均收益率高達(dá)7.66%，同比提升80個(gè)基點(diǎn)，該行的利息凈收入因此多增123.6億元。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者留意到，除了在資產(chǎn)負(fù)債兩端“做文章”，部分城商行更是主動(dòng)調(diào)結(jié)構(gòu)，降低存款業(yè)務(wù)的占比。

　　如某兩家上市城商行2014年一般貸款平均余額占總生息資產(chǎn)平均余額的占比分別僅為34.7%和31.9%，同比下降2.6和4個(gè)百分點(diǎn)，表明其存貸款業(yè)務(wù)比重下降，更多地依靠其他收益率更高的生息資產(chǎn)增加經(jīng)營(yíng)收入。

　　“這兩家城商行的投資類業(yè)務(wù)發(fā)展均甚為迅猛。從生息資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，投資類業(yè)務(wù)已取代貸款業(yè)務(wù)、占據(jù)生息資產(chǎn)業(yè)務(wù)總量的最大版圖?！蹦吵巧绦兄袑尤耸肯?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露。

　　年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，前述兩家城商行2014年的債券投資和證券投金額分別高達(dá)2199.3億元和1820.1億元，同比升幅近70%和近40%，在生息資產(chǎn)平均余額中的占比分別高達(dá)43.5%和38.4%，而同期這兩家城商行的貸款及墊款業(yè)務(wù)在生息資產(chǎn)中的占比僅為32%和34.6%；朱志超