年報(bào)披露即將展開，從己經(jīng)公布業(yè)績預(yù)告的情況來看，醫(yī)藥行業(yè)是目前兩市為數(shù)不多的不受經(jīng)濟(jì)增速放緩困擾的行業(yè)之一。數(shù)據(jù)顯示,在58家已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的醫(yī)藥類公司中,49家公司預(yù)喜（預(yù)增、略增、續(xù)盈和扭虧），比例達(dá)到了84.48%。分析認(rèn)為，隨著市場的投資熱點(diǎn)由低估值向低漲幅逐漸過渡，此前“跑得太慢”的醫(yī)藥股存在補(bǔ)漲要求，己站上“風(fēng)口”。

　　行業(yè)年報(bào)逾八成公司預(yù)喜

　　意識(shí)的提高，醫(yī)療支出將迅速加大。另外，人口老齡化等原因也將繼續(xù)提升醫(yī)藥行業(yè)的需求?！卑残抛C券研究員指出。

　　我國老齡化趨勢(shì)提速，必定會(huì)增強(qiáng)醫(yī)藥生物行業(yè)的成長空間。專家預(yù)計(jì)到2025年60歲以上的老齡人數(shù)量將達(dá)到29100萬人，2050年則有望達(dá)到44000萬人，龐大的老齡人口也將為我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)注入增長的動(dòng)力。

　　部分呈現(xiàn)出高成長性

　　己經(jīng)公布業(yè)績預(yù)告的58家醫(yī)藥生物行業(yè)公司中，除有超八成的公司超高預(yù)喜比例外，部分公司還呈現(xiàn)出了高成長的特性，有多家公司業(yè)績同比和環(huán)比增長超過100%。

　　其中，福瑞股份（300049）、亞太藥業(yè)（002370）、中源協(xié)和（600645）、康芝藥業(yè)（300086）、上海萊士（002252）、沃華醫(yī)藥（002107）、信邦制藥（002390）、海翔藥業(yè)（002099）和東北制藥（000597）等9家公司預(yù)告凈利潤增幅至少也超過1倍。此外，億帆鑫富（002019）、海南海藥（000566）和譽(yù)衡藥業(yè)（002437）3家公司最大預(yù)增幅度也超過了100%。

　　而按相關(guān)公司發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，海翔藥業(yè)、紫鑫藥業(yè)（002118）、億帆鑫富、貴州百靈（002424）、葵花藥業(yè)（002737）、雙成藥業(yè)（002693）、東北制藥、亞太藥業(yè)、漢森制藥（002412）、新和成（002001）、海思科（002653）、奇正藏藥（002287）、桂林三金（002275）和沃華醫(yī)藥等14家公司2014年報(bào)實(shí)現(xiàn)凈利潤將環(huán)比增長超過100%。

　　值得一提的是，這還是在2014 年醫(yī)藥行業(yè)增速放緩產(chǎn)生的。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，由于中成藥降價(jià)預(yù)期、招標(biāo)慢于預(yù)期等因素影響， 醫(yī)藥行業(yè)2014年增速放緩。國信證券最新的研報(bào)顯示，2014年1-11月，醫(yī)藥工業(yè)收入增長12.8%，仍維持在底部平穩(wěn)增長；但1-11月利潤增速為12.0%，較1-10月的12.9%有所下滑。

　　不過，從去年二季度后，行業(yè)的收入、利潤增速已止跌企穩(wěn)，自7月以來逐月回升明顯。興業(yè)證券分析師表示，醫(yī)藥行業(yè)在度過醫(yī)改紅利時(shí)代后已逐步回歸穩(wěn)定增長，預(yù)計(jì)全年醫(yī)藥行業(yè)整體有望延續(xù)10%-15%左右的穩(wěn)定增長。國信證券認(rèn)為，隨著醫(yī)?；緦?shí)現(xiàn)全覆蓋，醫(yī)保支付壓力日益嚴(yán)峻，未來醫(yī)?？刭M(fèi)是大勢(shì)所趨，預(yù)計(jì)未來5年-10年，行業(yè)將進(jìn)入12%-15%增速的“新常態(tài)”。

　　“老齡化加速、政府支出比例提升、居民收入增加、城鎮(zhèn)化持續(xù)、健康惡化和環(huán)境代價(jià)等多種合力的作用下，未來國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)增幅長期保持高于GDP以上的增長速度基本上不容置疑?！睒I(yè)內(nèi)人士指出。

　　招商證券分析師徐列海表示，人口老齡化、環(huán)境變化推動(dòng)發(fā)病率提升及疾病譜變化，國家對(duì)全民醫(yī)保的持續(xù)投入提高就診的可及性，確保醫(yī)藥行業(yè)的長期成長空間。

