近日，業(yè)界風(fēng)傳美團(tuán)高交易額背后，是低收益率。參照業(yè)界流傳的信息，美團(tuán)處在光見(jiàn)流水賬看不到真實(shí)收益的階段，而美團(tuán)系中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)團(tuán)購(gòu)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的絕對(duì)龍頭。換句話說(shuō)，這一信息對(duì)業(yè)外人來(lái)說(shuō)不過(guò)是個(gè)數(shù)據(jù)，但對(duì)業(yè)內(nèi)人而言，背后意味的不是美團(tuán)這一家公司(盡管這家公司已可代言團(tuán)購(gòu)產(chǎn)業(yè))，而是整個(gè)團(tuán)購(gòu)產(chǎn)業(yè)的盈利邏輯正遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　話說(shuō)團(tuán)購(gòu)鼻祖Groupon建立初的兩三年，業(yè)務(wù)規(guī)模成長(zhǎng)速度奇快。2010年的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)進(jìn)度認(rèn)知中，將Groupon所代表的線上交易、線下商業(yè)價(jià)值交付的模式，歸納為Online To Offline(線上往線下輸送流量)。不過(guò)在數(shù)年后的今日看待這一概念，似乎存在嚴(yán)重偏差，因?yàn)樵?010年到2015年的商業(yè)研究過(guò)程中，“O2O”已經(jīng)被全面論證為Online To Offline以及Offline To Online——流量仍然跨界，可跨界的流量方向從單向，提升到雙向互通。

　　O2O概念被提出的早期，北美流派的商學(xué)者與業(yè)界觀察者，對(duì)于這種流量的玩法究竟是“模式”還是“偽模式”幾乎打破頭。在支持者心目中，能令互聯(lián)網(wǎng)線上營(yíng)銷流量服務(wù)線下，是一種商業(yè)進(jìn)化過(guò)程的趨勢(shì)，也是企業(yè)直接對(duì)話消費(fèi)者的剛性需求;而在反對(duì)者看來(lái)，“O2O”根本站不住腳，因?yàn)閳F(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)更多采取價(jià)格折扣贏取消費(fèi)者購(gòu)買，商戶參與團(tuán)購(gòu)的原始動(dòng)機(jī)是希望消費(fèi)者到店體驗(yàn)后，能在未來(lái)提供可持續(xù)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)。商業(yè)實(shí)踐卻恰恰相反，熱衷于團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)的消費(fèi)者基本都是價(jià)格敏感型，對(duì)任何商戶毫無(wú)忠誠(chéng)度可言，換句話說(shuō)，今天購(gòu)買團(tuán)購(gòu)產(chǎn)品來(lái)店的消費(fèi)者，明兒就可能會(huì)因?yàn)橘?gòu)買其他商戶的團(tuán)購(gòu)產(chǎn)品而“叛逃”，這種結(jié)果顯然與商戶參與團(tuán)購(gòu)的初衷背道而馳。

　　數(shù)年后的今時(shí)今日，復(fù)盤這場(chǎng)爭(zhēng)論，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)當(dāng)時(shí)討論焦點(diǎn)“O2O”概念頗具無(wú)厘頭風(fēng)格，在那一輪唾沫橫飛的罵戰(zhàn)中，“O2O”直接被與“團(tuán)購(gòu)”劃上等號(hào)，而事實(shí)上，生活服務(wù)類團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)可以視為O2O的組成部分，卻絕對(duì)代言不了整體“O2O”全產(chǎn)業(yè)。

　　話說(shuō)回來(lái)，而今美團(tuán)的尷尬現(xiàn)狀似乎正在論證反對(duì)者的聲音，只不過(guò)，這種“論證”僅能進(jìn)一步坐實(shí)“團(tuán)購(gòu)”疑云，卻不需要擴(kuò)大打擊范圍到整個(gè)“O2O”產(chǎn)業(yè)。

