編者按:原油期貨價(jià)格持續(xù)回落,美原油1501由今年6月25日年內(nèi)最高的102.53美元/桶,下跌至截至昨日17:10的76.71美元/桶,跌幅達(dá)到33.66%。分析人士表示,對(duì)于A股來(lái)說(shuō),原油價(jià)格的回落,將有利于石化產(chǎn)業(yè)鏈中的下游企業(yè),航空航運(yùn)業(yè)也將受益,另外對(duì)造船業(yè)也有一定利好。今日本文特對(duì)上述航空航運(yùn)、化工和船舶制造等三板塊進(jìn)行分析解讀,供投資者參考。

　　航空航運(yùn)　油價(jià)下跌有效減少營(yíng)運(yùn)成本

　　原油價(jià)格的快速下跌無(wú)疑對(duì)交通運(yùn)輸行業(yè)產(chǎn)生重大影響,分析人士表示,較低的原油價(jià)格將直接減少交運(yùn)行業(yè)的運(yùn)輸成本,其中受益最為明顯的當(dāng)屬原油成本占比較高的航空運(yùn)輸以及航運(yùn)兩大行業(yè)。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心數(shù)據(jù)顯示,三季度以來(lái)滬深兩市可交易的17只航空運(yùn)輸以及航運(yùn)概念股中,期間股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲的個(gè)股有16只,其中,東方航空、招商輪船、海南航空、中信海直、南方航空、中國(guó)國(guó)航、中遠(yuǎn)航運(yùn)、中國(guó)遠(yuǎn)洋、天津海運(yùn)、中海海盛、寧波海運(yùn)等個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超過(guò)10%。

　　具體來(lái)看,航運(yùn)方面,除受益原油價(jià)格下跌外,隨著運(yùn)輸市場(chǎng)冬季行情展開(kāi),近期干散貨以及原油市場(chǎng)運(yùn)價(jià)均有所提升。有航運(yùn)業(yè)風(fēng)向標(biāo)之稱(chēng)的BDI指數(shù)(波羅的海干散貨指數(shù))在近期創(chuàng)下階段新高。該指數(shù)在今年10月17日掀起一輪強(qiáng)勁的上漲攻勢(shì),截至10月31日,該指數(shù)在近11個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)到54%,最新報(bào)收1428點(diǎn)。對(duì)此,分析人士表示,在收支兩端的出色表現(xiàn)下,近期航運(yùn)業(yè)景氣度有望獲得顯著回升,投資策略上,可適當(dāng)關(guān)注龍頭股的反彈行情,如中國(guó)遠(yuǎn)洋、招商輪船等。

　　航空運(yùn)輸方面,三季度以來(lái)人民幣兌美元的持續(xù)升值,已經(jīng)在一定程度緩解了航空業(yè)的下行壓力,而國(guó)際油價(jià)的大幅下跌則有望進(jìn)一步助行業(yè)逆轉(zhuǎn)頹勢(shì),增厚利潤(rùn)。對(duì)于行業(yè),銀河證券表示,油價(jià)因素、匯兌損益因素均對(duì)2015年上半年航空公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大的影響,因此預(yù)計(jì)2015年上半年行業(yè)業(yè)績(jī)將同比正增長(zhǎng);基于對(duì)航空業(yè)未來(lái)半年、一年的景氣判斷,看好航空股未來(lái)半年的正收益,維持行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”投資評(píng)級(jí)。

　　化工　7家公司年報(bào)業(yè)績(jī)有望翻番

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心數(shù)據(jù)顯示,三季度以來(lái)滬深兩市可交易的229只化工股中,期間股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲的個(gè)股有109只,其中,*ST新材、飛凱材料、萬(wàn)盛股份、科隆精化、芭田股份、石英股份、川化股份、云南鹽化等個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超過(guò)10%。

