受子公司雙匯發(fā)展(000895.SZ)三季度業(yè)績(jī)下滑影響，萬洲國(guó)際（0288.HK）股價(jià)在最近一周內(nèi)一直徘徊在發(fā)行價(jià)之下。

　　11月4日及5日，萬洲國(guó)際與雙匯發(fā)展管理層出面說明經(jīng)營(yíng)放緩緣由。萬洲國(guó)際副總裁、CFO郭麗軍表示，雙匯發(fā)展第三季度銷量和去年同期相比有所下降，主要有三個(gè)原因：其一，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩，造成肉制品消費(fèi)下降；其二，限制“三公消費(fèi)”讓福利及禮品消費(fèi)受影響，三季度期內(nèi)有國(guó)慶及中秋節(jié)，本是傳統(tǒng)的銷售旺季，但今年情況有變，特別是9月的銷售明顯下滑；其三，雙匯產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷調(diào)整，低端、老舊產(chǎn)品被淘汰，但新產(chǎn)品投入市場(chǎng)效果尚未顯現(xiàn)，影響了總體銷量。

　　雙匯發(fā)展總裁張?zhí)惨蚕蛴浾哧U述了公司未來改革轉(zhuǎn)型的措施，表示公司的目標(biāo)還是做大銷量，產(chǎn)生規(guī)模效益，并提出了產(chǎn)品革新、渠道鋪設(shè)、營(yíng)銷策劃等方面的措施。

　　根據(jù)張?zhí)驳谋硎觯p匯發(fā)展下一步將迎來史上最大力度的產(chǎn)品革新，并且產(chǎn)品將延伸至中式菜肴，而在渠道方面除了增加公司的傳統(tǒng)渠道，還將開拓十類新渠道，此外公司將成立專業(yè)策劃團(tuán)隊(duì)，與營(yíng)銷外腦深入合作，逐步改變傳統(tǒng)營(yíng)銷模式。

　　“我們預(yù)測(cè)豬價(jià)在四季度會(huì)有所上漲，原因是天氣轉(zhuǎn)涼，國(guó)內(nèi)肉類消費(fèi)會(huì)增加，加之四季度是傳統(tǒng)的灌腸旺季，會(huì)拉動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)。但考慮到（行業(yè)的）生豬存欄數(shù)，我們預(yù)計(jì)漲價(jià)幅度也不會(huì)太大”，張?zhí)矊?duì)四季度如此預(yù)測(cè)。

　　基于以上判斷，張?zhí)舱J(rèn)為四季度雙匯發(fā)展的業(yè)績(jī)不會(huì)有明顯反彈，但會(huì)保持正常，不會(huì)像三季度一樣同比下降。根據(jù)他的表述，明年雙匯發(fā)展的目標(biāo)是產(chǎn)銷量都有10%以上的增幅。

　　除了雙匯發(fā)展的經(jīng)營(yíng)情況，萬洲國(guó)際去年巨額收購而來的史密斯菲爾德在國(guó)內(nèi)的業(yè)務(wù)情況也被業(yè)界關(guān)注。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，史密斯菲爾德為萬洲國(guó)際的肉制品營(yíng)業(yè)額貢獻(xiàn)36億美元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)貢獻(xiàn)2.22億美元；生鮮豬肉部分營(yíng)業(yè)額貢獻(xiàn)33億美元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)貢獻(xiàn)0.82億美元。

　　萬洲國(guó)際總裁助理萬宏偉在接受記者采訪時(shí)表示，目前史蜜斯菲爾德 （在國(guó)內(nèi)成立史蜜斯菲爾德上海食品有限公司，品牌改名為史蜜斯菲爾德）產(chǎn)品在內(nèi)地僅在河南有售，已經(jīng)有30個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，公司目前正在努力將產(chǎn)品推向北上廣等一二線城市。

　　記者走訪了史蜜斯菲爾德的銷售柜臺(tái)發(fā)現(xiàn)，其柜臺(tái)緊挨著雙匯發(fā)展的柜臺(tái)，采取商超店中店的模式，其價(jià)格比雙匯發(fā)展產(chǎn)品貴15%～20%。據(jù)萬宏偉介紹，史蜜斯菲爾德與雙匯發(fā)展除了在物流、渠道方面的協(xié)同，在營(yíng)銷隊(duì)伍方面也有一定協(xié)同性，“例如在鄭州，有十幾家門店是和雙匯發(fā)展同一家經(jīng)銷商。”

　　但是目前，史蜜斯菲爾德產(chǎn)品僅限于冷鮮肉，受制于相關(guān)政策的影響，其肉制品不能直接進(jìn)口到中國(guó)市場(chǎng)。雙匯發(fā)展的高層告訴記者，公司已經(jīng)在鄭州開始建設(shè)生產(chǎn)史蜜斯菲爾德品牌肉制品的工廠，預(yù)計(jì)明年下半年投產(chǎn)，將來將從美國(guó)進(jìn)口肉制品原料進(jìn)行生產(chǎn)。

　　此外，萬洲國(guó)際收購的西班牙肉制品巨頭康博菲爾（CampofrioFoodGroupSA）的產(chǎn)品也正籌劃進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。

　　值得注意的是，9月末，萬洲國(guó)際宣布與12家銀行及金融機(jī)構(gòu)簽訂15億美元5年期銀團(tuán)貸款，這份新的銀團(tuán)貸款，置換的是2013年為收購史密斯菲爾德所簽署的5年期貸款。

　　2013年收購時(shí)，萬洲國(guó)際通過銀團(tuán)貸款40億美元。對(duì)此，公司表示，公司上市募集資金已經(jīng)償還了25億美元，上述9月末簽訂的15億美元新銀團(tuán)貸款，也已經(jīng)被用于償還剩余的5年期并購貸款。

　　“新貸款仍然是五年期，但這一次是商業(yè)貸款，也就是用商業(yè)貸款置換掉了并購貸款。成本最多可以降低約兩百個(gè)點(diǎn)，這讓公司每年最多節(jié)省3000萬美元的財(cái)務(wù)成本”，郭麗軍向記者解釋稱。