?。?關(guān)于同業(yè)存款納入一般存款進行考核的傳言在近日獲得證實，市場已經(jīng)曝光了央行發(fā)布的《關(guān)于存款口徑調(diào)整后存款準備金政策和利率管理政策有關(guān)事項的通知》（以下簡稱“387號文”），央行確定自2015年起對存款口徑進行調(diào)整，將部分原在同業(yè)往來項下統(tǒng)計的存款納入“各項存款”范圍，“寶寶”類貨基存款可能因此將要繳納準備金。

　　根據(jù)387號文來看，新納入的“各項存款”是指證券及交易結(jié)算類存放、銀行業(yè)非存款類存放、SPV（特殊目的載體）存放、其他金融機構(gòu)存放以及境外金融機構(gòu)存放。這些存款都納入了存款準備金的繳存范圍，目前央行對于這類存款的準備金率尚暫定為零。對此，有市場分析人士認為此舉會提高銀行的潛在放貸額度，相當于“變相降準”。

　　市場更多的反映是這意味著以余額寶為代表的貨幣基金吸收的存款將繳納存款準備金。其實，早在一年前，官方預(yù)警已經(jīng)出現(xiàn)。央行相關(guān)官員的署名文章建議，對互聯(lián)網(wǎng)金融要允許創(chuàng)新，也要完善監(jiān)管。在我國，余額寶等貨幣市場基金投資的銀行存款應(yīng)受存款準備金管理。不過，不少分析人士認為，這對于“寶寶”們的收益率等應(yīng)該不會有太大的影響。

　　然而，對于銀行理財產(chǎn)品來說，一位不愿透露姓名的股份制銀行金融市場部相關(guān)人士認為，“不少人都說是央行送給商業(yè)銀行的‘新年禮物’，市場對于流動性的擔憂會進一步緩解，所以銀行理財產(chǎn)品的收益率可能會進一步下行”。

　　中信建投宏觀債券相關(guān)分析人士認為，同業(yè)政策變更主要在于釋放銀行信用擴張空間，為銀行增加信貸創(chuàng)造條件；同時暫不繳準備金意味著對沖性的降準也不會實施，利好資金面程度好于同存繳準并整體降準。

　　其實，2014年是銀行理財產(chǎn)品的轉(zhuǎn)折年，銀監(jiān)會在今年頒布了多項法規(guī)政策。從今年5月的關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)治理的通知，到6月底的關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計算口徑的通知，在這樣的政策氛圍下，銀行理財產(chǎn)品的收益率在2014年走出較為明顯的下行趨勢。對此，一位理財市場分析人士直言，如果市場流動性得到緩解，2015年理財產(chǎn)品市場可能會延續(xù)下行趨勢。

　　近年來，銀行同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴大加大了銀行對銀行同業(yè)資金的依賴。據(jù)摩根大通提供的數(shù)據(jù)顯示，銀行同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模從2011年初的15萬億元增加到了2013年三季度末的32.1萬億元，同時其占銀行資產(chǎn)的比例從15.6%上升到了21.8%。與之相比，2013年三季度末，銀行貸款占銀行總資產(chǎn)的比重為51%。（記者 閆瑾）