全球航運業(yè)大整合

　　2015年暑期，全球集裝市場遭遇重創(chuàng)，運價跌入谷底，一大批集運企業(yè)盈利大降。在早已運力過剩的干散貨市場，市場需求依然未見起色，經(jīng)營壓力之下，航運企業(yè)紛紛選擇抱作一團(tuán)。

　　一批集運企業(yè)的業(yè)績都明顯下滑。行業(yè)龍頭馬士基三季度盈利同比降低六成，直接拉低了其全年預(yù)期；在臺灣，長榮海運、陽明海運和萬海航運今年前三季度營收都在下滑；在韓國，韓進(jìn)海運和現(xiàn)代商船延續(xù)近年的虧損勢頭：在中國大陸，中海集運和中國遠(yuǎn)洋盈利也大幅度下滑，前者前三季度由盈轉(zhuǎn)虧，后者虧損增加了一倍。

　　然而正由于連年虧損，韓國政府也開始討論韓進(jìn)海運和現(xiàn)代商船合并的可能性。韓進(jìn)海運和現(xiàn)代商船的運力在全球分別排至第9和第16位，如果實現(xiàn)合并總運力將達(dá)到5%，屆時將會排在合并后的中遠(yuǎn)中海之后。

　　事實上，在全球前二十大集裝箱班輪運輸企業(yè)中，大部分企業(yè)的運力都很接近，一旦出現(xiàn)新的整合，很快就會進(jìn)入行業(yè)前列。

　　已經(jīng)處于領(lǐng)先地位的馬士基和達(dá)飛近期就都傳出了洽購新加坡東方?；实囊庀?，后者旗下的美國總統(tǒng)輪船占有全球集運市場2.7%的運力。由于競爭力與規(guī)模效應(yīng)息息相關(guān)，馬士基將其收購后將可拉開與地中海的運力差距，而達(dá)飛將其收購后則可拉近與馬士基、地中海之間的差距。

　　無論是中韓兩國出于減虧提效的目的，還是行業(yè)龍頭出于維持領(lǐng)先地位的考慮，在今年運價探底后，集運行業(yè)繼續(xù)整合已經(jīng)成為必然。

　　此外，由于前二十大班輪公司中有十六家公司分屬2M、O3、CKYHE和G6四大航運聯(lián)盟，上述幾宗企業(yè)合并一旦發(fā)生，都將對現(xiàn)有的聯(lián)盟格局產(chǎn)生巨大影響。

　　和集運市場今年創(chuàng)下新低類似，早已運力過剩的干散貨市場今年繼續(xù)下探。

　　這增加了中遠(yuǎn)和中海整合干散貨運輸業(yè)務(wù)的動機(jī)。今年上半年，中遠(yuǎn)旗下的中散與中海發(fā)展合資成立中國礦運有限公司，正式投入到承運淡水河谷鐵礦石的業(yè)務(wù)當(dāng)中。這標(biāo)志著，以新增的業(yè)務(wù)進(jìn)行合作成為航運央企整合的優(yōu)先路徑，也為下一步擴(kuò)大干散貨業(yè)務(wù)的整合奠定了基礎(chǔ)。

　　和中遠(yuǎn)中海相比，中外運長航和招商局兩大集團(tuán)的合作更早，涉及的業(yè)務(wù)更多。早在去年，中外運長航就與招商局集團(tuán)旗下的招商輪船(601872,股吧)聯(lián)手成立了中國能源運輸有限公司，共同經(jīng)營VLCC油輪船隊。

　　而在今年9月，招商輪船又與中外運航運合作，后者計劃參與到中國液化天然氣運輸公司牽頭的LNG(液化天然氣)船項目中，再一次增加了雙方的合作領(lǐng)域。而這家中國液化天然氣運輸公司，是由中遠(yuǎn)旗下的大連遠(yuǎn)洋和招商輪船合資成立。

　　和中遠(yuǎn)一樣，招商輪船也與淡水河谷簽下了鐵礦石長期運輸協(xié)議。隨著中外運長航與招商局開始在集團(tuán)層面討論重組事宜，下一步招商輪船也很有可能會學(xué)習(xí)中國礦運的模式，與中外運長航就鐵礦石運輸展開合作。