IBM:難再美舞的大象

　　“如果大象能夠跳舞,那么螞蟻就必須離開舞臺(tái)?！边@是IBM前CEO郭士納在2003年出版的自傳《誰說大象不能跳舞》中的話。那時(shí)的IBM,初步完成了從硬件向軟件和服務(wù)的轉(zhuǎn)型,是眾多IT公司爭相學(xué)習(xí)的榜樣。沒有人會(huì)懷疑IBM這頭大象在商業(yè)世界輕盈起舞的能力。然而,IT產(chǎn)業(yè)的變局總是那么富有戲劇性。隨著硬件市場需求進(jìn)入飽和狀態(tài),以及后起之秀帶來的競爭壓力,IBM陷入業(yè)績寒冬。截至今年第三季度,IBM已經(jīng)連續(xù)第14個(gè)季度營收下滑。

　　10月20日,IBM對外發(fā)布了2015財(cái)年第三季度財(cái)報(bào),業(yè)績依舊不容樂觀。

　　最新財(cái)報(bào)顯示,IBM第三季度持續(xù)運(yùn)營業(yè)務(wù)營收為192.80億美元,比去年同期的223.97億美元下滑14%;持續(xù)運(yùn)營業(yè)務(wù)凈利潤為29.62億美元,比去年同期的34.55億美元下滑14%。

　　雖然IBM第三季度每股收益超出了分析師預(yù)期,但營收和全年每股收益展望均不及預(yù)期,這已經(jīng)是IBM連續(xù)第14個(gè)季度營收下滑,也是IBM連續(xù)第五個(gè)季度營收下降幅度超過預(yù)期。

　　毫無疑問,IBM正經(jīng)歷“漫漫嚴(yán)冬”。

　　在中投顧問IT行業(yè)研究員王寧遠(yuǎn)看來,讓IBM深陷業(yè)績下滑境遇的背后,有其主營業(yè)務(wù)如IT硬件、軟件的市場需求逐漸進(jìn)入飽和狀態(tài)的因素作用,而市場中的后起之秀也對IBM造成了較大的競爭壓力。

　　IT行業(yè)資深分析師唐欣在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)也表示,IBM的業(yè)績下滑是行業(yè)大趨勢,或者說是時(shí)代特征所決定的。

　　“包括IBM、惠普、戴爾在內(nèi)的傳統(tǒng)IT硬件企業(yè)都會(huì)面臨巨大挑戰(zhàn)。之所以形成這樣的局面,最關(guān)鍵的原因是硬件技術(shù)發(fā)展速度過快,尤其是在傳統(tǒng)PC市場,該趨勢已經(jīng)非常明顯。移動(dòng)終端市場這個(gè)趨勢也正逐漸顯現(xiàn),純硬件公司都將面臨巨大的困境?！碧菩廊缡钦f。

　　面對這樣的困境,IBM也一直在嘗試走出低谷,只是效果不佳。

　　王寧遠(yuǎn)告訴《國際金融報(bào)》記者,若要挽救公司業(yè)績,阻止下滑趨勢,IBM亟需轉(zhuǎn)型?！肮竟逃械陌l(fā)展理念、模式以及管理框架、人才儲(chǔ)備等難以支撐云計(jì)算、大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。IBM必須在這一方面有所突破”。

　　營收連續(xù)下滑

　　事實(shí)上,早在今年7月21日IBM公布第二季度財(cái)報(bào)時(shí),已經(jīng)有分析師預(yù)計(jì),在2016年第三季度以前,IBM都無法改善業(yè)績下滑的窘境。

　　IBM第二季度財(cái)報(bào)顯示,公司營收從去年同期的240.5億美元降至208.1億美元,而分析師給出的平均預(yù)期為209.5億美元。該季度IBM的凈利潤為34.5億美元,不及去年同期的41.4億美元。盡管第二季度營收下降,但I(xiàn)BM仍舊重申了全年業(yè)績預(yù)期,認(rèn)為其能在今年達(dá)到年初的業(yè)績預(yù)期。

　　業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為,第二季度的營收下降緣于IBM花錢處理了諸如半導(dǎo)體這樣的虧損業(yè)務(wù),將其交給其他公司接管。雖然IBM所押注的云計(jì)算、安全軟件等業(yè)務(wù)增長了20%,但并未抵消處理虧損業(yè)務(wù)所造成的損失。

