3月11日下午，財(cái)政部副部長(zhǎng)朱光耀表示，用于置換存量債務(wù)的地方政府債券總額為1萬(wàn)億元，占2015年到期地方負(fù)有償還責(zé)任債務(wù)的53.8%。按照新《預(yù)算法》規(guī)定，地方政府舉借債務(wù)應(yīng)通過(guò)發(fā)行政府債券的方式，以一定規(guī)模的政府債券置換部分債務(wù)。

　　該消息一出，市場(chǎng)反應(yīng)劇烈，次日銀行板塊整體大漲5.05個(gè)百分點(diǎn)，興業(yè)銀行大漲9.61%，寧波銀行漲幅8.75%，中國(guó)銀行亦有4.24%的漲幅。截至3月12日中午收盤(pán)時(shí)，更有南京銀行、寧波銀行漲停。廣發(fā)證券研究員屈俊認(rèn)為，業(yè)績(jī)和資產(chǎn)質(zhì)量的悲觀預(yù)期已充分反映，債務(wù)置換、資產(chǎn)證券化有望加速銀行風(fēng)險(xiǎn)出清，估值進(jìn)入持續(xù)修復(fù)通道。

　　工行行長(zhǎng)易會(huì)滿(mǎn)在2014年業(yè)績(jī)報(bào)告會(huì)上表示，通過(guò)這個(gè)債務(wù)的置換，可以有效減輕地方債務(wù)的總體壓力，有利于控制地方政府融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)，也有利于商業(yè)銀行控制總體的風(fēng)險(xiǎn)。

　　而光大銀行某分行人士對(duì)本報(bào)記者表示，總行已經(jīng)暫停了新增政府平臺(tái)貸款的審批，對(duì)于存量業(yè)務(wù)也已經(jīng)在做排查。光大銀行行長(zhǎng)趙歡亦在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，光大銀行的政府融資平臺(tái)貸款的不良貸款率為0.00%。

　　釋放萬(wàn)億元信貸規(guī)模

　　所謂地方政府融資平臺(tái)，實(shí)際上就是指包括地方政府組建的不同類(lèi)型的城市開(kāi)發(fā)公司、城市建設(shè)投資公司等不同類(lèi)型的公司，共同組建一個(gè)資產(chǎn)和現(xiàn)金流可以達(dá)到融資公司標(biāo)準(zhǔn)的公司，在必要時(shí)可以輔之財(cái)政補(bǔ)貼等作為還款承諾，重點(diǎn)將融入的資金用于市政建設(shè)、公用事業(yè)等項(xiàng)目上。

　　對(duì)于地方政府而言，地方政府是通過(guò)投融資平臺(tái)進(jìn)行大規(guī)模貸款的，如果貸款還不上，就會(huì)轉(zhuǎn)嫁為銀行的不良貸款。債務(wù)置換對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，避免了到期貸款成為不良。而在近些年，受到政策的影響，政府平臺(tái)貸款正在不斷被壓縮。

　　銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，地方政府融資平臺(tái)貸款余額9.7萬(wàn)億元，同比增速為6.2%，低于各項(xiàng)貸款平均增速9個(gè)百分點(diǎn)；信托資產(chǎn)余額9.45萬(wàn)億元，1月份至6月份環(huán)比增速?gòu)?.2%下降到0.44%。

　　審計(jì)署在2014年上半年對(duì)9個(gè)省本級(jí)和9個(gè)市本級(jí)2013年6月底至2014年3月底的地方政府性債務(wù)的變化情況進(jìn)行了跟蹤審計(jì)。結(jié)果顯示，抽審地區(qū)政府性債務(wù)余額增長(zhǎng)3.79％，比2013年前6個(gè)月平均增速下降7%，債務(wù)增速有所放緩。

　　從銀行方面來(lái)說(shuō)，不斷壓縮政府平臺(tái)貸款，釋放貸款額度也成為更為重要的問(wèn)題。中國(guó)銀行年報(bào)顯示，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，持續(xù)推進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，合理配置資源，2014年地方政府融資平臺(tái)貸款較上年減少 286.38 億元，客戶(hù)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。