　　團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)，究竟是“真模式”抑或“偽模式”?核心判斷標(biāo)準(zhǔn)并不局限于凈利潤(rùn)，盡管有充分理由認(rèn)為，任何燒錢燒用戶與補(bǔ)貼增營(yíng)收的套路不可永久持續(xù)，可美團(tuán)迄今呈現(xiàn)的狀態(tài)，斷言不了模式成敗——相反，應(yīng)該能讓業(yè)界觀察者看到團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的多方博弈。

　　應(yīng)該說(shuō)，團(tuán)購(gòu)領(lǐng)域廝殺之殘酷，乃互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展史上極其罕見(jiàn)的特例，有文獻(xiàn)稱最頂峰時(shí)的團(tuán)購(gòu)公司多達(dá)6260家(另一版本數(shù)據(jù)稱5880家)，也有文獻(xiàn)稱而今尚存活的團(tuán)購(gòu)公司大約在170家左右。這類缺少明確統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)支撐的文獻(xiàn)是否精準(zhǔn)可靠并非重點(diǎn)，重點(diǎn)在于互聯(lián)網(wǎng)見(jiàn)證了團(tuán)購(gòu)公司從2010年-2011年的慘烈競(jìng)爭(zhēng)，一直到數(shù)千家公司資金鏈斷裂停運(yùn)的全過(guò)程。在低門檻、資源同質(zhì)化、無(wú)技術(shù)壁壘的團(tuán)購(gòu)圈地戰(zhàn)中，美團(tuán)能屹立到最后，盡管也有運(yùn)氣成分在內(nèi)，可其步步為營(yíng)披荊斬棘的商業(yè)運(yùn)營(yíng)能力，卻是最核心的根本。

　　在美團(tuán)的戰(zhàn)略預(yù)判中，能從數(shù)千團(tuán)購(gòu)公司中生存下來(lái)，正常的戰(zhàn)略應(yīng)該是逐步開始用戶深耕，降低折扣或補(bǔ)貼，尋求消費(fèi)者貢獻(xiàn)更多利潤(rùn)，從“做用戶”轉(zhuǎn)型為“做盈利”。很遺憾，美團(tuán)倒霉就倒霉在似乎完全算錯(cuò)了外部戰(zhàn)局，原本燒錢做市場(chǎng)份額的階段接近尾聲，美團(tuán)卻驚訝的發(fā)現(xiàn)自己根本沒(méi)有突圍——百度糯米200億資金投入暗示著團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)烽煙再起，而阿里巴巴似乎也并不準(zhǔn)備從體系內(nèi)給出決勝的流量籌碼，這意味著美團(tuán)處在何等內(nèi)憂外患的窘困格局中。

　　進(jìn)一步說(shuō)，美團(tuán)的外部環(huán)境中橫著其發(fā)展歷程中最強(qiáng)大的對(duì)手糯米，口袋里揣著200億花花票子，一臉爭(zhēng)奪勝利果實(shí)的表情，完全不準(zhǔn)備掩飾。更可怕的是，此糯米已非昔日好捏的軟柿子，背后還戳著流量大戶百度，可以說(shuō)是要錢有錢，要人有人，要槍有槍，武裝到牙齒。可美團(tuán)的內(nèi)部戰(zhàn)備卻呈現(xiàn)出悲觀的理由，現(xiàn)金儲(chǔ)備遠(yuǎn)不夠與財(cái)大氣粗的糯米對(duì)抗，且美團(tuán)好像得學(xué)習(xí)單獨(dú)作戰(zhàn)——很難想象沒(méi)有阿里巴巴給出更多高質(zhì)流量的話，美團(tuán)面對(duì)帶著干爹百度來(lái)打群架的糯米，有何勝算?

　　另外，莫忘騰訊還有一張手牌叫做大眾點(diǎn)評(píng)。如果團(tuán)購(gòu)戰(zhàn)再現(xiàn)板磚橫飛的壯景，以大眾點(diǎn)評(píng)的風(fēng)格百分百會(huì)樂(lè)于入局，圖謀美團(tuán)糯米兩敗俱傷之后的精準(zhǔn)補(bǔ)刀機(jī)會(huì)。

　　(作者系牽牛信息科技聯(lián)合創(chuàng)始人/總裁)