　　對此,IT行業(yè)認(rèn)為,這與近期IBM處于轉(zhuǎn)型調(diào)整期有關(guān)。當(dāng)時(shí)IBM也對外宣稱,營收下降多數(shù)與剝離業(yè)績不佳部門有關(guān),且還遇到匯率問題。

　　然而,在進(jìn)入第三季度后,財(cái)報(bào)依舊不容樂觀。按照業(yè)務(wù)劃分,IBM第三季度全球技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)營收同比下降10%,至79億美元。其全球企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)營收同比下降13%,至42億美元。按照IBM首席財(cái)務(wù)官馬丁·施勒特(Martin　Schroeter)的說法,新興市場需求衰退是第三季度營收下降的一個(gè)主要原因。

　　據(jù)悉,第三季度,IBM來自巴西、俄羅斯、印度和中國幾大新興市場的合計(jì)營收下降了30%。而目前,IBM超過一半的業(yè)務(wù)營收都來自于海外。

　　路透社在相關(guān)報(bào)道中分析指出,IBM繼續(xù)剝離低利潤業(yè)務(wù)影響了營收,而強(qiáng)勢美元亦給其業(yè)績造成壓力:鑒于IBM一半的營收來自海外市場,強(qiáng)勢美元讓IBM的業(yè)績繼續(xù)承壓。

　　除了貨幣波動(dòng)外,馬丁·施勒特稱,咨詢業(yè)務(wù)和存儲(chǔ)業(yè)務(wù)的疲軟也是營收下降的原因。

　　針對IBM陷入業(yè)績下滑的泥潭,《商業(yè)價(jià)值》雜志在之前的封面文章《如果大象不再跳舞》中就已提出了種種質(zhì)疑與擔(dān)憂:“軟件增長不理想、服務(wù)優(yōu)勢不再、硬件下滑明顯,IBM確實(shí)站在了關(guān)鍵時(shí)刻的十字路口?！?/p>

　　文中還提到,用戶的需求在變化中不斷擴(kuò)大,IBM可施展的空間看起來卻越來越小。這是IBM掌舵人羅睿蘭必須要解決的問題。因?yàn)檫^去這么多年,IBM的“EPS(每股盈余)為綱”(即根據(jù)對華爾街承諾的EPS目標(biāo),制定戰(zhàn)略,控制開支)只解決了“節(jié)流”的問題,卻一直未能有效打開“開源”的大門。

　　競爭腹背受敵

　　不可否認(rèn),如今羅睿蘭面臨的轉(zhuǎn)型壓力,一點(diǎn)都不亞于IBM前任總裁郭士納。她需要帶領(lǐng)這頭“大象”走出目前的泥潭,并迅速奔向互聯(lián)網(wǎng)化這塊“肥得流油的土地”。

　　2013年以來,IBM先后投資數(shù)十億美元用于云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施以及軟件部署規(guī)劃。2013年6月,IBM斥資20億美元收購云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施提供商SoftLayer;2014年初,IBM宣布進(jìn)一步投資12億美元,在全球新建15個(gè)數(shù)據(jù)中心。

　　不過,這樣的轉(zhuǎn)型并沒有給IBM的業(yè)績帶來多大改善。2014年底,該公司債務(wù)已經(jīng)高達(dá)408億美元。

　　由于轉(zhuǎn)型陷入困局,去年9月底開始,IBM便不斷出售業(yè)務(wù)以及削減員工。首先是x86服務(wù)器業(yè)務(wù)最終以21億美元的價(jià)格賣給聯(lián)想,退出了低端服務(wù)器這個(gè)競爭激烈的紅海市場。去年10月,IBM又把半導(dǎo)體技術(shù)業(yè)務(wù)出售給GlobalFoundries,并在未來3年里向GlobalFoundries支付15億美元的現(xiàn)金。后者接收了IBM的芯片制造業(yè)務(wù),以及5000多名IBM的員工。

