在業(yè)內(nèi)人士看來，如果聯(lián)想到公司此前資產(chǎn)變賣之事，雨潤的現(xiàn)金流確實(shí)存在著問題，其債券違約目前已是大概率事件

　　10月18日是雨潤食品13億元公司債到期償還的日子。但是，近日雨潤食品的一則13億元的第一期中期票據(jù)到期本息兌付存在不確定性的公告將自己推上了風(fēng)口浪尖，外界也開始關(guān)注雨潤債務(wù)存在的違約風(fēng)險(xiǎn)。昔日國內(nèi)肉食品加工龍頭企業(yè)，在公司董事長祝義財(cái)被執(zhí)行監(jiān)視居住，公司業(yè)績曝出巨虧的背景下，雨潤食品接下來將如何應(yīng)對(duì)呢？

　　陷13億元債務(wù)違約風(fēng)波

　　10月12日，南京雨潤食品有限公司在中國貨幣網(wǎng)發(fā)布公告稱，因公司董事長祝義財(cái)被執(zhí)行監(jiān)視居住，間接影響公司生產(chǎn)經(jīng)營，公司10月18日到期的13億元中期票據(jù)“12MTN1”本息兌付存在不確定性。

　　“12MTN1”是雨潤食品2012年發(fā)行的第一期中期票據(jù)，發(fā)行總額為13億元，發(fā)行期限為3年，票面利率5.49%，由中國銀行和中信銀行擔(dān)任聯(lián)席主承銷商。

　　雨潤食品表示，董事祝義財(cái)被監(jiān)視居住期間，公司資金鏈緊張，生產(chǎn)經(jīng)營及財(cái)務(wù)狀況面臨較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。公司稱目前正在積極籌措資金，請(qǐng)債券持有人注意本期中票風(fēng)險(xiǎn)。

　　事實(shí)上，在今年8月份，雨潤集團(tuán)旗下地產(chǎn)公司江蘇地華實(shí)業(yè)因商票無法對(duì)付，強(qiáng)行用火腿腸抵充的報(bào)道見諸報(bào)端時(shí)，雨潤食品資金鏈問題已經(jīng)讓外界擔(dān)憂。

　　中國品牌研究院研究員朱丹蓬接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，雨潤集團(tuán)目前內(nèi)憂外患，公司近年來在發(fā)展方面沒有很好的規(guī)劃，公司運(yùn)營遇到很大的困難。如果雨潤主業(yè)沒有很好表現(xiàn)的話，資金鏈一定是非常緊張的。

　　在朱丹蓬看來，食品企業(yè)的外部運(yùn)營很重要，目前雙匯也加大了整個(gè)渠道運(yùn)作及電商平臺(tái)的布局，對(duì)雨潤的沖擊很大。

　　而對(duì)于巨虧中的雨潤食品來說，拿出13億元來償還債務(wù)確實(shí)不是一件很輕松的事情。

　　根據(jù)雨潤食品今年中報(bào)業(yè)績顯示，上半年公司營收95.84億港元，微增6%；虧損7.24億港元，每股攤薄后虧損0.397港元。數(shù)據(jù)還顯示，雨潤食品上半年在上游屠宰和下游深加工肉制品業(yè)務(wù)的產(chǎn)能與2014年相同的情況下，公司的領(lǐng)先肉和低溫肉制品的銷售額卻同比減少。

　　發(fā)澄清公告否認(rèn)違約

　　10月13日，雨潤食品集團(tuán)針對(duì)上述自己發(fā)布的有關(guān)13億元債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)布了澄清公告，公司表示，旗下南京雨潤食品有限公司發(fā)行的中期票據(jù)的到期日是10月18日，在償還中期票據(jù)方面并無違約。目前正在安排資金以作還款之用。同時(shí)，雨潤食品還表示，公司會(huì)在有需要時(shí)遵照上市公司規(guī)定再另行公告。

　　距離13億元債務(wù)償還日期僅剩一周的時(shí)間，雖然有媒體報(bào)道稱，當(dāng)?shù)卣蛟S會(huì)幫助雨潤食品渡過危機(jī)，但目前來看，能否在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)償還債務(wù)仍存在考驗(yàn)。

　　民生證券研究院固收研究員李奇霖認(rèn)為，該債券不能按期兌付的可能性極大，剛兌打破恐再下一城。

　　同樣，香頌資本執(zhí)行董事沈萌接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也表示，雨潤債券違約目前已經(jīng)是大概率事件，即使雨潤全力以赴避免違約，但無風(fēng)不起浪，聯(lián)系到此前資產(chǎn)變賣的事情，表明雨潤的現(xiàn)金流存在很大問題。

　　沈萌認(rèn)為，雨潤屬于屋漏偏逢連夜雨，所處的肉食品行業(yè)在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行，食品安全問題頻出的時(shí)候，遭遇實(shí)際控制人的個(gè)人問題導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營決策被嚴(yán)重影響。雨潤雖然企業(yè)規(guī)模很大，但仍處于企業(yè)發(fā)展的初級(jí)階段，沒有形成完善的現(xiàn)代企業(yè)制度，缺少公司治理的必要體制機(jī)制。

　　處在多事之秋的雨潤食品，是否可以如期還債，一周的時(shí)間便可見分曉。而公司目前的經(jīng)營狀況如何，債務(wù)違約風(fēng)波是否影響公司的正常經(jīng)營呢？

　　對(duì)此，雨潤食品相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者否認(rèn)政府將出手相助。他表示，13億元的償債資金是公司自籌資金，具體情況是資金部門在調(diào)動(dòng)。“另外，公司目前經(jīng)營正常，各項(xiàng)業(yè)務(wù)也在持續(xù)推進(jìn)中”。