在商業(yè)銀行投行化的背景下，并購業(yè)務(wù)已成為商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的核心驅(qū)動力。而隨著中國企業(yè)跨境并購浪潮的興起，商業(yè)銀行在其中也扮演著越來越重要的角色。民生銀行投資銀行部總經(jīng)理張立洲在接受中國證券報記者專訪時表示，在中國企業(yè)進(jìn)行跨境并購的過程中，民生銀行將秉持“跟隨戰(zhàn)略”，通過豐富跨境金融產(chǎn)品來滿足客戶多元化的需求。同時，民生銀行還將繼續(xù)鞏固和擴(kuò)大中國并購合作聯(lián)盟，為企業(yè)并購提供一攬子的金融服務(wù)。

　　“跟隨戰(zhàn)略”服務(wù)跨境并購

　　中國證券報：在中國企業(yè)跨境并購過程中，民生銀行扮演的是一種什么角色？

　　張立洲：在近年來中國企業(yè)參與跨境并購的過程中，一個很重要的趨勢就是民營企業(yè)越來越成為跨境并購的重要力量，而民企戰(zhàn)略是民生銀行最重要的戰(zhàn)略之一。在中國企業(yè)參與跨境并購的過程中，民生銀行的主要戰(zhàn)略就是“跟隨戰(zhàn)略”，也就是說抓住核心客戶群，跟著我們的核心客戶群走出去，圍繞企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的拓展幫助企業(yè)進(jìn)行海外并購。同時，還通過不斷豐富我們跨境的金融產(chǎn)品，來滿足客戶多元化的需要。在這一戰(zhàn)略的指引下，2014年我們也幫助中國企業(yè)做了很多跨境并購的案例，在非洲、歐洲、北美洲都有斬獲。

　　中國證券報：跨境并購與國內(nèi)并購有很多不同特點，民生銀行在幫助國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行跨境并購的融資安排方面又有哪些特點？

　　張立洲：在跨境并購的融資安排方面，從企業(yè)的角度來講，就是要注重它的杠桿率，讓并購貸款控制在可以接受的范圍內(nèi)。而從金融機(jī)構(gòu)的角度講就是要控制風(fēng)險，而在跨境并購審批并購貸款方面，很多時候不再是一個簡單的抵押多少東西的問題。在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，我們要不要支持一起跨境并購，很重要的是這起跨境并購符不符合“中國動力嫁接全球資源”的要求?，F(xiàn)在很多跨境并購在融資安排方面都是一個投資組合，參與其中的投資機(jī)構(gòu)要有這樣一個共同的理念才會決定共同投資，你會看到現(xiàn)在很多大的并購案例都是符合這一理念才成功的。所以，對商業(yè)銀行來說，并購貸款和傳統(tǒng)的貸款有很大不同。

　　中國證券報：“一帶一路”戰(zhàn)略對中國企業(yè)參與中東歐跨境并購將產(chǎn)生什么影響？

　　張立洲：中國企業(yè)前往中東歐的投資正在加大。以往，中國企業(yè)前往中東歐做基礎(chǔ)設(shè)施投資比較多，而現(xiàn)在有了“一帶一路”政策，中國企業(yè)前往中東歐進(jìn)行跨境并購的案例也會增多，無論是并購資源還是先進(jìn)技術(shù)。在以往，由于相關(guān)法制制度并不健全、投資安全保障不足等原因，中國前往這些地區(qū)進(jìn)行投資面臨著很多障礙，但有了“一帶一路”的政策支持，中國企業(yè)在這些地區(qū)的并購也將活躍起來，比如中國企業(yè)前往保加利亞的農(nóng)業(yè)投資就在增多。

　　做綜合金融服務(wù)集成商

　　中國證券報：在日益火爆的并購市場上，商業(yè)銀行逐漸成為參與并購市場的一股重要力量，商業(yè)銀行投行化的趨勢也日益顯著，如何看待這一趨勢？

　　張立洲：與以往相比，商業(yè)銀行所處的環(huán)境發(fā)生了很大變化，一是中國經(jīng)濟(jì)正面臨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，房地產(chǎn)、礦業(yè)等很多以往賺錢的行業(yè)變得不再賺錢，形勢變得殘酷起來，商業(yè)銀行的盈利模式面臨著很大挑戰(zhàn)；二是利率市場化和金融脫媒的趨勢可能重塑中國金融業(yè)格局。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)折期和金融轉(zhuǎn)型期的大背景之下，整個金融市場的聯(lián)絡(luò)性增強(qiáng)了，金融創(chuàng)新比過去更加豐富，商業(yè)銀行也面臨著轉(zhuǎn)型。那么商業(yè)銀行在公司業(yè)務(wù)方面的轉(zhuǎn)型就是投行化，我把它總結(jié)為“升級版的公司金融”。

　　中國證券報：在民生銀行的投行業(yè)務(wù)中，并購占據(jù)什么地位？

　　張立洲：并購作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的一個核心手段，它實際上也是驅(qū)動商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的核心驅(qū)動力。在我們的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)里，我們還有塊業(yè)務(wù)叫做發(fā)債業(yè)務(wù)，也就是標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)債，比如說短券、中票，還有現(xiàn)在衍生出來的各種票據(jù)，一些新的金融工具。所以，無論是直接融資，還是財務(wù)管理和資產(chǎn)管理，它都是跟資本市場以及并購重組緊密聯(lián)系在一起的，所以說并購是商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的核心驅(qū)動力。從這個角度講，在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境里，并購對商業(yè)銀行來說已經(jīng)不僅僅是一個業(yè)務(wù)品種那么簡單。

　　中國證券報：民生銀行在并購市場上有哪些優(yōu)勢？另外，2013年民生銀行主發(fā)起，聯(lián)合20多家并購服務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)立中國并購合作聯(lián)盟，聯(lián)合銀行、券商、律所、會計所、評估所、交易所和專業(yè)的財經(jīng)媒體，組成了“并購服務(wù)集成商”，此舉意義何在？

　　張立洲：民生銀行在并購市場上最大的優(yōu)勢在于，作為一家商業(yè)銀行，我們具有龐大的客戶網(wǎng)絡(luò)，擁有幾十萬級的公司客戶。在這種情況下，我們在匹配并購方和并購標(biāo)的方面就有非常大的便利性。同時，把這么多專業(yè)機(jī)構(gòu)聯(lián)合起來，一方面能達(dá)到強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，另一方面也能給客戶提供保姆式服務(wù)，這也是民生銀行成立中國并購合作聯(lián)盟的目的所在。