　　在IBM看來,公司的轉(zhuǎn)型有了初步成效,云計(jì)算等新業(yè)務(wù)的營收正在增長。今年第三季度,“云即服務(wù)”的年運(yùn)營費(fèi)用增至45億美元,同比增長45%,而在2014年第三季度財(cái)報(bào)中,該數(shù)字為31億。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,IBM正將注意力放在安全軟件、云服務(wù)和數(shù)據(jù)分析等前景明朗、擁有較大增長潛力的領(lǐng)域,進(jìn)而將自己原先依仗的服務(wù)器,尤其是低端服務(wù)器,以及收銀機(jī)和半導(dǎo)體業(yè)務(wù)出售。但從結(jié)果上來看,這些新型業(yè)務(wù)雖然在今年第三季度一共增長了17%,但依然不能彌補(bǔ)剝離舊業(yè)務(wù)帶來的損失。而且相比其他的云服務(wù)提供商來說,這樣的增長速度也不算快。

　　王寧遠(yuǎn)認(rèn)為,目前看來,IBM確實(shí)在轉(zhuǎn)型上付出了較多精力,但效果不佳?！癐BM在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)方面的技術(shù)研發(fā)能力有限,自有專利較少;另一方面,公司固有的發(fā)展理念、模式以及管理框架、人才儲(chǔ)備等難以支撐云計(jì)算、大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展”。

　　唐欣也認(rèn)為,行業(yè)定位決定了市場困境,IBM還是需要向其他產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移才能夠扭轉(zhuǎn)現(xiàn)在的頹勢。

　　IT行業(yè)資深分析師孫永杰接受媒體采訪時(shí)指出,從增長率來講,云計(jì)算業(yè)務(wù)是目前許多廠商營收增長最快的部門,這其實(shí)從某種程度上也是在迎合華爾街的投資人。不過,資本市場對傳統(tǒng)IT廠商已不看好。目前IBM的市值只有1461億美元。而持續(xù)20年虧損的亞馬遜,目前市值為2669億美元。逐步下滑的利潤率,讓IBM這類廠商已然被看空。

　　“而且,在云計(jì)算方面,IBM除了要面對亞馬遜、微軟等云計(jì)算大廠商的競爭,又要面對惠普、思科和甲骨文等處于轉(zhuǎn)型階段的廠商,甚至還面臨Salesforce這些迅速崛起的初創(chuàng)企業(yè)的競爭。”孫永杰說。

　　轉(zhuǎn)型困難重重

　　IBM的業(yè)績下滑,在凸顯自身發(fā)展問題的同時(shí),也反應(yīng)了如今整個(gè)IT行業(yè)發(fā)展的時(shí)代特征——高收入、高利潤率的時(shí)代已經(jīng)一去不返,轉(zhuǎn)型升級(jí)成為主基調(diào)。

　　“其實(shí)隨著技術(shù)的進(jìn)步,市場需求的轉(zhuǎn)移,不僅IBM,所有傳統(tǒng)IT廠商都進(jìn)入了寒冬期?！蓖鯇庍h(yuǎn)告訴記者。

　　記者了解到,今年以來,包括索尼移動(dòng)、HTC等全球知名IT企業(yè)均遭遇了業(yè)績壓力,而裁員成為減少成本的最有效辦法。

　　新一輪全球IT行業(yè)裁員大潮更是預(yù)示了行業(yè)環(huán)境的嚴(yán)峻性。

　　幾個(gè)月前,微軟公司證實(shí)將關(guān)閉位于芬蘭的前諾基亞手機(jī)產(chǎn)品開發(fā)部門,并最多裁員2300人,而這次裁員是此前該公司宣布裁員7800人中的一部分;正在重組經(jīng)營的夏普公司宣布,已征集到的3234名自愿退職者在9月30日退職;英特爾也在今年6月證實(shí),由于銷售業(yè)績低于預(yù)期,作為削減成本計(jì)劃的一部分,公司將展開新一輪裁員。