　　醫(yī)藥藍(lán)籌存補(bǔ)漲要求

　　剛剛過去的2014年，醫(yī)藥板塊漲幅16.84%！這相對(duì)于同期上證指數(shù)近53%的漲幅而言，醫(yī)藥板塊顯然還是“漲得太少”了。分析認(rèn)為，隨著市場的投資熱點(diǎn)由低估值向低漲幅逐漸過渡，跑得太慢的醫(yī)藥股存在補(bǔ)漲要求，有望重新獲得資金關(guān)注。

　　“隨著指數(shù)的持續(xù)上漲，券商、銀行、保險(xiǎn)、基建等大盤藍(lán)籌股估值逐步修復(fù)到位后，醫(yī)藥股的估值優(yōu)勢(shì)重新體現(xiàn)出來?！睒I(yè)內(nèi)人士指出，目前可積極配置醫(yī)藥傳統(tǒng)白馬股。近期藍(lán)籌股云南白藥（000538）、同仁堂（600085）的走強(qiáng)，意味著2014年以來醫(yī)藥板塊的階段調(diào)整己經(jīng)結(jié)束。

　　國泰君安近日發(fā)表的醫(yī)藥行業(yè)月投資策略報(bào)告表示，醫(yī)藥指數(shù)在最近2個(gè)月內(nèi)下跌4.6%，大幅跑輸上證綜指。短急行情不是常態(tài)、也不會(huì)是長態(tài)?？焖僬{(diào)整后，估值和持倉的雙高壓力得到釋放，但結(jié)構(gòu)性估值差異仍突出，部分穩(wěn)健藍(lán)籌和真正的成長股已有中線布局的機(jī)會(huì)。

　　興業(yè)證券分析師項(xiàng)軍指出，前期醫(yī)藥表現(xiàn)不如人意，主要是受到市場對(duì)流動(dòng)性放松及宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型改革的預(yù)期使得資金配臵偏好傾向于低估值大市值權(quán)重板塊的影響，醫(yī)藥板塊被機(jī)構(gòu)持續(xù)減持所致。但經(jīng)過兩個(gè)月的大幅回調(diào)，醫(yī)藥估值溢價(jià)率已回落至2010年中期水平，大部分白馬股已具有較高安全邊際，行業(yè)比較優(yōu)勢(shì)有望重新確立。

　　“醫(yī)藥藍(lán)籌2014 年全 年表現(xiàn)滯后，前期市場整體經(jīng)過一輪大幅上漲，醫(yī)藥藍(lán)籌估值溢價(jià)率明顯下降，藍(lán)籌股是各細(xì)分子領(lǐng)域龍頭公司，未來將分享行業(yè)集中度提升的盛宴?！鄙赉y萬國分析師錢正昊指出。

　　錢正昊稱，1月醫(yī)藥持股向一線白馬股集中，恒瑞醫(yī)藥（600276）、康美藥業(yè)（600518）、云南白藥、天士力（600535）、東阿阿膠（000423）、華潤三九（000999）、同仁堂等均有望獲得明顯超額收益。

　　個(gè)股點(diǎn)將臺(tái)

　　恒瑞醫(yī)藥（600276）

　　公司為國內(nèi)研發(fā)能力最強(qiáng)的醫(yī)藥企業(yè)之一,上市以來,業(yè)績經(jīng)歷了從高成長到穩(wěn)健成長的轉(zhuǎn)變。公司及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略,從過去的“仿制向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型”改為“仿制和創(chuàng)新并重”,大量新的仿制藥儲(chǔ)備品種進(jìn)入審批通道。去年11月初，公司歷經(jīng)十年研發(fā)的重磅1.1類新藥甲磺酸阿帕替尼片正式獲批。

　　分析指出，恒瑞是業(yè)內(nèi)少有的實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長的公司,并擁有強(qiáng)勁的現(xiàn)金流及極低的杠桿率,印證其穩(wěn)降美藥業(yè)（600518）

　　公司是一家以中藥飲片生產(chǎn)為核心,業(yè)務(wù)涵蓋中藥全產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)代化大型醫(yī)藥資源型企業(yè)。目前己經(jīng)形成“中藥材-中藥飲片-醫(yī)院和零售終端”的產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展模式,和“資源壟斷-產(chǎn)地合作-贏得定價(jià)權(quán)”的中藥材貿(mào)易盈利模式。

　　券商研報(bào)稱，公司擁有貫穿中藥材上下游全產(chǎn)業(yè)鏈,中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展,飲片產(chǎn)能瓶頸逐步消除,下游消費(fèi)品正快速增長,電商平臺(tái)助力公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)更上層樓,持續(xù)成長可期，公司2015-16年合理市值估值在512億和714億億元,對(duì)應(yīng)股價(jià)22.97元和32.03元。按此算，公司股價(jià)未來兩年有（目前股價(jià)17.06元）超過八成的上漲空間。

