數(shù)據(jù)顯示，銀行中長期理財產(chǎn)品近期連續(xù)3個月呈現(xiàn)上升態(tài)勢，發(fā)行數(shù)量與年初相比上漲10個百分點

　　隨著對于銀行“沖時點”的監(jiān)管政策落實，加上較為寬松的資金流動性環(huán)境，讓銀行理財產(chǎn)品發(fā)行也趨于平穩(wěn)。這不但體現(xiàn)在銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率的下滑，更讓理財產(chǎn)品發(fā)行期限出現(xiàn)了新變化。以往短期甚至超短期產(chǎn)品大行其道的情景已然不見，三個月以上期限的產(chǎn)品正逐步增多，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行期限呈現(xiàn)出拉長的趨勢。

　　近幾年，由于受到短期理財產(chǎn)品發(fā)行迅猛的沖擊，中長期限理財產(chǎn)品始終不溫不火，如今，中長期限理財產(chǎn)品則異軍突起，發(fā)行數(shù)量整體漲幅明顯。

　　來自普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年，投資期限在3個月以上的理財產(chǎn)品占比長期維持在40%以下，而從今年年中開始，這一數(shù)值則始終保持在40%以上，且近期連續(xù)3個月呈現(xiàn)上升的態(tài)勢，與年初相比漲幅達10個百分點。

　　以保本型固定收益類人民幣理財產(chǎn)品為例，與2013年相比，今年3個月以上期產(chǎn)品占比增幅明顯加快。今年10月份，投資期限在3個月以上的產(chǎn)品發(fā)行量占比34.75%，環(huán)比上升3.09個百分點，同比上升6.87個百分點。當月，期限為3-4個月、4-6個月、6-12個月以及1年以上的產(chǎn)品發(fā)行量占比均較9月有所增加，其中，4-6個月產(chǎn)品發(fā)行量占比達14.16%，更是創(chuàng)下了該類產(chǎn)品近兩年來的最大發(fā)行占比，而這也與去年同期1.06%的負增長形成鮮明對比。由此不難發(fā)現(xiàn)，目前商業(yè)銀行趨于拉長理財產(chǎn)品尤其是保本型固定收益類人民幣理財產(chǎn)品投資期限。

　　對于銀行開始拉長理財產(chǎn)品發(fā)行期限，普益財富研究員牟鑫表示，這主要是受監(jiān)管政策落實及資金流動性較為寬松等多種因素疊加因素造成。近期的shibor走勢呈現(xiàn)較穩(wěn)定的波動，貨幣市場間寬松的資金流動性降低了銀行發(fā)行高收益理財產(chǎn)品的意愿，然而為了防止存款流失，銀行發(fā)行長期理財產(chǎn)品，一方面可以通過長期產(chǎn)品的價格優(yōu)勢留住客戶，另一方面可以增加客戶的粘度。

　　此外，2014年7月14日，銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于完善銀行理財業(yè)務(wù)組織管理體系有關(guān)事項的通知》，為實現(xiàn)銀行理財回歸資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)提出多項規(guī)定，其中明確指出“理財產(chǎn)品之間不得相互交易，不得相互調(diào)節(jié)收益”。在監(jiān)管層的約束下，銀行理財產(chǎn)品之間相互交易，調(diào)節(jié)收益，以此方式形成資金池，實現(xiàn)期限錯配與資金錯配完成剛性兌付的運作方式受到抑制。銀行難以通過滾動發(fā)行短期理財產(chǎn)品配置長期資產(chǎn)來實現(xiàn)期限錯配溢價，因而部分轉(zhuǎn)向發(fā)行長期產(chǎn)品。

　　而監(jiān)管層在9月份出臺的存款偏離度監(jiān)管措施，則直接影響了銀行理財業(yè)務(wù)的產(chǎn)品設(shè)計。當表外理財難以充當回表沖存款的工具后，作為表內(nèi)業(yè)務(wù)的保本型產(chǎn)品規(guī)?？赡軙兴鶖U張。對于銀行來說，保本型產(chǎn)品的理財資金從發(fā)行開始日至到期清算日都被算作銀行存款，因此銀行擴大保本型產(chǎn)品規(guī)模，同時拉長該類產(chǎn)品的投資期限，起到穩(wěn)定銀行日均存款的作用、有效規(guī)避月末存款偏離度對銀行的約束。