8月的最后一天,萬(wàn)科召開(kāi)了大股東易主后的第一次臨時(shí)股東大會(huì),表現(xiàn)上看波瀾不驚。

　　新晉大股東寶能旗下的前海人壽及鉅盛華均參與了投票,最終以99%同意通過(guò)了百億回購(gòu)股票的方案。

　　值得玩味的是,就在這一天,前海人壽首次對(duì)外發(fā)聲,回應(yīng)舉牌萬(wàn)科的動(dòng)機(jī):投資萬(wàn)科是看中了后者的長(zhǎng)期價(jià)值,要做戰(zhàn)略投資者和基石投資者。

　　萬(wàn)科董事會(huì)主席王石也現(xiàn)身31日的股東大會(huì)。面對(duì)大股東變更的疑問(wèn),王石稱,萬(wàn)科過(guò)去一直是股權(quán)分散的公司,獲得了大股東、中小股東的支持。萬(wàn)科一直沒(méi)有絕對(duì)控股和實(shí)際控制人,但有相對(duì)控股,無(wú)論大股東是誰(shuí),管理層仍有積極的發(fā)言權(quán)。

　　寶能系“抄底”萬(wàn)科?

　　7月6日,為了應(yīng)對(duì)股市震蕩,萬(wàn)科管理層拋出了百億回購(gòu)計(jì)劃,即在萬(wàn)科股價(jià)低于13.7元之時(shí)即可實(shí)施回購(gòu),以百億為限。

　　如果按預(yù)案回購(gòu)并注銷(xiāo)股本,萬(wàn)科的總股本將減少,股東持股比例則相應(yīng)上升。萬(wàn)科股東之一的盈安合伙若在回購(gòu)中不減持,回購(gòu)后的持股比例將從4.14%上升至4.43%。

　　盈安合伙由萬(wàn)科1320名合伙人組成,其通過(guò)“國(guó)信金鵬分級(jí)1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”在二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)買(mǎi)入萬(wàn)科A股票,以對(duì)抗“野蠻人”和管理權(quán)旁落。

　　克而瑞研究中心分析師朱一鳴認(rèn)為,股票回購(gòu)有防止公司被收購(gòu)兼并的作用,在股市震蕩中還能提振投資者信心——這原本是個(gè)“雙贏”的結(jié)局。

　　房地產(chǎn)與金融資深評(píng)論人黃立沖對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,此次回購(gòu)計(jì)劃出臺(tái)的原因,一是萬(wàn)科認(rèn)為自己股價(jià)被低估了;二是萬(wàn)科高層作為公司現(xiàn)有的管理層,有很強(qiáng)的意愿去維持對(duì)公司的話語(yǔ)權(quán)。

　　精明的險(xiǎn)資同樣聞風(fēng)而來(lái),百億回購(gòu)計(jì)劃給了前海人壽“抄底”的機(jī)會(huì)。7月10日,前海人壽迅速在二級(jí)市場(chǎng)砸下近80億元,增持了萬(wàn)科5%的股權(quán);并在接下來(lái)的一個(gè)多月時(shí)間里連續(xù)增持至15.04%。

　　8月31日,前海人壽通過(guò)刊登于《證券時(shí)報(bào)》的《前海人壽投資萬(wàn)科解讀:基石投資、共贏發(fā)展》文章表示,從投資萬(wàn)科的時(shí)點(diǎn)看,中國(guó)股市今年6月份出現(xiàn)下挫,國(guó)家出臺(tái)了一系列穩(wěn)定市場(chǎng)的措施,公司在此背景下買(mǎi)入萬(wàn)科股票。

　　前海人壽稱,公司有專門(mén)的投資研究團(tuán)隊(duì),購(gòu)買(mǎi)萬(wàn)科經(jīng)過(guò)了深入研究分析。萬(wàn)科作為行業(yè)龍頭,市值近期約1500億元,ROE超過(guò)19%,分紅收益率接近4%,屬于標(biāo)準(zhǔn)的藍(lán)籌股票;萬(wàn)科業(yè)績(jī)和股價(jià)一直較平穩(wěn),在適宜的市場(chǎng)環(huán)境下具備一定的上升空間,符合監(jiān)管要求,符合前海人壽保險(xiǎn)資金穩(wěn)健和收益安全的資產(chǎn)配置要求。

　　對(duì)于萬(wàn)科的百億回購(gòu)方案,前海人壽表示同意和支持,并稱不排除繼續(xù)增持萬(wàn)科。

　　高票通過(guò)的回購(gòu)

　　8月31日,萬(wàn)科臨時(shí)股東大會(huì)在坐落于大梅沙的萬(wàn)科中心總部召開(kāi)。

　　股東大會(huì)上,郁亮回憶當(dāng)時(shí)出臺(tái)百億回購(gòu)方案稱,這是在匆忙間選擇的一個(gè)臨時(shí)的救市措施。作為臨時(shí)的措施,回購(gòu)可以保護(hù)投資者利益。