　　光大銀行數(shù)據(jù)顯示，2012年、2013年、2014年的政府融資平臺(tái)貸款規(guī)模分別為925億元、725億元、761億元，占貸款總額比例分別為9.00%、6.2%、5.9%，呈現(xiàn)逐年遞減趨勢(shì)。光大銀行某分行負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者表示，從去年年底開(kāi)始，光大銀行已經(jīng)停止了對(duì)新增政府平臺(tái)貸的審批，可見(jiàn)力度之大。

　　工行行長(zhǎng)易會(huì)滿(mǎn)也介紹說(shuō)，工行政府融資平臺(tái)貸款在三年時(shí)間內(nèi)，在信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整方面減少了三分之一，而截至2012年末，工行監(jiān)管口徑的融資平臺(tái)貸款余額較2011年末減少465億元，為6335億元。以此推算，工行減少的政府融資平臺(tái)貸款在2000億元以上。

　　而除了銀行自身逐漸壓縮政府平臺(tái)貸規(guī)模以外，此次財(cái)政部給出的一萬(wàn)億元置換額度，也為銀行錦上添花。根據(jù)2013年政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果，此次置換的范圍是截至2013年6月30日地方政府負(fù)有償還責(zé)任的存量債務(wù)中2015年到期需要償還的部分。截至2013年6月30日，地方政府負(fù)有償還責(zé)任的存量債務(wù)中，2015年到期需償還18578億元。1萬(wàn)億元的總債務(wù)額度占2015年到期政府負(fù)有償還責(zé)任債務(wù)的53.8%。

　　某股份制銀行副行長(zhǎng)對(duì)記者坦言，債務(wù)置換的本質(zhì)是借新還舊，但對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，新增債務(wù)是否由原銀行買(mǎi)單則不一定，因此在置換中，銀行仍會(huì)有所保留，騰出一部分信貸額度，從近兩年情況看，銀行業(yè)通過(guò)壓縮政府平臺(tái)貸已經(jīng)釋放了萬(wàn)億元的貸款規(guī)模。

　　不良貸款率維持在低位

　　伴隨著政府平臺(tái)貸在銀行貸款比重的降低，不良貸款率情況也趨好。央行《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告2014》稱(chēng)，將繼續(xù)按照“總量控制、分類(lèi)管理、區(qū)別對(duì)待、逐步化解”的原則，嚴(yán)控新增平臺(tái)貸款，優(yōu)化存量貸款結(jié)構(gòu)，審慎穩(wěn)妥地緩釋平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)。

　　民族證券研報(bào)顯示，農(nóng)行自上市后，一直在逐年降低地方平臺(tái)貸款規(guī)模，2014年平臺(tái)貸款僅為3335億元，不良率約為0.2%，現(xiàn)金流基本可以全覆蓋，平臺(tái)貸款是農(nóng)行所有貸款中資產(chǎn)質(zhì)量最好的。同時(shí)，農(nóng)行也積極推迚將本行平臺(tái)貸款優(yōu)先納入到政府直接債務(wù)的口徑，降低違約風(fēng)險(xiǎn)。另外，公開(kāi)發(fā)行地方債券來(lái)置換到期的存量地方融資平臺(tái)債務(wù)，是規(guī)范再融資，使得管理更加透明。

　　易會(huì)滿(mǎn)也認(rèn)為，工行在政府平臺(tái)貸方面，整個(gè)資產(chǎn)質(zhì)量情況也是比較健康的，不良率是0.07%，今年的到期量也不是太集中。而光大銀行在去年的政府平臺(tái)貸款不良貸款率更是降為0.00%。光大銀行亦表示，將以控制總量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、隔離風(fēng)險(xiǎn)、明晰職責(zé)為重點(diǎn)，繼續(xù)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，從各個(gè)銀行來(lái)看，政府平臺(tái)貸款在銀行資產(chǎn)中，屬于比較優(yōu)良的，這次置換對(duì)銀行來(lái)說(shuō)是一次難得調(diào)整存量業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)，明年該項(xiàng)業(yè)務(wù)的不良貸款率有望繼續(xù)降低。