從目前已發(fā)布業(yè)績預(yù)告和正式公布三季報的上市公司業(yè)績中可以看到，今年三季報整體業(yè)績保持同比增長已是大概率事件。業(yè)績景氣回升，是對經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐步改善的反映，其提升動力則來自于政策紅利的不斷釋放——

　　剛剛公布的我國9月份外貿(mào)出口、新增貸款等多項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)回暖跡象明顯。同樣，從眼下資本市場最熱鬧的上市公司三季度業(yè)績預(yù)告報表中也能反映出來。

　　逾六成上市公司業(yè)績增長

　　據(jù)同花順ifinD數(shù)據(jù)，截至10月18日，在1532家發(fā)布業(yè)績預(yù)告和正式公布三季報的上市公司中，有940家企業(yè)業(yè)績“報喜”，占比高達(dá)61.36%。具體來看，略增397家、預(yù)增310家、續(xù)盈135家以及扭虧98家。

　　上市公司三季度業(yè)績景氣回升實際是對經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐步改善的反映。雖然目前經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力，經(jīng)濟(jì)活力有待進(jìn)一步激發(fā)，但“中國經(jīng)濟(jì)暫別年內(nèi)最壞時刻”的說法正在被資本市場明顯向好的三季度業(yè)績潮所印證。

　　英大證券研究所所長李大霄在接受《經(jīng)濟(jì)日報》記者采訪時說，今年以來宏觀調(diào)控逐漸轉(zhuǎn)向多種“微刺激”政策，有效保證了財政政策積極、貨幣政策較為穩(wěn)健，符合經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展需要。宏觀經(jīng)濟(jì)狀況有一定好轉(zhuǎn)，為上市公司三季報業(yè)績的提升提供了良好的外部環(huán)境。與此同時，受到行業(yè)整合以及國企改革等一系列影響，資產(chǎn)的不斷注入也有助業(yè)績提升。

　　如果按照預(yù)告凈利潤增幅的算術(shù)平均值統(tǒng)計，在剔除今年“報喜”的940家上市公司存在的不可比因素后，今年“報喜”的上市公司前3季度的凈利潤同比增速高達(dá)18.19%，較這些公司中報10.22%的凈利潤增速也有所提升。雖然仍有1000家左右的上市公司將在10月末集中披露三季報，“報喜”比例可能會略微下調(diào)，但今年三季報整體業(yè)績保持同比增長已是大概率事件。

　　政策紅利不斷釋放發(fā)展動力

　　對于上市公司來說，宏觀經(jīng)濟(jì)冷暖變化將直接影響其經(jīng)營表現(xiàn)，從三季度業(yè)績提升的行業(yè)和板塊看，均與今年一系列穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)的調(diào)控政策密切相關(guān)，業(yè)績提升動力無疑來自于政策紅利的不斷釋放。

　　整體看，今年資本市場得到的最直接動力，當(dāng)數(shù)5月9日國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》，此為資本市場的長遠(yuǎn)健康發(fā)展搭建起頂層設(shè)計，加快拓寬了企業(yè)和個人投融資渠道。

　　與此同時，在實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展最需要的資金面上，央行有針對性地運用多種貨幣政策工具，促使貨幣信貸和社會融資規(guī)模實現(xiàn)合理增長，包括對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行，下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，以支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)，增強(qiáng)金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力；向5大商業(yè)銀行開展SLF（常設(shè)借貸便利）操作，并下調(diào)正回購利率等。適度的貨幣政策釋放了流動性，為有效穩(wěn)定信貸投放規(guī)模和降低企業(yè)融資成本提供了支撐。

　　再看9月中國制造業(yè)PMI為51.1%，與上月持平，表明我國制造業(yè)總體上仍然延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢，需求有所改善，這些都與上市公司三季度業(yè)績走高存在相當(dāng)程度的正相關(guān)。

　　新興產(chǎn)業(yè)業(yè)績靚麗

　　在行業(yè)和板塊上，三季度的業(yè)績亮點仍然出現(xiàn)在以經(jīng)濟(jì)活動重組功能（信息技術(shù)等）和社會福利功能（醫(yī)療和環(huán)保等）為主的新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，這正是國家政策密集支持地帶。事實上，在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式以及推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的大背景下，以通信科技、醫(yī)藥生物等行業(yè)為代表的新興領(lǐng)域已經(jīng)成為引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的主要力量之一。數(shù)據(jù)顯示，三季報業(yè)績預(yù)告預(yù)喜公司也主要集中在生物醫(yī)藥、新能源汽車、新材料等新興產(chǎn)業(yè)中。

　　“此類新興產(chǎn)業(yè)符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，在資金以及訂單方面比較容易獲得政策支持，這是相關(guān)概念板塊及個股持續(xù)大漲、尤其是三季報預(yù)告向好的主要原因?！毙胚_(dá)證券宏觀行業(yè)分析師胡佳妮分析說。

　　“目前來看，新興產(chǎn)業(yè)仍處于轉(zhuǎn)型升級過程中的‘發(fā)展初期’，大多是相關(guān)政策的強(qiáng)力推動以帶動整個產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展?！贝笸C券分析師付永翀同時提醒，新興產(chǎn)業(yè)需要制定未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的有序規(guī)劃并明晰發(fā)展邏輯，才有可能在日后激烈的競爭中，從前期的政策推動逐步過渡到依靠產(chǎn)業(yè)內(nèi)部自發(fā)的競爭動力。

　　傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)仍持續(xù)低迷

　　與新興產(chǎn)業(yè)的靚麗業(yè)績不同，采掘、鋼鐵等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的業(yè)績持續(xù)“報憂”，兩極分化格局明顯。以發(fā)布三季報預(yù)告的30家采掘企業(yè)為例，“報憂”比例高達(dá)73.33%。受產(chǎn)能過剩、經(jīng)濟(jì)低迷導(dǎo)致需求不足等因素影響，煤炭、鋼鐵等產(chǎn)品價格出現(xiàn)持續(xù)下挫，尤其是近期鐵礦石價格遭遇暴跌，進(jìn)一步拖累了鋼價的走勢。

　　在財富證券分析師李朝宇看來，采掘、鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)仍然慘淡，這與黃金、原油等國際大宗商品市場價格持續(xù)走低有關(guān)。他向記者坦言，目前全球經(jīng)濟(jì)大環(huán)境仍然沒有走出需求低谷，這使上游產(chǎn)業(yè)的價格低迷，因此影響了這些上市公司的三季報業(yè)績。

　　“要想快速擺脫此類困境，在需求減弱的情況下，若只是消化原有的過剩產(chǎn)能依然存在很大困難，只能進(jìn)行產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的積極調(diào)整，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，淘汰落后產(chǎn)能，行業(yè)內(nèi)部資源不斷進(jìn)行積極整合?！迸c此同時，付永翀建議，需要在整體層面上加大改革力度，加快行業(yè)的并購重組步伐。

　　目前，中國正處在“三期”疊加階段，不管是傳統(tǒng)行業(yè)還是新興產(chǎn)業(yè)的上市公司均面臨一定挑戰(zhàn)。李朝宇認(rèn)為，從上市公司微觀層面看，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新方式漸有雛形，但在產(chǎn)業(yè)層面有良好成績的同時，在制度層面、環(huán)境建設(shè)層面、甚至金融融資環(huán)境、專利市場建設(shè)層面都需要相應(yīng)跟進(jìn)，否則仍然會出現(xiàn)基礎(chǔ)環(huán)境不能支撐新興產(chǎn)業(yè)等一系列矛盾和問題，甚至?xí)谝欢ǔ潭壬铣钢庑屡d產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。