長期以來，銀行理財產(chǎn)品在季末或者月末收益走高似乎已經(jīng)在投資者之間漸成共識，然而這種慣性思維目前或許已經(jīng)到了該打破的時候。

　　日前，央行、銀監(jiān)會和財政部聯(lián)合出臺了《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項的通知》，明確規(guī)定商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)存款穩(wěn)定性管理，約束月末存款“沖時點”。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著存款偏離度概念的提出，“月末效應(yīng)”、“季末效應(yīng)”等銀行理財產(chǎn)品的固有特征正在逐漸消失，銀行理財將不可避免地進(jìn)入轉(zhuǎn)型時期。

　　“月末效應(yīng)”逐漸弱化

　　為什么銀行理財產(chǎn)品總是以月末、季末為節(jié)點，而此時收益率也會有所拔高？業(yè)內(nèi)人士解釋說，通過將理財產(chǎn)品的到期日設(shè)計在月末或季末，可以在這些關(guān)鍵時點將理財資金轉(zhuǎn)換為銀行存款，滿足銀行存貸比考核要求。因此每到月末或者季末，銀行在理財產(chǎn)品方面的資金競爭較為激烈，收益率較平時來說也會偏高。

　　而央行、銀監(jiān)會和財政部聯(lián)合出臺的加強(qiáng)商業(yè)銀行存款偏離度管理的政策，正在逐漸打破這一“潛規(guī)則”。

　　“伴隨著存款偏離度考核的出臺，以后銀行弱化月末的存款考核將是趨勢?！蹦成虡I(yè)銀行的負(fù)責(zé)人表示，“就我們行而言，目前對公業(yè)務(wù)部門已經(jīng)不考核月末存款額了，零售部門雖然還在繼續(xù)，但是慢慢弱化是肯定的?！?/p>

　　“‘月末效應(yīng)’的漸漸弱化將促使銀行理財在許多方面都有所改變?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601166/" target="_blank" title="興業(yè)銀行 601166">興業(yè)銀行鄭州分行理財經(jīng)理錄鳳娟認(rèn)為，“未來理財產(chǎn)品的發(fā)行節(jié)奏會更加平穩(wěn)，高收益產(chǎn)品或許不會再集中在月末、季末發(fā)行，而是平均在平時。另外，在產(chǎn)品設(shè)計上，銀行理財產(chǎn)品的到期日期將更加靈活，短期理財產(chǎn)品會有所減少，而今年才開始出現(xiàn)的凈值型理財產(chǎn)品或許將成為銀行理財產(chǎn)品中的一個重要品種?！?/p>

　　凈值型產(chǎn)品受關(guān)注

　　據(jù)了解，在存款偏離度考核出臺前，部分銀行已經(jīng)開始為銀行理財?shù)霓D(zhuǎn)型探路。作為此前被業(yè)界最為看好的品種之一——凈值型理財產(chǎn)品，則成為銀行當(dāng)前轉(zhuǎn)型的一個熱門選擇。

　　錄鳳娟解釋說，凈值型理財產(chǎn)品更符合資產(chǎn)管理的本質(zhì)和監(jiān)管部門對于理財業(yè)務(wù)“單獨核算、風(fēng)險隔離、行為規(guī)范、歸口管理”的要求。而且這類產(chǎn)品通過投資于標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)可以實現(xiàn)公允估值，有助于打破銀行理財產(chǎn)品的“剛性兌付”。

　　據(jù)介紹，凈值型理財產(chǎn)品與開放式基金類似，不向投資人承諾收益，可提供凈值查詢，投資人實際獲得的收益與產(chǎn)品凈值有關(guān)。簡單來說，假設(shè)投資者購買時產(chǎn)品的凈值為1，則到了下一個開放日，如果產(chǎn)品凈值變?yōu)?.2，則投資者的收益就是1.2-1=0.2；如果凈值變?yōu)?.9，則收益為0.9-1=-0.1，也就是虧損0.1。銀行會根據(jù)簽署的協(xié)議書，在每日、每周或者每月等固定日期公布凈值，用戶可以進(jìn)行凈值查詢。

　　“在目前這樣的轉(zhuǎn)型時期，許多銀行都推出了諸如此類的創(chuàng)新型理財產(chǎn)品，并且銷售情況和市場前景都十分樂觀?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600015/" target="_blank" title="華夏銀行 600015">華夏銀行鄭州分行理財經(jīng)理于曉萌表示，“這類產(chǎn)品與銀行傳統(tǒng)的封閉式產(chǎn)品有很大的區(qū)別，一般來說可以在開放日內(nèi)任意進(jìn)行資金的贖回操作，靈活性是它最大的優(yōu)點?！?/p>

　　穩(wěn)健理財仍是主導(dǎo)

　　雖然凈值型產(chǎn)品在銀行理財中開始占有一席之地，“但是，這并不意味著傳統(tǒng)的投資于固定收益市場的理財產(chǎn)品就會‘退出江湖’?！编]儲銀行鄭州市分行中心支行理財經(jīng)理林園園指出，凈值型產(chǎn)品由于投資范圍更加廣泛，收益受市場影響比較明顯，因此目前其收益率和投資風(fēng)險都會偏高。而對于風(fēng)險偏好趨向穩(wěn)健的銀行而言，這類產(chǎn)品未來暫時不會成為市場主流，“而是為客戶的資產(chǎn)配置提供更多的選擇?！?/p>

　　林園園提醒投資者，凈值型理財產(chǎn)品也要根據(jù)自身情況酌情購買。對于一些風(fēng)險承受能力較強(qiáng)，資金流動性較大的投資者來說，凈值型理財產(chǎn)品是個不錯的選擇，但是對于風(fēng)險承受能力較弱的投資者，例如已經(jīng)退休的老年人來說，最好還是以穩(wěn)健的理財產(chǎn)品為主。