記者獲悉，人民銀行于本周二再度暫停了公開(kāi)市場(chǎng)例行操作。

　　近期受新股申購(gòu)、股市大漲和外匯低位、財(cái)政上收滯后等效應(yīng)影響，各種“抽水”因素對(duì)資金面向上拉動(dòng)的效用顯著，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性呈現(xiàn)出趨緊的態(tài)勢(shì)。

　　中債提供的數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日收盤，銀行間回購(gòu)利率整體上行。其中，3天回購(gòu)利率大幅攀升84.5BP至3.455%，7天回購(gòu)利率上行4.4BP至3.451%。同時(shí)，隔夜、14天和21天回購(gòu)利率亦分別上探至2.647%、4.008%和4.939%的位置。

　　據(jù)分析人士解讀，造成現(xiàn)階段流動(dòng)性收緊的主要原因有三方面。首先，在存貸比調(diào)整及存款保險(xiǎn)制度推出的情況下，部分商業(yè)銀行尤其是大型商業(yè)銀行開(kāi)始大幅度提高流動(dòng)性備付；其次，前期中期借貸便利投放資金后，加杠桿過(guò)猛；再者，股市牛市催生貨幣基金贖回，券商基金質(zhì)押式回購(gòu)需求增大。

　　來(lái)自中信證券的研究認(rèn)為，股票市場(chǎng)趨勢(shì)性牛市的局面短期內(nèi)不會(huì)改變，考慮到機(jī)構(gòu)對(duì)跨年、跨春節(jié)資金面的預(yù)期仍然較為謹(jǐn)慎，則預(yù)計(jì)總體資金面在央行未推出降準(zhǔn)等相應(yīng)寬松政策的情況下將維持緊張局面。

　　事實(shí)上，記者經(jīng)采訪后發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前市場(chǎng)中關(guān)于重啟逆回購(gòu)的預(yù)期仍在不斷升溫。

　　“個(gè)人判斷，逆回購(gòu)在本周使用的可能性很大?！痹陉慅埧磥?lái)，本周是11月份宏觀金融數(shù)據(jù)集中發(fā)布的時(shí)期，股票市場(chǎng)大漲對(duì)銀行間資金面的持續(xù)抽水、貨幣市場(chǎng)缺乏明確的價(jià)格指導(dǎo)等，都將促使央行在公開(kāi)市場(chǎng)上有所作為。

　　多位受訪的一線交易員判斷，雖然金融數(shù)據(jù)可能會(huì)有所好轉(zhuǎn)，但是金融與實(shí)體之間的滯后關(guān)系或使實(shí)體宏觀指標(biāo)，如投資、消費(fèi)、CPI、PPI等都難以有太大起色，繼續(xù)維持小幅向下的可能性較大。