銀行間資金利率呈上行態(tài)勢
- 發(fā)布時間：2015-01-14 03:33:00 來源：解放日報 責任編輯：張明江
伴隨新一輪“打新”浪潮的來襲，本周伊始，銀行間資金利率呈現(xiàn)出上行態(tài)勢。
中央債券登記結(jié)算有限責任公司提供的數(shù)據(jù)顯示，截至1月12日收盤，銀行間回購利率3天品種大幅上漲108ＢＰ至3．844％；隔夜回購利率報收2．721％，7天回購利率上行6．1ＢＰ至3．831％。
就現(xiàn)階段而言，資金面仍將面臨多重考驗。ＭＬＦ到期、繳稅、多達2萬億元左右的ＩＰＯ資金凍結(jié)等因素，都使得當前資金面存在較大的不確定性。不僅如此，本周二人民銀行連續(xù)第十三次暫停了公開市場操作。也就是說，央行公開市場“零操作”已持續(xù)逾一個半月的時間。
國泰君安的研究觀點認為，春節(jié)臨近，加上新一輪ＩＰＯ預計凍結(jié)資金會更多，則短期內(nèi)市場情緒受資金面波動影響仍有可能出現(xiàn)反復。不少業(yè)內(nèi)人士亦表示，短期內(nèi)受新股申購帶來的時點性沖擊影響，資金面波動料將加劇。
至于貨幣政策方面，盡管自去年11月降息以來，市場對再度降息和降準的預期日益升溫，但事實上，管理層現(xiàn)階段卻始終未動用任何大劑量的寬松政策工具。
“與過去相比，央行的貨幣政策傳導機制已經(jīng)發(fā)生了變化。”海通證券首席宏觀債券研究員姜超認為，未來政府料會選擇首先全面放開直接融資，然后再放松貨幣為之保駕護航，因為只有疏通金融反哺經(jīng)濟的渠道，資本市場的繁榮才可持續(xù)。
無疑，先大幅放水導致資本市場暴漲，之后再大幅融資導致資本市場暴跌，“牛短熊長”的市場絕對不是政府希望看到的。姜超解讀表示，政府的核心理念是提高居民收入、走向共同富裕，即只有可持續(xù)的資本市場繁榮才是值得期待的。
受訪的多位交易員坦言，多空因素交織促使利率短期難下，目前仍需等待央行態(tài)度明確之后，利率才可能再次找到下行突破的方向，而全面放開直接融資或是最為關(guān)鍵的一環(huán)。
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