金融機(jī)構(gòu)存款和貸款口徑的調(diào)整，看似總量沒(méi)有產(chǎn)生變化，但也絕對(duì)不是一場(chǎng)“左手倒右手”的游戲。此舉一方面可提高貨幣政策的時(shí)效性，另一方面則可以為今后的貨幣政策適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)增加一個(gè)重要變量。

　　昨日，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成透露，央行已下發(fā)《關(guān)于調(diào)整金融機(jī)構(gòu)存款和貸款口徑的通知》，修訂各項(xiàng)存款和各項(xiàng)貸款口徑。他稱(chēng)，口徑調(diào)整前，存款和貸款變化有時(shí)比較快；調(diào)整后，儲(chǔ)蓄存款減少了，但同時(shí)客戶(hù)保證金增加了，實(shí)際上這部分資金還是在銀行。

　　央行在這份通知中明確，將非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)存放在存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)款項(xiàng)，納入各項(xiàng)存款類(lèi)統(tǒng)計(jì)。將存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)拆放給非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)款項(xiàng)，納入各項(xiàng)貸款口徑。以往不計(jì)入各項(xiàng)存款的客戶(hù)保證，按目前的口徑將計(jì)入各項(xiàng)存款。其他如商業(yè)銀行借給金融租賃公司，原來(lái)不計(jì)入貸款，但按照新口徑要計(jì)入各項(xiàng)貸款。

　　對(duì)存貸口徑的調(diào)整，央行是循序漸進(jìn)進(jìn)行的。比如，在2011年10月份，央行就對(duì)廣義貨幣（M2）進(jìn)行了修正，非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)存放在存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)款項(xiàng)納入M2。

　　之所以要對(duì)存貸口徑進(jìn)行調(diào)整，一方面是要逐步與國(guó)際通行規(guī)則接軌，更好地參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；另一方面則是要保證統(tǒng)計(jì)口徑的準(zhǔn)確性。因?yàn)殡S著近年來(lái)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的發(fā)展，非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)在存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的存款，已成為存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)存款的重要來(lái)源，統(tǒng)計(jì)口徑統(tǒng)一才能增強(qiáng)金融數(shù)據(jù)的真實(shí)性并為貨幣政策工具的使用提供佐證。

　　今后，口徑統(tǒng)一、準(zhǔn)確詳實(shí)的金融數(shù)據(jù)將成為制定貨幣政策并指導(dǎo)貨幣政策工具使用的重要參考指標(biāo)，存貸口徑調(diào)整的最終目的就是要提高貨幣政策的時(shí)效性和貨幣政策工具使用的針對(duì)性。通過(guò)觀(guān)察分析這些數(shù)據(jù)，就可洞悉哪些貨幣政策工具該在何時(shí)使用，各路機(jī)構(gòu)也就沒(méi)必要再做那些不靠譜的猜測(cè)了。

　　據(jù)海通證券推算，央行這次調(diào)整存貸款統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)后，商業(yè)銀行存貸比平均降幅在5%左右。

　　另有分析人士稱(chēng)，上述舉措是央行為今年加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化而做的準(zhǔn)備。由于表內(nèi)同業(yè)存款不用繳納存準(zhǔn)，且不受基準(zhǔn)利率及其上浮10%區(qū)間的約束，其與一般性存款存在搬家可能，以實(shí)現(xiàn)監(jiān)管套利。換言之，就是央行希望金融機(jī)構(gòu)在銀行表內(nèi)直接進(jìn)行監(jiān)管套利，一方面可讓商業(yè)銀行把資金收益最大化，另一方面則可推進(jìn)實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。

　　當(dāng)然了，存貸款口徑調(diào)整可以更好地反映全社會(huì)存貸款和流動(dòng)性水平，同時(shí)也為下一步的金融改革創(chuàng)造了條件，比如存貸比的調(diào)整等。