2014年，銀行理財(cái)市場發(fā)展迅速，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量大幅增長。國內(nèi)一家知名金融搜索平臺的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從發(fā)行數(shù)量來看，銀行理財(cái)產(chǎn)品一年來發(fā)行量激增，但規(guī)模卻在下降，甚至很可能低于2013年，出現(xiàn)數(shù)量與規(guī)模的“背離”。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模下降主要源于P2P、寶寶類產(chǎn)品等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品紛紛加入市場爭搶資金。與銀行理財(cái)產(chǎn)品比，這些互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品收益較高、流動性也好，導(dǎo)致部分資金分流到這些投資領(lǐng)域。分析指出，年底股市回暖將吸引部分資金流入股市，這也將對銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模再度造成一定的負(fù)面影響。

　　盤點(diǎn)2014

　　理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量與規(guī)?！氨畴x”

　　據(jù)國內(nèi)大型金融搜索平臺融360最近的一份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2014年銀行共發(fā)行69540款理財(cái)產(chǎn)品，比2013年同比增長超50%；但從規(guī)模方面，銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模很可能低于2013年，出現(xiàn)數(shù)量與規(guī)模相“背離”的局面。

　　近一年來，本外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量均有所增加，其中發(fā)行人民幣理財(cái)產(chǎn)品67658款，同比上升53%。外幣產(chǎn)品合計(jì)發(fā)行1882款，同比漲10.5%。以上數(shù)據(jù)顯示，人民幣理財(cái)產(chǎn)品受歡迎程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于外幣理財(cái)產(chǎn)品。

　　深圳一家股份制銀行的業(yè)內(nèi)人士指出，銀行理財(cái)產(chǎn)品近一年來發(fā)行量激增，說明銀行希望通過擴(kuò)大業(yè)務(wù)量，加大理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行力度，意圖吸進(jìn)大量資金。

　　“但是今年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融勢頭很猛，P2P、寶寶類產(chǎn)品、票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品不斷進(jìn)入市場爭搶資金?！边@位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士指出，“相比銀行理財(cái)產(chǎn)品，P2P、票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品收益較高，而寶寶類產(chǎn)品流動性好，所以分流了部分原本打算購買理財(cái)產(chǎn)品的資金，導(dǎo)致銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模下滑。”

　　記者觀察到，在過去12個月里，銀行發(fā)行保證收益類、保本浮動類和非保本浮動類三種類型的理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行量都有所增加，其中保本浮動類產(chǎn)品發(fā)行量增幅超過非保本浮動類產(chǎn)品。

　　“這表明在今年宏觀經(jīng)濟(jì)下行的趨勢下，投資風(fēng)險(xiǎn)上升，相應(yīng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品投資標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)增大，銀行預(yù)計(jì)部分投資者態(tài)度將由激進(jìn)轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，為迎合投資者的偏好，銀行加大風(fēng)險(xiǎn)稍低、收益適中的保本浮動型產(chǎn)品發(fā)行量?！鄙鲜鲢y行業(yè)內(nèi)人士表示，“另一方面，目前平均預(yù)期收益率最高的非保本浮動類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量占比仍居首位，說明收益率仍舊是吸引投資者最重要的因素?！?/p>

　　融360監(jiān)測數(shù)據(jù)還顯示，2014年在銀行共發(fā)行的69540款理財(cái)產(chǎn)品中，到期理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)31178款，30427款產(chǎn)品達(dá)到預(yù)期收益率，達(dá)標(biāo)率為97%，跟2013年99.4%的達(dá)標(biāo)率相比有小幅度下降。

　　“這表明未能達(dá)到預(yù)期收益率的理財(cái)產(chǎn)品有所增加，市場風(fēng)險(xiǎn)增大，未來銀行還需采取措施強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范?！鄙鲜鲢y行業(yè)內(nèi)人士分析說。

　　銀行偏向發(fā)行中長期理財(cái)產(chǎn)品

　　從理財(cái)產(chǎn)品的期限來看，2014年各期限類型人民幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量均上升，其中，3—6個月及6個月以上人民幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量大幅上升，尤其是6個月以上期限理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行20273款，同比暴增276%，占比30%。

　　融360理財(cái)分析師張懿望指出，從總量上看，1—3個月期限人民幣理財(cái)產(chǎn)品在數(shù)量上仍是2014年的市場主力，占比近四成，但與2013年55%的市場占有率相比已明顯下降。6個月以上的產(chǎn)品不僅發(fā)行量暴漲，而且27.5%的占比與2013年13.3%的占比相比，增長幅度超過107%。

　　“預(yù)計(jì)未來3—6個月和6個月以上中長期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量仍將增加，這也顯示出在市場資金寬裕、利率下行的趨勢下，銀行為了長期鎖定資金，更偏向發(fā)行中長期理財(cái)產(chǎn)品?！睆堒餐f。

　　張懿望預(yù)計(jì)，未來中長期理財(cái)產(chǎn)品將成為市場主流?！耙环矫?，市場資金比較充裕，銀行發(fā)行短期產(chǎn)品攬儲熱情消退；另一方面，中長期產(chǎn)品收益稍高，吸引資金能力較強(qiáng)，可以增加用戶黏性。”

　　深圳一家股份制銀行業(yè)內(nèi)人士指出，7月銀監(jiān)會下發(fā)“35號文”，明確指出“理財(cái)產(chǎn)品之間不得相互交易，不得相互調(diào)節(jié)收益”。這位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“之前銀行發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品配置長期資產(chǎn)，然后通過資金池實(shí)現(xiàn)期限錯配，從而賺取差價(jià)的運(yùn)作方式將被有效遏制，導(dǎo)致銀行轉(zhuǎn)向發(fā)行長期產(chǎn)品?！?/p>

