中國(guó)人民銀行2日宣布推出大額存單產(chǎn)品，符合條件的商業(yè)銀行、政策性銀行、農(nóng)村合作社等將獲準(zhǔn)以市場(chǎng)化方式確定利率，向非金融機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行記賬式大額存款憑證。專家表示，此舉意味著我國(guó)利率市場(chǎng)化僅剩放開(kāi)存款利率最后一關(guān)。大額存單的推出將使銀行流動(dòng)性管理更靈活，給個(gè)人和機(jī)構(gòu)增加又一穩(wěn)健投資渠道。

　　推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革

　　的重要一步

　　“這是我國(guó)推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的重要一步?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601988/" target="_blank" title="中國(guó)銀行 601988">中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所副所長(zhǎng)宗良表示，針對(duì)個(gè)人和企業(yè)發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單，推進(jìn)存款替代產(chǎn)品的發(fā)展，將進(jìn)一步提升金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)能力，培育企業(yè)、個(gè)人等零售市場(chǎng)參與者的市場(chǎng)化定價(jià)理念。

　　據(jù)央行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，目前我國(guó)存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限已擴(kuò)大到基準(zhǔn)利率的1.5倍，金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)能力顯著提升，分層有序、差異化競(jìng)爭(zhēng)的存款定價(jià)格局基本形成，同時(shí)，同業(yè)存單市場(chǎng)的快速發(fā)展也為推出面向企業(yè)和個(gè)人的大額存單奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。當(dāng)前，推出大額存單的條件和時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。

　　大額存單最大亮點(diǎn)

　　是可以轉(zhuǎn)讓和質(zhì)押

　　與定期存款和理財(cái)產(chǎn)品相比，大額存單最大的亮點(diǎn)就是可以轉(zhuǎn)讓和質(zhì)押。按照此次推出的《大額存單管理暫行辦法》，大額存單可以轉(zhuǎn)讓、提前支取和贖回以及辦理質(zhì)押。特別是央行將全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心作為大額存單業(yè)務(wù)提供第三方發(fā)行、交易和信息披露平臺(tái)，進(jìn)一步豐富大額存單發(fā)行交易渠道。

　　恒豐銀行戰(zhàn)略與創(chuàng)新部總經(jīng)理婁麗麗表示，大額存單的推出進(jìn)一步豐富了我國(guó)金融市場(chǎng)的投資品種，并且作為一種標(biāo)準(zhǔn)化的存款品種，大額存單可以轉(zhuǎn)讓和贖回，將有效提升存款的流動(dòng)性。與此同時(shí)，大額存單作為銀行主動(dòng)進(jìn)行負(fù)債管理的工具，其推出意味著銀行存款自主定價(jià)的能力進(jìn)一步增強(qiáng)，管理流動(dòng)性也更靈活。

　　大額存單使銀行

　　吸收存款比較快

　　“對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，大額存單吸收存款比較快，相比傳統(tǒng)的鋪網(wǎng)點(diǎn)等方式優(yōu)化了資金來(lái)源。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，大額存單與定期存款相比，可以提前在二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)，實(shí)現(xiàn)提前兌現(xiàn)，而不至于損失利息。”中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛說(shuō)。

　　一份股份制商業(yè)銀行負(fù)責(zé)人告訴記者，資金相對(duì)不那么寬裕、基礎(chǔ)客戶群不那么多的中小銀行會(huì)對(duì)發(fā)行大額存單很有積極性。2年前的銀行“錢(qián)荒”，銀行間市場(chǎng)隔夜拆借利率甚至飆升至10％以上，有的商業(yè)銀行地方分行半年的利潤(rùn)就瞬間化為泡影。開(kāi)展大額存單業(yè)務(wù)后，銀行錢(qián)少的時(shí)候可以發(fā)行產(chǎn)品進(jìn)行募資；當(dāng)同業(yè)拆借利率高的時(shí)候，也可以賣(mài)出一部分。

　　目前大額存單

　　還不是銀行“想做就能做”

　　從央行目前披露的情況看，目前大額存單還不是銀行“想做就能做”。央行表示，推出初期將首先在市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制核心成員范圍內(nèi)試點(diǎn)發(fā)行。此后，人民銀行將結(jié)合利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程以及大額存單市場(chǎng)發(fā)展情況，有序擴(kuò)大發(fā)行人范圍。為防止無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，銀行發(fā)行大額存單前，需向央行報(bào)備年度發(fā)行計(jì)劃。

　　大額存單預(yù)計(jì)發(fā)行利率

　　會(huì)低于同期理財(cái)產(chǎn)品

　　針對(duì)大額存單定價(jià)，央行出臺(tái)的辦法規(guī)定，固定利率存單采用票面年化收益率的形式計(jì)息，浮動(dòng)利率存單以上海銀行間同業(yè)拆借利率為浮動(dòng)利率基準(zhǔn)計(jì)息。在民生證券固定收益研究員李奇霖看來(lái)，大額存單與理財(cái)產(chǎn)品相比有流動(dòng)性溢價(jià)，預(yù)計(jì)發(fā)行利率會(huì)低于同期理財(cái)產(chǎn)品。

　　中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛則認(rèn)為，存單的定價(jià)應(yīng)該與現(xiàn)在的理財(cái)產(chǎn)品差不多，最大的優(yōu)勢(shì)還是可以轉(zhuǎn)讓，流動(dòng)性更好。不過(guò)，二級(jí)市場(chǎng)的培養(yǎng)還將有一個(gè)過(guò)程，不僅需要一整套機(jī)制，還必須要交易活躍才行?，F(xiàn)在的投資理財(cái)渠道比較多，股票市場(chǎng)活躍，總體看對(duì)投資者有多大吸引力有待觀察。