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2025年01月09日 星期四

醫(yī)藥行業(yè)2015年01月月報:醫(yī)藥防御優(yōu)勢凸顯

  • 發(fā)布時間：2015-02-02 10:32:15  來源：東方網(wǎng)  作者：佚名  責任編輯：朱苑楨

　　1、本期市場概述。本期(20150101-20150126)申萬醫(yī)藥生物指數(shù)上漲9.41%,滬深300指數(shù)下降0.92%。二級子行業(yè)來看,醫(yī)藥生物各子板塊均呈上漲態(tài)勢,其中以醫(yī)療服務和醫(yī)療器械板塊分別以上漲18.93%和15.55%的漲幅排在前兩位,符合我們在2015年度策略里面提到的應重點關注醫(yī)療服務、器械兩個板塊的預期。

　　2、主要原料藥跟蹤數(shù)據(jù)。目前維生素A、E等產(chǎn)品受下游需求冷淡影響,近期價格穩(wěn)中有降,廠家出貨較為平穩(wěn),下游經(jīng)銷商多以觀望為主。由于維生素A的技術門檻較高,國際生產(chǎn)企業(yè)有巴斯夫、帝斯曼和安迪蘇這三家跨國企業(yè)占有全球60%左右的市場份額,國內企業(yè)中新和成、浙江醫(yī)藥和金達威的維生素A產(chǎn)能合計占約40%左右全球市場份額。2015年1月份,巴斯夫計劃將擴大其位于德國路德維希港的維生素A工廠25%的產(chǎn)能,這勢必將沖擊現(xiàn)有維生素A市場結構,進一步打擊現(xiàn)有供大于求的競爭局面,我們建議對后市市場需要謹慎觀察。

　　3、月度投資策略。對比進入“新常態(tài)”的我國宏觀經(jīng)濟(預計年均GDP增速7%左右),醫(yī)藥行業(yè)仍展現(xiàn)出了明顯的比較優(yōu)勢,醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的重點也由傳統(tǒng)的“制造”向“服務”轉變,相關醫(yī)藥股的業(yè)績增長確定性更強。特別是在大盤進入高位震蕩階段,醫(yī)藥板塊的防御特性凸顯,建議隨著2014年年報陸續(xù)披露,強烈關注盈利能力穩(wěn)定增長、盈利趨勢向好的醫(yī)藥個股,以及具有國企改革預期的股票。

　　4、風險提示。1)招標政策變化的風險;2)原材料價格大幅上漲風險;3)資源整合進度低于預期風險;4)經(jīng)營性風險;5)模擬組合只是展示一種投資思路,不作為買賣股票的建議。

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