國(guó)內(nèi)快遞巨頭申通快遞，估值169億元借殼艾迪西；實(shí)際控制人陳德軍、陳小英兄妹均可躋身國(guó)內(nèi)富豪榜。

　　醞釀2個(gè)月之久的申通快遞借殼上市一事，塵埃落定。

　　12月1日晚間，浙江上市公司艾迪西發(fā)布公告稱(chēng)，擬置出全部資產(chǎn)、同時(shí)置入申通快遞100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為169億元。若此運(yùn)作最終順利完成，申通將成為“A股快遞第一股”。

　　估值169億元 溢價(jià)7.5倍

　　今年10月21日，艾迪西便公告稱(chēng)，與申通快遞股東達(dá)成相關(guān)收購(gòu)框架協(xié)議。而在12月1日晚間，艾迪西披露了詳細(xì)的重組方案。

　　根據(jù)方案，艾迪西將以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，向申通快遞控股股東德殷控股、陳德軍、陳小英購(gòu)買(mǎi)申通快遞100%股權(quán)。其中，現(xiàn)金支付金額擬定為20億元，股份支付金額擬定為149億元。

　　申通快遞100%股權(quán)，采用收益法的預(yù)估值約為169億元。截至今年9月30日，申通快遞的凈資產(chǎn)為19.77億元。169億元的估值，相較凈資產(chǎn)增值超過(guò)149億元，增值率達(dá)到7.5倍。

　　“快遞行業(yè)具有良好的發(fā)展前景，而申通快遞屬于輕資產(chǎn)類(lèi)公司，具有較強(qiáng)的盈利能力?！卑衔髟诠嬷?，如此解釋高溢價(jià)的原因。

　　每6個(gè)包裹即有1個(gè)由申通寄送

　　重組方案中，申通快遞自稱(chēng)，其在2014年完成業(yè)務(wù)量24億件。今年初，全國(guó)郵政管理工作會(huì)議通報(bào)稱(chēng)，2014年，全國(guó)包裹完成總量為140億件。這意味著，去年國(guó)內(nèi)每6個(gè)包裹中，就有1個(gè)包裹由申通快遞寄送。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，去年，申通快遞營(yíng)業(yè)收入約59.7億元，凈利潤(rùn)約6.4億元；而今年前9個(gè)月，申通的營(yíng)收為53.83億元，凈利潤(rùn)約5.7億元。

　　申通快遞承諾，未來(lái)的2016年度、2017年度、2018年度，扣非后的凈利潤(rùn)將分別不低于11.7億元、14億元、16億元。如果業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，陳德軍和陳小英等將以股份和現(xiàn)金的方式進(jìn)行補(bǔ)償。

　　12月2日，長(zhǎng)江證券分析稱(chēng)，從收入規(guī)模不到60億元等情況看，此次注入艾迪西的資產(chǎn)，可能只是申通快遞的部分資產(chǎn)，即部分還未收回的外包業(yè)務(wù)不在本次交易中。

　　一支超過(guò)20萬(wàn)人的

　　“快遞大軍”

　　漂亮的財(cái)務(wù)“成績(jī)單”的背后，是申通快遞不斷擴(kuò)張的規(guī)模及快速增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)量。

　　截至目前，申通快遞服務(wù)網(wǎng)絡(luò)共包括獨(dú)立網(wǎng)點(diǎn)及分公司1370余家，服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)及門(mén)店1萬(wàn)余家，品牌總體從業(yè)人員超過(guò)20萬(wàn)人。2014年，申通快遞完成業(yè)務(wù)量近24億件，同比增長(zhǎng)50%，包裹完成量占全國(guó)總量的17%，在2014年“雙十一”期間單日最高件量達(dá)到3050萬(wàn)件。今年“雙11”當(dāng)天，申通快遞單日件量高達(dá)4300萬(wàn)件。

　　從快件遞送重量、快件遞送量?jī)蓚€(gè)指標(biāo)來(lái)看，申通快遞都在同行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。2014年，件量在規(guī)模性快遞企業(yè)中繼續(xù)保持第一。

　　艾迪西市值可達(dá)351億元

　　目前，申通快遞的股權(quán)由三方持有，分別是上海德殷控股持有80%，陳德軍持有10.34%，陳小英持有9.66%。

　　其中，德殷控股為陳德軍、陳小英今年11月成立的公司，二者分別持有德殷控股51.7%和48.3%的股權(quán)。同時(shí)，45歲的陳德軍與39歲的陳小英，為兄妹關(guān)系。

　　按照重組方案，申通快遞100%股權(quán)置入艾迪西后，德殷控股、陳德軍和陳小英將合計(jì)持有上市公司59.23%的股份。根據(jù)三方股權(quán)關(guān)系計(jì)算后，陳德軍直接和間接持有艾迪西30.6%的股權(quán)，陳小英則將持有艾迪西28.6%的股權(quán)。

　　躋身國(guó)內(nèi)女富豪榜

　　前30位

　　假設(shè)艾迪西明年市值達(dá)到351億元，持股30.6%的陳德軍，手中的股權(quán)市值可達(dá)107億元。再加上本次艾迪西給出的10.3億元的現(xiàn)金支付，陳德軍通過(guò)上市可獲得財(cái)富超過(guò)117億元。陳小英的財(cái)富可達(dá)110億元。