　　美國《連線》雜志曾評(píng)論稱,在云計(jì)算大潮的沖擊下,戴爾、EMC、惠普、思科、IBM和甲骨文等傳統(tǒng)科技公司已成為“行尸走肉”。

　　而造成如此境遇的,是IT行業(yè)軟件化的趨勢越來越明顯,以及硬件價(jià)值越來越低的共同因素在作用。

　　縱觀惠普、戴爾和早些年的Sun,下滑或衰落無一不是受硬件的拖累。

　　采訪中,唐欣告訴記者,如今,行業(yè)步入寒冬的最關(guān)鍵原因是硬件技術(shù)發(fā)展速度過快,造成了一種類似“谷賤傷農(nóng)”的悲劇。在綜合用戶體驗(yàn)中,硬件設(shè)備的進(jìn)步所帶來的貢獻(xiàn)越來越小。即使是較長時(shí)間以前的工藝和技術(shù),也能夠滿足主流的應(yīng)用。

　　“隨著摩爾定律(每一美元所能買到的電腦性能,將每隔18-24個(gè)月翻一倍以上。這一定律揭示了信息技術(shù)進(jìn)步的速度)逐步失效,軟件、設(shè)計(jì)、創(chuàng)意等成為決定用戶體驗(yàn)更重要的因素。因?yàn)樗鼈儾⒉幌裼布夹g(shù)發(fā)展那么快,所以能夠在產(chǎn)業(yè)鏈中獲得更多的價(jià)值回報(bào)?！碧菩栏嬖V記者,這個(gè)現(xiàn)象在傳統(tǒng)PC市場已經(jīng)非常明顯,移動(dòng)終端市場這個(gè)趨勢也逐漸顯現(xiàn),純硬件的公司都將面臨巨大的困境。

　　因此,眼下的傳統(tǒng)IT行業(yè)整體都在往云計(jì)算方面布局,無論是IBM,還是行業(yè)內(nèi)其他競爭對手,都在尋求解決方式。

　　但是,做云計(jì)算要面臨的挑戰(zhàn)也很多。

　　“云計(jì)算意味著低價(jià)低成本,一般企業(yè)用戶采用云計(jì)算可以降低IT成本?！睂O永杰表示,采用低成本的云計(jì)算,對于企業(yè)用戶是好事,但對IT廠商來說,卻對傳統(tǒng)的軟件、服務(wù)等業(yè)務(wù)造成一定沖擊。

　　而且,對于IBM、惠普等傳統(tǒng)IT巨頭來說,云計(jì)算造成的問題根源在于“創(chuàng)新者困境”。

　　眾所周知,無論是國外的亞馬遜AWS、微軟Azure,還是國內(nèi)的阿里云,都不是高利潤率業(yè)務(wù)。為此,這些云計(jì)算巨頭需要建設(shè)所謂的“超級(jí)數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)”,容納盡可能多的客戶,實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。從這種意義上來說,公有云(第三方提供商為用戶提供的免費(fèi)或低成本的云,核心屬性是共享資源服務(wù))就像是沃爾瑪?shù)却筚u場,需要規(guī)?；母采w和精益的管理,才能在微薄的利潤率基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)較好的盈利。

　　然而,進(jìn)行這些投資勢必占用公司的內(nèi)部資源,侵犯了核心業(yè)務(wù)部門的利益。由于新業(yè)務(wù)對業(yè)績的貢獻(xiàn)小,因此在企業(yè)內(nèi)部博弈中往往缺少話語權(quán),而最終的結(jié)果就是核心業(yè)務(wù)牢牢把持著企業(yè)的發(fā)展方向,因?yàn)閭鹘y(tǒng)IT業(yè)巨頭從來都不是低利潤率業(yè)務(wù)的信奉者。要想打破這些常規(guī),發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù),就需要有更大的勇氣和動(dòng)力。

　　微軟在這一點(diǎn)上可謂壯士斷腕:一方面,宣布了Windows　10的免費(fèi)升級(jí)計(jì)劃,忍痛割掉了重要的收入來源;另一方面,為了掃平公司內(nèi)部的阻力,微軟前CEO鮑爾默“被離職”,微軟董事會(huì)選擇了具有云計(jì)算業(yè)務(wù)背景的納德拉為接班人。

　　因此,《連線》雜志評(píng)論認(rèn)為,顯然,創(chuàng)新者困境是一些IT巨頭的致命弱點(diǎn),也是轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。盡管這些傳統(tǒng)科技公司現(xiàn)階段仍然可以獲得大筆收入,甚至不時(shí)能冒出新概念?！暗灰?jiǎng)?chuàng)新者困境問題沒有得到解決,那么它們的長期前景就不會(huì)太光明”。

　　巴菲特增持

　　發(fā)展環(huán)境嚴(yán)峻,競爭升級(jí),藍(lán)色巨人IBM的未來是否真的一片迷茫?

