專家擔(dān)心中國乳業(yè)安全 建議政府否決在業(yè)內(nèi)人士看來，恒天然受肉毒桿菌事件影響，在中國已經(jīng)失去大片“疆土”，為了保住在中國市場的份額，進入中國本土企業(yè)也彰顯了其在華布局的野心

　　專家擔(dān)心中國乳業(yè)安全 建議政府否決

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，恒天然受肉毒桿菌事件影響，在中國已經(jīng)失去大片“疆土”，為了保住在中國市場的份額，進入中國本土企業(yè)也彰顯了其在華布局的野心

　　8月27日，在停牌70天后，貝因美宣布將與恒天然全面合作，除成立合資公司外，恒天然還將要約收購貝因美20%的股權(quán)。此外，雙方未來還會探討在中國共同投資建設(shè)牧場一事。消息一出，在乳業(yè)市場掀起不小的波瀾，雙方聯(lián)姻在被業(yè)內(nèi)看好的同時，也夾雜著不少的質(zhì)疑聲。

　　恒天然收購貝因美20%股權(quán)

　　貝因美發(fā)布的公告顯示，公司與恒天然集團的下屬子公司恒天然有限公司（下稱“恒天然有限”）及恒天然乳品（香港）有限公司（下稱“恒天然香港”）正式簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。

　　不過，貝因美表示，該協(xié)議尚需股東大會表決通過，且需取得相關(guān)國家主管部門的批準(zhǔn)或核準(zhǔn)。而恒天然集團不謀求貝因美的控制權(quán)，貝因美集團以及謝宏作為控股股東、實際控制人地位不變，貝因美的戰(zhàn)略方向不變。

　　對于合作的目的，貝因美在公告中表示，為加速全球嬰童食品領(lǐng)域的資源整合，延伸公司產(chǎn)業(yè)價值鏈，推進全球化戰(zhàn)略，更全面的為中國親子家庭提供更豐富優(yōu)質(zhì)健康營養(yǎng)的食品，因此，貝因美擬引進戰(zhàn)略投資者。

　　根據(jù)公告顯示，恒天然香港將通過向貝因美所有股東發(fā)出部分要約收購的方式進行股權(quán)投資以購買至多204504000股貝因美的普通股，占貝因美所有已發(fā)行股票的20%。也就是說，恒天然通過要約收購后，將成為貝因美第二大股東。

　　在滿足上述條件的前提下，雙方將通過其各自的全資控股子公司在澳大利亞共同組建一個合資實體，該合資實體將購買恒天然集團的關(guān)聯(lián)方在澳大利亞所擁有的達潤嬰幼兒配方奶粉廠，為恒天然集團和貝因美制造嬰幼兒配方奶粉、基粉等營養(yǎng)粉，預(yù)計總投資為2億澳元（貝因美持股51%、恒天然集團持股49%）。

　　貝因美在公告中稱，恒天然及貝因美將探討在中國共同投資建設(shè)牧場。恒天然正在對其在中國的牧場進行規(guī)劃；貝因美正在黑龍江擴展其牧場基地，并考慮在中國其它省份的牧場投資機會；雙方都將進一步審查對方各自的牧場資產(chǎn)和發(fā)展規(guī)劃以確定是否可以在牧場經(jīng)營方面進行聯(lián)合投資或者合作，包括前述提及的牧場。另外，雙方合作還包括產(chǎn)品的總代理協(xié)議、未來的合作擴展、優(yōu)先合作權(quán)、新西蘭/澳大利亞供應(yīng)鏈的發(fā)展、知識產(chǎn)權(quán)等方面的合作。

　　通過貝因美公告來看，未來雙方將在牧場建設(shè)、產(chǎn)品代理、渠道等方面全面合作。但沒有給出具體的合作細(xì)節(jié)。

　　對此，貝因美董秘鮑晨在接受記者采訪時也表示，雙方目前只是簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，目前還沒有具體的合作細(xì)節(jié)。

　　恒天然全球首席執(zhí)行官西奧·史畢根斯則表示，恒天然將提供牧場管理、牛奶生產(chǎn)、乳品加工、質(zhì)量管控、產(chǎn)品追溯、乳品營養(yǎng)和創(chuàng)新方面的經(jīng)驗。

