資本是銀行生命線，保持合理的資本水平既是資本監(jiān)管的合規(guī)要求，也是銀行健康發(fā)展的根基。近年來，隨著銀行業(yè)務規(guī)模的快速擴張和監(jiān)管標準的日趨嚴格，銀行的資本需求不斷增長。銀行業(yè)如何探索出一條讓股東、投資者滿意的資本補充新路，成為市場普遍關注的一個問題。

　　 一直以來，農行積極探索銀行業(yè)資本補充新思路。從資本補充的方式來看，一直堅持內源渠道為主，主要通過利潤留存的方式提高資本充足水平。上市以來，農行凈利潤的年均復合增長率達到22.5%，居同業(yè)前列，為農行實現內生積累創(chuàng)造了有利的條件。同時，農行將分紅率維持在一個合適的水平，在實現資本有效積累的同時，保證投資者能夠獲得穩(wěn)定的收益。2014年，在銀行業(yè)盈利增速回落的情況下，農行將分紅率小幅下調至33%，但每股分紅的絕對數額依然高于上年。

　　 近年來，農行持續(xù)推進經營轉型，通過優(yōu)化資產結構，有效降低了資本消耗。從農行信貸資產結構看，以傳統(tǒng)制造業(yè)、采礦業(yè)、交通運輸業(yè)等為代表的“重資產”行業(yè)貸款增速近幾年有所放緩，尤其是“兩高一?！毙袠I(yè)信貸余額已連續(xù)幾年下降，截至2014年末，其在農行總貸款中占比僅為6%。同時，發(fā)揮自身優(yōu)勢，大力發(fā)展低資本占用的零售業(yè)務。上市以來，農行個人貸款增速均高于全行貸款平均增速，目前農行個人貸款占比已近30%。此外，農行還通過降低表外貸款承諾、提高抵質押水平等方式，對無效占用資本的情況進行了清理。截至2014年末，農行表外貸款承諾余額較2010年已大幅降低54%。

　　 相較于“節(jié)流”，農行在資本補充“開源”方面也作出了不懈努力。2014年，農行公布發(fā)行優(yōu)先股方案后，市場給予一致好評，農行股價應聲而漲。究其原因，優(yōu)先股作為中國資本市場發(fā)展過程中的一次重要創(chuàng)新，既給投資者帶來了一個全新的證券投資品種，同時也代表了中國銀行業(yè)融資模式的一次新突破。具體而言，優(yōu)先股補充的正是中國銀行業(yè)所欠缺的其他一級資本。同時，優(yōu)先股不會稀釋老股東的持股比例，有利于保護普通股股東利益。更重要的是，優(yōu)先股不會直接分流二級市場資金，對資本市場沖擊較小。優(yōu)先股的發(fā)行真正實現了發(fā)行人、投資人的雙贏。2014年11月28日，農行首批400億元優(yōu)先股在上交所掛牌，農行就此成為第一家在境內資本市場發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)，當日農行A股股價大幅上漲6%。截至今年3月末，農行800億元優(yōu)先股已全部發(fā)行完畢，這將提升農行一級資本充足率約0.8個百分點。

　　 毋庸置疑，資本補充問題始終是銀行管理層所要面臨的一個重要課題。農行近年來探索出的一條以內生積累為主，創(chuàng)新資本工具、多渠道補充資本的新思路，必將助推業(yè)務轉型發(fā)展不斷邁上新臺階。