　　原油價(jià)格下跌對(duì)行業(yè)的影響,分析人士表示,原材料成本的下降,將擴(kuò)大化工下游產(chǎn)品的盈利空間,從而增厚相關(guān)公司業(yè)績(jī)。雖然部分化工類(lèi)公司或因庫(kù)存跌價(jià)而受到損失,但一些存貨周轉(zhuǎn)率較高的公司,將領(lǐng)先一步受益原材料成本下降,增厚公司業(yè)績(jī)。

　　據(jù)相關(guān)上市公司三季報(bào)披露顯示,江蘇索普、ST南化、華星化工、太化股份、濱化股份、大慶華科、華魯恒升、神馬股份、四川美豐、恒逸石化、榮盛石化、江山化工、*ST昌九、方大化工、廣州浪奇等15家公司在行業(yè)內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)率居前,報(bào)告期內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)均超過(guò)10次。

　　業(yè)績(jī)方面,截至昨日,已有133家公司披露了2014年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告,其中業(yè)績(jī)預(yù)告類(lèi)型為預(yù)增的公司達(dá)29家,14家公司年報(bào)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)有望翻番。九鼎新材(450.00%)、尤夫股份(425.41%)、永太科技(410.00%)、中核鈦白(352.00%)、黑貓股份(300.00%)、銀禧科技(216.00%)等6家公司均預(yù)計(jì)2014年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超200%。

　　投資策略上,東方證券表示,從短期來(lái)看,企業(yè)會(huì)承受庫(kù)存跌價(jià)損失的影響,但從中長(zhǎng)期看石油價(jià)格下跌會(huì)降低生產(chǎn)企業(yè)的成本,這對(duì)有定價(jià)權(quán)的企業(yè)來(lái)說(shuō)顯然會(huì)提升企業(yè)的毛利率。

　　個(gè)股方面推薦,聯(lián)化科技、長(zhǎng)青股份、輝豐股份、新開(kāi)源、高盟新材、回天新材、華峰超纖、德美化工、傳化股份、金力泰等。

　　船舶制造　業(yè)績(jī)現(xiàn)兩極分化

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心數(shù)據(jù)顯示,三季度以來(lái)滬深兩市可交易的8只船舶制造股中,期間股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲的個(gè)股有5只,它們分別為太陽(yáng)鳥(niǎo)(33.13%)、廣船國(guó)際(33.04%)、中國(guó)船舶(5.33%)、亞星錨鏈(2.61%)、上海佳豪(1.01%)。

　　對(duì)于原油價(jià)格下跌的影響,分析人士表示,原油價(jià)格的下降以及近期海運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)的回升有望帶動(dòng)購(gòu)船方采購(gòu)的熱潮,助推造船價(jià)格的回升。

　　業(yè)績(jī)方面,船舶制造行業(yè)整體業(yè)績(jī)亦出現(xiàn)較為明顯的兩極分化。據(jù)三季報(bào)披露顯示,行業(yè)內(nèi)中國(guó)船舶(922.81%)、上海佳豪(279.10%)、亞星錨鏈(90.62%)、*ST鋼構(gòu)(18.18%)等4家公司報(bào)告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。其中中國(guó)船舶業(yè)績(jī)同比大增逾9倍,據(jù)公司三季報(bào)披露,報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)外收入為14564元,同比下降69.41%,主要因政府補(bǔ)助減少;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本為191.51萬(wàn)元,同比增加42.15%,主要因生產(chǎn)提速,尤其海工項(xiàng)目建設(shè)總量增加較大;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為24435元,同比增加107.73%,主要因收到船東提前支付的船舶進(jìn)度款以及產(chǎn)品進(jìn)度款增加。

　　投資策略上,申銀萬(wàn)國(guó)表示,從投資機(jī)會(huì)的把握來(lái)看,拆船相關(guān)政策的出臺(tái)有利于造船行業(yè)經(jīng)歷6年蕭條之后穩(wěn)定底部區(qū)間,同時(shí)節(jié)能型船舶需求上升、船價(jià)仍處于底部等都將刺激新接訂單維持高位?？春迷诿翊瑥?fù)蘇背景下的中船集團(tuán)資產(chǎn)整合,仍建議關(guān)注中國(guó)船舶、廣船國(guó)際。