　　現(xiàn)場(chǎng)股東均對(duì)回購(gòu)計(jì)劃表示支持。此次表決是由A股類(lèi)別及H股類(lèi)別股東,通過(guò)采用現(xiàn)場(chǎng)投票和網(wǎng)絡(luò)投票相結(jié)合的方式進(jìn)行的。表決前,萬(wàn)科董事會(huì)秘書(shū)譚華杰介紹,萬(wàn)科股票回購(gòu)價(jià)格已調(diào)整至不超過(guò)13.20元/股,預(yù)計(jì)萬(wàn)科可回購(gòu)股份不少于75757.6萬(wàn)股。據(jù)悉,回購(gòu)時(shí)間為今年8月31日起至12月31日,回購(gòu)資金來(lái)自公司的自有資金。

　　譚華杰還表示,“此次回購(gòu)資金約占公司凈資產(chǎn)的11.34%,占公司總資產(chǎn)1.97%。公司認(rèn)為100億元的股份回購(gòu)金額不會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng),財(cái)務(wù)和未來(lái)的發(fā)展產(chǎn)生重大影響?！?/p>

　　下午4時(shí)許,萬(wàn)科集團(tuán)監(jiān)事會(huì)主席解凍宣布股東表決結(jié)果:99%的股東通過(guò)決議,同意此次方案;從結(jié)果來(lái)看,代表寶能系的銀河證券、華泰證券、前海人壽-海利年年、前海人壽-聚富產(chǎn)品等也參與了投票,并選了同意。

　　從此前8月21日公布的萬(wàn)科最新前十大股東來(lái)看,至少有一半是代表前海人壽及鉅盛華的股東,如銀河證券、華泰證券,根據(jù)此前的公告,鉅盛華正是通過(guò)這兩家券商的股票收益互換業(yè)務(wù)買(mǎi)入萬(wàn)科股票,截至21日,銀河證券持有萬(wàn)科股份3.06%,華泰證券持有1.39%。

　　股東結(jié)構(gòu)之變

　　短期來(lái)看,由于鉅盛華和盈安合伙皆有配資杠桿買(mǎi)入股票,當(dāng)下,對(duì)于股價(jià)穩(wěn)定、上升的訴求,讓寶能系和萬(wàn)科、華潤(rùn)站在了同一條戰(zhàn)線上。

　　在股東大會(huì)上,由鮮見(jiàn)現(xiàn)身的王石坐鎮(zhèn)。對(duì)于股東提問(wèn)的寶能系方面持股高過(guò)萬(wàn)科一致行動(dòng)人時(shí)怎么辦?王石表示,萬(wàn)科本身是一個(gè)股權(quán)高度分散的企業(yè),萬(wàn)科維持這種形式已經(jīng)有15年的時(shí)間了,萬(wàn)科的大股東就是中小股東,今天小股東來(lái)參加股東會(huì)就是來(lái)表態(tài),來(lái)支持公司,這就是萬(wàn)科的結(jié)構(gòu)所決定的。

　　他指出,一個(gè)公司結(jié)構(gòu)可能有兩種持股方式,一種是絕對(duì)的一家獨(dú)大,絕對(duì)擁有30-70%股份的公司,至少都是30%以上;第二種就是類(lèi)似萬(wàn)科這種股權(quán)分散的?！皣?guó)際上很多成熟公司股權(quán)都是分散的,萬(wàn)科會(huì)像這種健康公司發(fā)展。”王石說(shuō)。

　　王石還表示,作為管理層更多的是對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé),董事會(huì)對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)。這是萬(wàn)科的股權(quán)結(jié)構(gòu)決定的,股權(quán)高度分散,想擁有多少,那是股東的權(quán)利。在股價(jià)發(fā)生變化時(shí),股東希望持有更多,這本身是對(duì)萬(wàn)科的信任。

　　前海人壽表示,其與萬(wàn)科均為深圳本土企業(yè),雙方有眾多共同之處。

　　前海人壽多款產(chǎn)品屬行業(yè)內(nèi)率先推出,而萬(wàn)科在做好傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時(shí),轉(zhuǎn)型“圍繞城市配套服務(wù)商”。從雙方的表態(tài)來(lái)看,前海人壽更為積極。而萬(wàn)科方面則較為謹(jǐn)慎。“對(duì)于(寶能系)配資買(mǎi)入股票的做法,存有疑問(wèn)?！币晃蝗f(wàn)科內(nèi)部員工表示。

　　萬(wàn)科的一位小投資者則分析,目前主要是雙方缺乏溝通,萬(wàn)科方面對(duì)前海的意圖不明,只能以不變應(yīng)萬(wàn)變。前海第三次舉牌后,也不敢再有大的動(dòng)作,需看三個(gè)方面的動(dòng)向:一是大盤(pán)是否企穩(wěn);二是萬(wàn)科回購(gòu)力度;三是華潤(rùn)是否增持。其認(rèn)為,萬(wàn)科股價(jià)走勢(shì)很關(guān)鍵。尤其是華潤(rùn)是否增持對(duì)股價(jià)運(yùn)行方向和力度最為重要。