原標(biāo)題: 股市高收益標(biāo)的“退場(chǎng)” 銀行理財(cái)收益率破五

　　盤(pán)桓許久，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率終于跌破5%的關(guān)口。

　　根據(jù)銀率網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，剛剛過(guò)去的一周(2015年7月11日至2015年7月17日)，市場(chǎng)上共有721款人民幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)售，平均預(yù)期收益率為4.98%。

　　而東方財(cái)富choice資訊的統(tǒng)計(jì)更是顯示，上周的銀行理財(cái)市場(chǎng)中，除了超長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品外，短期、中長(zhǎng)期產(chǎn)品的預(yù)期收益率幾乎全線“破五”。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周投資期限在一個(gè)月以內(nèi)的產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.75%，1-3個(gè)月的產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.9%，3-6個(gè)月期限的產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.95%，而6-12個(gè)月期限的產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.81%。

　　回顧銀行理財(cái)市場(chǎng)2015年以來(lái)的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，近半年多時(shí)間里，銀行理財(cái)產(chǎn)品一直呈現(xiàn)出較為疲弱的態(tài)勢(shì)，一改前兩年動(dòng)輒收益率超過(guò)6%、甚至高達(dá)7%的情況，理財(cái)產(chǎn)品的收益率水平常常在5%—5.5%之間徘徊。而臨近6月末的幾周里，受到年中效應(yīng)的影響，銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率勉強(qiáng)守在5%以上，但也終于在上周跌破了5%這一被市場(chǎng)頗為關(guān)注的關(guān)口。

　　事實(shí)上，對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率將會(huì)持續(xù)下行的預(yù)期，市場(chǎng)久已有之。2015年以來(lái)，伴隨央行多次降準(zhǔn)降息舉措，市場(chǎng)流動(dòng)性一直呈現(xiàn)寬松態(tài)勢(shì)。盡管在6月末，因?yàn)榧灸┮蛩匾约?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/stock/cate/detail.php?symbol=400122018" target="_blank" title="新股 400122018">新股IPO密集發(fā)行凍結(jié)資金的影響，銀行間市場(chǎng)資金面一改此前的寬松狀態(tài)，市場(chǎng)的流動(dòng)性一度趨緊；但從整體趨勢(shì)上看，目前整體市場(chǎng)的流動(dòng)性仍然以寬松為常態(tài)。這也使得與流動(dòng)性息息相關(guān)的銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率一直疲弱下行，直至“破五”。

　　特別是在7月21日，央行并沒(méi)有如市場(chǎng)預(yù)期般進(jìn)一步縮減逆回購(gòu)規(guī)模，而是繼續(xù)在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展7天期逆回購(gòu)操作，釋放流動(dòng)性350億元，中標(biāo)利率也維持在2.50%的低位。這讓市場(chǎng)人士認(rèn)為，跨季后7天逆回購(gòu)持續(xù)，央行維穩(wěn)流動(dòng)性的態(tài)度十分明確，未來(lái)流動(dòng)性寬松的局面也將會(huì)持續(xù)。

　　另一個(gè)值得關(guān)注的原因是，有市場(chǎng)人士分析指出，股市財(cái)富效應(yīng)減弱引發(fā)的理財(cái)需求激增，將會(huì)導(dǎo)致理財(cái)收益率可能繼續(xù)出現(xiàn)大幅下調(diào)，并可能降低資產(chǎn)端的預(yù)期回報(bào)率。

　　“此前由于股市財(cái)富效應(yīng)的影響，銀行客戶端資金流向股市的情況十分明顯，銀行也通過(guò)穩(wěn)住理財(cái)產(chǎn)品收益率的方式，留住了一部分客戶的資金。”某股份制商業(yè)銀行產(chǎn)品經(jīng)理向記者表示。

　　他指出，近期客戶端申購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品的資金可謂“十分寬?！?，加上監(jiān)管層開(kāi)始嚴(yán)查場(chǎng)外配資，以及此前的市場(chǎng)深度調(diào)整導(dǎo)致兩融資金規(guī)?？s水等因素，使得通過(guò)兩融受益權(quán)和結(jié)構(gòu)化配資產(chǎn)品進(jìn)入股市獲取高收益的銀行理財(cái)資金的收益也呈現(xiàn)下行走勢(shì)。

　　“最為關(guān)鍵的是，鑒于風(fēng)險(xiǎn)控制因素的考量，銀行目前對(duì)于理財(cái)資金入市已經(jīng)非常謹(jǐn)慎，未來(lái)通過(guò)券商、信托等渠道入市的資金量將會(huì)有所減少，也因此會(huì)導(dǎo)致銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率下降，這也是導(dǎo)致上周銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率‘破五’的重要原因之一?！?/p>

　　至于未來(lái)理財(cái)市場(chǎng)收益率的走勢(shì)，銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，在持續(xù)寬松的貨幣政策影響下，市場(chǎng)上的銀行理財(cái)產(chǎn)品短期內(nèi)難以回到過(guò)去的高收益時(shí)代，超6%收益的理財(cái)產(chǎn)品屈指可數(shù)，建議偏愛(ài)銀行理財(cái)?shù)耐顿Y者，可選擇城商行和股份制銀行在售的高收益產(chǎn)品，并及時(shí)進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)鎖定較高收益。