　　其實(shí),并不是所有人都在唱衰這頭巨象的未來。就在資本市場普遍對IBM轉(zhuǎn)型持懷疑態(tài)度時(shí),投資大亨沃倫·巴菲特在上個(gè)月逆市增持了IBM的股份。

　　值得關(guān)注的是,在職業(yè)生涯從未投資過科技股的巴菲特,2011年宣布開始建倉IBM股票。巴菲特在今年8月接受媒體采訪時(shí)說,他本人IBM股票的持有成本是170美元/股。

　　截至今年6月,巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司持有IBM共計(jì)8.12%的股票,是IBM最大的持股股東,持股總計(jì)達(dá)到8000萬股。按照目前股價(jià)149美元計(jì)算,大概虧了16.8億美元。

　　媒體報(bào)道指出,巴菲特當(dāng)年投資IBM時(shí)曾列出了投資該公司的數(shù)個(gè)原因:第一是相信IBM公司的管理藝術(shù);第二是相信公司有能力實(shí)現(xiàn)5年目標(biāo)。但實(shí)際上,IBM后來很快放棄了5年盈利計(jì)劃。

　　不過有媒體報(bào)道,巴菲特曾在公司內(nèi)部就IBM的問題進(jìn)行過討論,最終認(rèn)為IBM在政企等高端客戶中深耕多年,有巴菲特最看重的“連續(xù)穩(wěn)定性”,可供長期投資。

　　有許多投資人認(rèn)為,投資股票是投資公司,更是投資趨勢。巴菲特至今依然在沿用傳統(tǒng)行業(yè)的投資思維,他對英特爾的投資也說明了這點(diǎn)。因此,巴菲特的加持無疑讓外界對IBM的未來提起了幾分信心和希望。

　　王寧遠(yuǎn)告訴記者,近期IBM一直致力于對中國市場的布局,這樣的戰(zhàn)略舉措對于挽救IBM也有一定的合理性。

　　“中國市場擁有巨大的發(fā)展?jié)摿?一方面中國網(wǎng)絡(luò)覆蓋率、普及率已經(jīng)較高,互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展基礎(chǔ)較好;另一方面,中國正在進(jìn)行‘互聯(lián)網(wǎng)+’發(fā)展戰(zhàn)略,市場對云計(jì)算、大數(shù)據(jù)分析的需求量非常大?！蓖鯇庍h(yuǎn)認(rèn)為,如今IBM能否挽救其低迷的業(yè)績,需要視其在中國市場的發(fā)展情況而定。當(dāng)前,中國云計(jì)算、大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的競爭也非常激烈?！耙虼?最終傳統(tǒng)IT巨頭還應(yīng)該積極轉(zhuǎn)型、加強(qiáng)創(chuàng)新,對市場趨勢有敏銳的把握”。

　　一位不愿具名的IBM企業(yè)咨詢服務(wù)部前中層管理者在接受《商業(yè)價(jià)值》采訪時(shí)也指出,從羅睿蘭正在推行的變革來看,“只要華爾街有足夠的耐心,IBM一定能走出暫時(shí)的低谷。這家公司有轉(zhuǎn)型基因,有足夠的人才資源,在產(chǎn)品和能力上也都有非常好的基礎(chǔ)。如果IBM在互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型中闖不出一條路徑,那只能說明那些傳統(tǒng)的企業(yè)級(jí)IT公司都將進(jìn)入衰落地帶”。

　　因此,有媒體觀點(diǎn)指出,現(xiàn)在看低IBM還為時(shí)過早,該公司最近還在芯片技術(shù)上取得了突破。同樣,認(rèn)為IBM出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)也為時(shí)過早。因?yàn)橹挥性摴緲I(yè)績停止下滑,才能被視為真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　或許真如巴菲特所言,“IBM股價(jià)一定會(huì)漲,但可能需要5-10年。”