　　東阿阿膠（000423）

　　公司是全國最大的阿膠生產(chǎn)企業(yè),公司8 月中旬開始上調(diào)阿膠漿最高零售價(jià),幅度不超過53%,出廠價(jià)將做相應(yīng)調(diào)整。分析認(rèn)為，未來阿膠塊量價(jià)齊升的很難有有，但隨著復(fù)方阿膠漿與桃花姬阿膠糕等衍生品增長,公司業(yè)績已經(jīng)不再僅僅依靠阿膠塊,而且小分子阿膠上市,也為后續(xù)增長注入新動(dòng)力。

　　國泰君安分析師表示，阿膠塊量價(jià)齊升的業(yè)績高增長時(shí)期已經(jīng)過去,公司進(jìn)入平穩(wěn)增長階段,依靠阿膠塊的穩(wěn)步提價(jià),衍生品上量和新產(chǎn)品拓展,短期內(nèi)支撐未來10-20%的穩(wěn)定增長是足夠的。從估值對(duì)比來看,市場對(duì)提價(jià)導(dǎo)致短期銷量影響已經(jīng)有較為充分反映。未來阿膠塊銷售只要能保持相對(duì)平穩(wěn),衍生品和新產(chǎn)品能夠有所突破,估值具備進(jìn)一步修復(fù)的空間。

　　同仁堂

　　公司創(chuàng)建于1669年，為成功經(jīng)營數(shù)百年的“百年老店”，是我國傳統(tǒng)中藥業(yè)的金字招牌，在傳統(tǒng)中醫(yī)藥領(lǐng)域具有不可撼動(dòng)的代表地位。分析普遍認(rèn)為，同仁堂作為中藥瑰寶,品牌價(jià)值極大,目前經(jīng)營尚未反應(yīng)公司潛力,公司存在低價(jià)藥政策利好預(yù)期以及未來國企改革預(yù)期,長期空間仍大。

　　銀河證券近日發(fā)表的研報(bào)指出，受整體外部環(huán)境的影響,同仁堂業(yè)績?cè)鏊儆休^大下滑,短期來看增速在15%左右。從長期來看,公司擁有極強(qiáng)的品牌力,有800多個(gè)生產(chǎn)批號(hào),但日常銷售的僅有400多個(gè)品種,產(chǎn)品潛力遠(yuǎn)沒有釋放出來。隨著國企改革進(jìn)程的推動(dòng),公司的潛力將逐步釋放。

　　醫(yī)藥生物行業(yè)2014年業(yè)績預(yù)告同比環(huán)比雙增長均超過30%的公司

　　上市公司 預(yù)告凈利潤 預(yù)告凈利潤同比增長 預(yù)告凈利潤環(huán)比增長

　　代碼 簡稱 下限 上限 下限 上限 下限 上限

　　300049 福瑞股份 -- -- 1,000.00 1,200.00 -- --

　　002370 亞太藥業(yè) 3,800.00 4,300.00 593.41 684.64 83.90 175.67

　　300086 康芝藥業(yè) 5,670.00 6,090.00 281.82 310.10 49.61 80.22

　　002107 沃華醫(yī)藥 3,186.39 3,717.46 200.00 250.00 59.58 109.87

　　002390 信邦制藥 12,473.56 13,881.87 210.00 245.00 -3.88 31.35

　　002099 海翔藥業(yè) 4,000.00 7,000.00 148.72 185.25 5,516.76 10,750.56

　　000597 東北制藥 4,500.00 7,500.00 126.95 144.92 30.96 182.88

　　002019 億帆鑫富 21,762.00 25,291.00 85.00 115.00 262.25 382.62

　　002437 譽(yù)衡藥業(yè) 39,679.06 46,481.19 75.00 105.00 3.24 74.45

　　002219 恒康醫(yī)療28,000.00 32,000.00 63.43 86.78 5.79 74.00

　　300233 金城醫(yī)藥10,012.00 11,304.00 55.00 75.00 5.12 61.89

　　000650 仁和藥業(yè)29,127.43 33,011.08 50.00 70.00 21.29 73.00

　　002038 雙鷺?biāo)帢I(yè)69,287.69 80,835.64 20.00 40.00 -6.71 59.80

　　002424 貴州百靈 29,600.00 35,000.00 10.00 30.00 187.18 315.12

　　002412 漢森制藥 11,637.42 14,408.24 5.00 30.00 50.44 165.53

　　002001 新和成 88,212.07 114,675.69 0.00 30.00 3.26 164.60

　　002653 海思科51,921.89 67,498.46 0.00 30.00 30.22 154.92

　　002287 奇正藏藥 21,337.27 27,738.46 0.00 30.00 -2.94 149.75

　　002275 桂林三金 42,027.00 54,635.00 0.00 30.00 2.16 139.37

　　002317 眾生藥業(yè)20,647.25 24,401.30 10.00 30.00 -27.30 45.08

　　002007 華蘭生物47,533.75 61,793.87 0.00 30.00 -61.55 42.51