通常來說，制藥企業(yè)都會對藥材業(yè)務(wù)非常重視，甚至恨不得打通上下游全產(chǎn)業(yè)鏈，既可以提高生產(chǎn)效率，又可以節(jié)約經(jīng)營成本。但如今，奇正藏藥(002287，收盤價33.68元)卻選擇了反其道而行之，公司昨日(1月12日)公告，擬將自身經(jīng)營許久的藥材業(yè)務(wù)整體剝離出去。此舉讓二級市場的投資者們不甚理解，昨日奇正藏藥復(fù)牌后遭遇“一”字跌停，市場選擇了用腳投票。

　　受讓方為控股股東

　　1月5日，奇正藏藥稱擬籌劃出售資產(chǎn)事項停牌。在停牌一周后，昨日(1月12日)，公司公告啟動藥材業(yè)務(wù)剝離暨擬發(fā)生關(guān)聯(lián)交易且復(fù)牌。

　　公告顯示，為減少虧損業(yè)務(wù)對公司整體經(jīng)營業(yè)績的影響，集中資源聚焦核心藥品業(yè)務(wù)，進一步提高公司盈利能力，奇正藏藥擬整體剝離藥材業(yè)務(wù)，交易對方擬為控股股東奇正集團。本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，預(yù)計交易金額可能達到股東大會審議標準。此次剝離藥材業(yè)務(wù)的范圍擬為隴西奇正藥材和那曲正健冬蟲夏草兩家子公司。其中，隴西奇正藥材部分資產(chǎn)為募集資金所建，本次交易涉及募投項目轉(zhuǎn)讓。

　　消息一出，昨日(1月12日)奇正藏藥復(fù)牌后便遭遇了“一”字跌停。

　　一家醫(yī)藥制造企業(yè)，卻要將產(chǎn)業(yè)鏈上游的藥材業(yè)務(wù)整體剝離出去，這種做法令許多人不解。一位投資者向記者表示：“我們通?？吹降亩际撬幤鬄榱送卣巩a(chǎn)業(yè)鏈，收購藥材公司或者進行藥材種植，很少看到制藥企業(yè)要把藥材業(yè)務(wù)剝離出去。要知道，藥品業(yè)務(wù)本身就是需要藥材作為原材料的，并且奇正藏藥的藥材業(yè)務(wù)似乎未見太差?！?

　　剝離時機引質(zhì)疑

　　記者翻閱奇正藏藥財報發(fā)現(xiàn)，2015年上半年，奇正藏藥實現(xiàn)營業(yè)收入4.51億元，同比增長了14.99%。其中，中藥材業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入3894.38萬元，同比小幅下滑2.89%，但毛利率較2014年同期增加了3個百分點。

　　值得一提的是，中藥材價格在經(jīng)歷了前幾年的暴漲后，2014年便開始出現(xiàn)明顯回落。在這種情況下，奇正藏藥的中藥材業(yè)務(wù)毛利率卻不降反升，可謂難能可貴。并且從2015年半年報來看，奇正藏藥的中藥材業(yè)務(wù)收入與2014年同期(4010萬元)幾乎持平。因此，公司此時選擇整體剝離藥材業(yè)務(wù)令人費解。

　　對此，奇正藏藥相關(guān)人士向表示，公司現(xiàn)有藥材業(yè)務(wù)主要是依托甘肅地產(chǎn)藥材優(yōu)勢，目前處于虧損狀態(tài)，且與目前藥品業(yè)務(wù)原材料供應(yīng)的協(xié)同性不強。同時，公司藥材業(yè)務(wù)在2015年前三季度也并未有明顯扭轉(zhuǎn)。剝離藥材業(yè)務(wù)后，公司將聚焦核心藥品業(yè)務(wù)，進一步提高公司盈利能力。

　　值得注意的是，截至2014年12月31日，奇正藏藥合并財務(wù)報表范圍內(nèi)一共有18家子公司。其中，業(yè)務(wù)性質(zhì)涉及藥材銷售的有6家子公司。此次公司僅披露將剝離隴西奇正藥材以及那曲正健冬蟲夏草兩家子公司給控股股東，但同時又明確提到擬整體剝離藥材業(yè)務(wù)。那么，這是否意味著剩余4家子公司后續(xù)也將擇期被剝離給控股股東奇正集團呢？

　　對此，奇正藏藥相關(guān)人士向記者表示：“本次剝離藥材業(yè)務(wù)的范圍擬為公司子公司隴西奇正藥材和那曲正健冬蟲夏草。其中，隴西奇正藥材旗下有4家子公司。藥材業(yè)務(wù)與藥品業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性不強，整體出售給大股東后，存在發(fā)生少部分必要關(guān)聯(lián)交易的可能?！?