如果未來能出現(xiàn)牛市，那么深化改革被普遍認(rèn)為是牛市最大動(dòng)力。那么，未來還有哪些進(jìn)一步的改革動(dòng)作值得關(guān)注呢？

　　石油、煤炭行業(yè)率先改革

　　2013年11月，高層重提“混合所有制改革”，并將其明確為“基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式”。很快，國有資本最密集的石油行業(yè)成為混合所有制改革排頭兵。

　　2014年2月20日，中國石化（600028，收盤價(jià)5.27元）公告了《啟動(dòng)中國石化銷售業(yè)務(wù)重組、引入社會和民營資本實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營的議案》，公司董事會同意在對中國石化油品銷售業(yè)務(wù)板塊現(xiàn)有資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行審計(jì)、評估的基礎(chǔ)上進(jìn)行重組，同時(shí)引入社會和民營資本參股，實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營，社會和民營資本持股比例將根據(jù)市場情況厘定。

　　隨后幾個(gè)月，中石化與1號店、大潤發(fā)、順豐快遞和騰訊等多家企業(yè)展開合作；與此同時(shí)，中石化集團(tuán)旗下的江鉆股份 （000852，收盤價(jià)25.61元）、*ST儀化（600871，收盤價(jià)4.29元）等公司也展開重組，混合制改革快速推進(jìn)。

　　緊隨中石化步伐，中石油也在今年5月發(fā)布公告城，擬以西氣東輸管道分公司管理的與西氣東輸一、二線相關(guān)的資產(chǎn)及負(fù)債，以及管道建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)理部核算的與西氣東輸二線相關(guān)的資產(chǎn)及負(fù)債，出資設(shè)立東部管道公司的方式引入民資。此外，中石油，還打算在新疆試點(diǎn)混合制改革。

　　記者注意到，除混合制改革以外，稅費(fèi)改革也從石油產(chǎn)業(yè)擴(kuò)展到煤炭這樣的國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)。

　　10月11日，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布通知稱，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，自2014年12月1日起在全國范圍內(nèi)實(shí)施煤炭資源稅從價(jià)計(jì)征改革，并就計(jì)征辦法、適用稅率等進(jìn)行具體規(guī)定。同時(shí)，財(cái)政部、國家發(fā)改委發(fā)布通知，部署了全面清理涉及煤炭原油天然氣收費(fèi)基金。

　　由此，從2007年開始醞釀的資源稅改革，從石油、天然氣擴(kuò)大到煤炭行業(yè)。分析人士認(rèn)為，此次煤炭資源稅改革的顯著特點(diǎn)是 “清費(fèi)立稅”，在由從量計(jì)征改為從價(jià)計(jì)征的同時(shí)，還全面清理涉煤收費(fèi)基金，可從總體上減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，增強(qiáng)發(fā)展后勁。

　　定增參與國企改革成新趨勢

　　分析人士認(rèn)為，在石油、煤炭行業(yè)改革之后，最為市場期待的改革或來自電力行業(yè)以及國企改革。

　　2002年開始的電力系統(tǒng)改革完成了 “五號文”（國務(wù)院2002年發(fā)布的《電力體制改革方案》文件）規(guī)劃中的前兩步——廠網(wǎng)分開與主輔分離，但是電力行業(yè)輸配分離、競價(jià)上網(wǎng)等其他方面的改革，卻并未順利推進(jìn)。

　　資料顯示，在2002年的電力改革中，也曾試圖推動(dòng)競價(jià)上網(wǎng)等試點(diǎn)改革，但此后由于電力供不應(yīng)求等原因，難以繼續(xù)推行。目前，我國電力系統(tǒng)達(dá)到供大于求的格局，再次具備了推進(jìn)改革條件。

　　廣發(fā)證券認(rèn)為，電力改革將對整個(gè)電力系統(tǒng)以及上下游行業(yè)產(chǎn)生影響。其改革邏輯或?yàn)椋捍笥脩糁辟忞娫圏c(diǎn)有利于區(qū)域電網(wǎng)公司與低成本電力企業(yè)；輸配端投資增加與引入民間資本有利于輸配電設(shè)備企業(yè)，與電網(wǎng)關(guān)系緊密的輸配電企業(yè)還有可能參與到輸配網(wǎng)建設(shè)中去；發(fā)電端電網(wǎng)改造將主要有利于低成本火電公司以及火電環(huán)保改造的公司。

　　除電力改革以外，國企改革也被認(rèn)為是未來很長一段時(shí)間的重點(diǎn)工作。

　　國金證券在研報(bào)中指出，2003年啟動(dòng)的國企改革主要工作是：成立國資委、企業(yè)股份制改造、提高資產(chǎn)證券化率（資產(chǎn)規(guī)核、之后IPO或借殼上市）。而本輪國企改革與以往不同之處在于:無論是引入戰(zhàn)略投資者、管理層激勵(lì)、還是董事會改革，核心目標(biāo)是——提效。

　　記者注意到，國金證券認(rèn)為，目前A股二級市場諸多國企改革案例中，除傳統(tǒng)賣殼、借殼以外，定增參與國企改革成為新主流。較知名的案例如馬云控股的云溪投資定增獲得華數(shù)傳媒20%股權(quán)、弘毅定增獲得城投控股10%股權(quán)、弘毅定增獲得錦江投資12.43%股權(quán)以及鼎暉投資等5家機(jī)構(gòu)定增獲得綠地集團(tuán)20.14%股權(quán)等。此外，二級公司層面股權(quán)激勵(lì)，如國藥集團(tuán)擬拿出3家上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)、中建材下屬方興科技拿出兩個(gè)項(xiàng)目做股權(quán)激勵(lì)，以及石油石化、三大運(yùn)營商等央企利用旗下業(yè)務(wù)引入社會資本等案例也是近期流行的國企改革樣本。