　　今年的胡潤(rùn)全球富豪榜中，陳德軍以80億個(gè)人財(cái)富位列榜單第1911位，國(guó)內(nèi)的胡潤(rùn)百富榜未有其名。

　　如果申通快遞借殼完成，陳德軍、陳小英家族可以躋身胡潤(rùn)百富榜的第84位。而單以陳小英110億元的個(gè)人財(cái)富計(jì)算，她可以成為國(guó)內(nèi)排名前30位的女富豪。

　　陳小英：快遞界的“奇女子”

　　重組方案顯示，陳小英出生于1976年，浙江杭州桐廬人，目前擁有新加坡永久居留權(quán)。本次借殼上市的資產(chǎn)，只是陳小英財(cái)富的一部分。除持有申通快遞股權(quán)外，陳小英名下控制的核心企業(yè)及關(guān)聯(lián)企業(yè)有9家。

　　這些公司包括了杭州瑞兆控股有限公司、杭州昌彤投資管理合伙企業(yè)、浙江建德富源房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司等。從經(jīng)營(yíng)范圍上看，涵蓋了實(shí)業(yè)、投資、房地產(chǎn)、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等。

　　此外，陳小英還持有建德市天天快遞有限公司49%的股份。陳小英是天天快遞董事長(zhǎng)奚春陽(yáng)的夫人。

　　天天快遞官網(wǎng)上，一則刊發(fā)于2014年9月的報(bào)道稱(chēng)，陳小英以董事長(zhǎng)夫人的身份，出席了天天快遞的誓師大會(huì)，并“祝愿天天快遞越走越遠(yuǎn)”。串起國(guó)內(nèi)快遞江湖

　　提起國(guó)內(nèi)快遞業(yè)，無(wú)法繞開(kāi)的一個(gè)群體便是“桐廬快遞幫”。目前，國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)中著名的“三通一達(dá)”均出自浙江桐廬：申通董事長(zhǎng)陳德軍、圓通董事長(zhǎng)喻渭蛟、中通董事長(zhǎng)賴(lài)梅松和韻達(dá)董事長(zhǎng)聶騰云，均出自距離縣城30多公里的浙江桐廬農(nóng)村。

　　陳小英這個(gè)名字，幾乎可以串起中國(guó)快遞業(yè)“桐廬幫”的整個(gè)關(guān)系鏈條。

　　2013年，《南方周末》刊發(fā)了關(guān)于“桐廬幫”的深度報(bào)道。報(bào)道稱(chēng)，陳小英的第一任丈夫?yàn)槁欜v飛。聶騰飛是中國(guó)民營(yíng)快遞業(yè)的“鼻祖”，申通的創(chuàng)始人。

　　1998年，聶騰飛遭遇車(chē)禍?zhǔn)攀溃愋∮⒔邮至苏煞虻纳晖爝f。而聶騰飛的弟弟聶騰云離開(kāi)申通創(chuàng)辦了“韻達(dá)”；2012年，陳小英的第二任丈夫奚春陽(yáng)出任天天快遞董事長(zhǎng)。

　　以陳氏兄妹為代表的桐廬人，現(xiàn)在已占據(jù)中國(guó)快遞業(yè)半壁江山。 其實(shí)中國(guó)快遞業(yè)的大公司幾乎是“一家人”。申通快遞、圓通速遞、天天快遞、中通快遞的實(shí)際掌控人之間或?yàn)樾置茫驗(yàn)榉蚱?，或?yàn)橥瑢W(xué)關(guān)系，他們構(gòu)成了中國(guó)快遞業(yè)的“桐廬幫”。

　　根據(jù)艾迪西發(fā)布的重組預(yù)案，上市公司擬向德殷控股、陳德軍、陳小英發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)申通快遞100%股權(quán)，根據(jù)預(yù)估值及交易雙方初步協(xié)商作價(jià)結(jié)果，申通快遞100%股權(quán)作價(jià)169.00億元，其中，股份支付金額為149億元，現(xiàn)金支付金額為20億元。交易完成后，德殷控股、陳德軍、陳小英將合計(jì)持有上市公司約9.06億股，占比約59.23%，這意味著，陳德軍兄妹不僅拿到20億現(xiàn)金，還有市值至少149億的上市公司控股權(quán)。如果復(fù)牌，149億元可能要翻番。

　　另外，艾迪西重組還行募集不超過(guò)48億元的配套資金，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，多個(gè)認(rèn)購(gòu)對(duì)象的掌控人都是陳氏兄妹“朋友圈”的人。

　　謝勇為上市公司昆百大董事長(zhǎng)，太和投資也是謝勇控制的企業(yè)，二者認(rèn)購(gòu)金額合計(jì)為13.6億元。

　　艾繽投資、旗銘投資均為艾迪西目前實(shí)際控制人鄭永剛控制的企業(yè)，二者合計(jì)認(rèn)購(gòu)金額為11.4億元。

　　據(jù)上海交通大學(xué)海外教育學(xué)院官網(wǎng)披露，陳德軍與鄭永剛是該學(xué)院2013年《中國(guó)CEO全球研修計(jì)劃》首期班的同班同學(xué)，鄭永剛是該班班長(zhǎng)。

　　上銀資管計(jì)劃部分認(rèn)購(gòu)人為申通快遞或其子公司中層或高級(jí)管理人員及其親屬，認(rèn)購(gòu)金額為5億元。其中陳德軍兄妹的母親鄭春美認(rèn)購(gòu)1.6億元，占上銀資管認(rèn)購(gòu)金額的32%。