　　此外，9月監(jiān)管層頒布“236”號文，規(guī)定銀行月末存款偏離度不能超過3%。上述銀行業(yè)內(nèi)人士指出，“這個規(guī)定有效遏制了銀行月末、季末通過發(fā)行短期高息理財(cái)產(chǎn)品攬儲的行為，短期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量增速得以明顯減緩。”

　　城商行一躍位居發(fā)行量首位

　　數(shù)據(jù)顯示，近一年來，各類銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量均有上升。從總發(fā)行量來看，城商行取代股份制銀行成為發(fā)行量位居首位的銀行。其中，城商行占比最高，發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品24168款，發(fā)行量同比上升91.9%，占比達(dá)35.7%。農(nóng)商行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品同比增幅最大，發(fā)行6706款理財(cái)產(chǎn)品，同比上升275%，占比10%。

　　對此現(xiàn)象，張懿望分析認(rèn)為，和國有大行及股份制銀行相比，城商行的業(yè)務(wù)規(guī)模明顯偏低，網(wǎng)點(diǎn)較少，吸收資金能力較弱，資金實(shí)力不足，所以要通過發(fā)行大量理財(cái)產(chǎn)品來補(bǔ)充資金。

　　“目前大部分股份制銀行都上市了，募集了大量資金?！睆堒餐硎荆岸巧绦嘘?duì)伍里，上市的只有北京銀行、南京銀行、寧波銀行，大部分城商行沒有上市。所以，與股份制銀行相比，城商行的‘資金饑渴癥’更為嚴(yán)重。城商行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量超過其他兩類銀行也就在情理之中?！?/p>

　　農(nóng)商行理財(cái)產(chǎn)品整體收益最高

　　數(shù)據(jù)顯示，近一年來，不同類型銀行發(fā)行人民幣理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率均有所上升，其中，農(nóng)商行發(fā)行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率以5.49%居首，其次為股份制銀行5.45%、城商行5.44%、國有銀行5.01%及外資行4.93%。

　　融360的數(shù)據(jù)顯示，與2013年相比，2014年農(nóng)商行發(fā)行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率漲幅最大，漲幅高達(dá)88.6%，其次為國有銀行，漲幅為29.8%，第三位是股份制銀行，增長28.2%。

　　記者從深圳各大銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品收益率來看，為了與國有大行和股份制商業(yè)銀行爭搶資金，農(nóng)商行使出的“殺手锏”往往是高收益。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，與國有大行、股份制銀行和城商行相比，由于農(nóng)商行服務(wù)對象范圍較窄，主要為農(nóng)村企業(yè)、農(nóng)村建設(shè)和城鄉(xiāng)一體化建設(shè)服務(wù)，網(wǎng)點(diǎn)又少，導(dǎo)致吸收資金能力不足、業(yè)務(wù)規(guī)模較低。所以，農(nóng)商行對資金的需求甚至比城商行還更“饑渴”，通過發(fā)行高收益理財(cái)產(chǎn)品來爭搶資金、擴(kuò)大市場占有率，就成為農(nóng)商行“吸金”的一大招數(shù)。

　　預(yù)測2015

　　多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率4%-6%

　　從一家知名金融機(jī)構(gòu)提供的2014人民幣理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率的走勢圖來看，2014年銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率的總體走勢為先揚(yáng)后抑。2014年1月，理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率達(dá)到最高點(diǎn)5.76%，之后一路下滑，在2014年8、9月份達(dá)到最低點(diǎn)5.03%，1—11月的平均預(yù)期收益率為5.333%。

　　張懿望指出，2014年理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率總體上呈現(xiàn)下跌趨勢，這是因?yàn)榻衲晔袌鲑Y金面維持寬松，央行在上半年兩次降準(zhǔn)，下半年先后在9月、10月分別向五大行注資5000億元及向城商行注資2500億元—3000億元，釋放出大量流動性，市場資金保持充裕，銀行融資成本得以降低。

　　張懿望指出，最近年底股市回暖也將吸引部分資金轉(zhuǎn)而流入股市?！肮墒械某掷m(xù)回暖分流了原本流入理財(cái)市場的資金，造成了銀行理財(cái)市場資金量大幅度減少，這對理財(cái)產(chǎn)品的收益也將造成一定的負(fù)面影響?！?/p>

　　上述理財(cái)分析師預(yù)計(jì)，“2015年資金面仍將延續(xù)2014年的寬松態(tài)勢，市場利率會繼續(xù)回落?？偟膩砜?，大部分銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率將維持在4%—6%之間，收益在6%以上的產(chǎn)品將會繼續(xù)減少?！?/p>

　　■業(yè)內(nèi)建議

　　避免收益下滑 可選中長期理財(cái)產(chǎn)品

　　業(yè)內(nèi)人士建議，在收益率下降的大環(huán)境下，購買短期理財(cái)產(chǎn)品將會面臨產(chǎn)品到期后，新一期的產(chǎn)品收益比上期產(chǎn)品收益降低的情況；如果不買，又會導(dǎo)致資金出現(xiàn)一定時(shí)間的閑置期，投資者的收益最終也會“縮水”。

　　“投資者不妨選擇購買中長期理財(cái)產(chǎn)品，因?yàn)橹虚L期理財(cái)產(chǎn)品可以盡量規(guī)避上述情況的發(fā)生，在利率下滑的大趨勢下，投資者仍然可以拿到相對高的收益率?！鄙钲谝患夜煞葜沏y行的業(yè)內(nèi)人士建議。