　　對于此次事件對貝因美的影響如何？鮑晨則表示，雙方將在牧場、產(chǎn)品、技術(shù)、供應(yīng)及銷售等多領(lǐng)域建立緊密全球戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，優(yōu)先為中國消費者持續(xù)提供安全、高品質(zhì)的乳制品，推動中國乳制品行業(yè)健康有序發(fā)展。

　　同樣，在貝因美公司看來，此次戰(zhàn)略合作將有利于雙方整合全球資源，形成整體競爭能力，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，互利雙贏，也有助于公司國際化全球化戰(zhàn)略的實質(zhì)性推進。

　　短期難改業(yè)績下滑頹勢

　　事實上，就在貝因美發(fā)布與恒天然合作消息的前兩天，貝因美也發(fā)布了其2014年中期業(yè)績，而這一成績單也延續(xù)了一季度業(yè)績下滑的趨勢。

　　根據(jù)貝因美上半年中報顯示，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.05億元，同比下降25.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.08億元，同比下降72.09%。而扣除非經(jīng)常性損益后，貝因美凈利潤為8418萬元。另外，公司還預(yù)計，前三季度凈利將為12527.59萬元至37582.76萬元，下滑幅度達25%-75%。

　　值得一提的是，在貝因美中報的核心指標(biāo)中，其前兩大業(yè)務(wù)奶粉和米粉的營收分別為9.66億元、0.3億元，毛利率較上年度均有所下降。另外，其轉(zhuǎn)型中的新業(yè)務(wù)尚處投入期面臨大額虧損。

　　對于業(yè)績的下滑，貝因美給出了三個方面原因。貝因美表示，公司正在進行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和流程再造，致使重點產(chǎn)品嬰幼兒配方乳粉銷售在短期內(nèi)銷量下降，上半年營業(yè)收入下降幅度較大，盈利低于預(yù)期。另外，公司上年同期業(yè)績處于高峰期，且2013年7月起公司對嬰幼兒配方奶粉主要品項標(biāo)準(zhǔn)出廠價進行下調(diào)，致使毛利率同比下降。而為持續(xù)保持公司在嬰幼兒配方乳粉行業(yè)的領(lǐng)先地位，公司加大了對市場開拓和產(chǎn)品服務(wù)方面的投入，致使銷售費用率較上年同期有所增長，凈利潤同比出現(xiàn)下滑。

　　事實上，貝因美本次轉(zhuǎn)型的決心非常大。為此，公司已經(jīng)把名稱進行了變更，由“浙江貝因美科工貿(mào)股份有限公司”更名為“貝因美嬰童食品股份有限公司”，剝離全部非食品業(yè)務(wù)。隨后，貝因美又幾次斥巨資投入兒童奶等嬰童食品業(yè)務(wù)。不過，從貝因美中報業(yè)績來看，其轉(zhuǎn)型進程難言順利。

　　如今，恒天然入股貝因美后，是否能給貝因美帶來新的轉(zhuǎn)機呢？對此，有業(yè)內(nèi)人士稱，與恒天然合作將有助于貝因美的國際化發(fā)展，但能否實現(xiàn)雙贏還很難說。

　　對此， 乳業(yè)資深分析師宋亮表示，貝因美這次合作，就是要開啟國際化發(fā)展步伐，按照國際管理建立企業(yè)自身的管理制度，同時培育大批具有國際從業(yè)經(jīng)驗的人員，為企業(yè)從一個國內(nèi)民營企業(yè)向國際化大型乳品企業(yè)轉(zhuǎn)型做鋪墊。隨著國際化發(fā)展深入，貝因美也將從“海外資源+國內(nèi)市場”模式，向著“海外資源+海外市場”模式升級發(fā)展。

　　 專家擔(dān)心中國乳業(yè)安全

　　眾所周知，恒天然因去年的肉毒桿菌烏龍事件，業(yè)績大受影響，還遭到擁有多美滋的達能集團的徹底拋棄，并面臨達能的巨額索賠訴訟。在對待食品安全相對敏感的時下，恒天然要想奪回曾經(jīng)失去的市場份額談何容易。但是，中國乳業(yè)市場被全球乳企看好，恒天然自然不會放棄這塊蛋糕。

　　數(shù)據(jù)顯示，恒天然25%的銷售額來自中國市場。恒天然要想突圍，必須有好的平臺，讓靴子落地。肉毒桿菌事件發(fā)生后，消費者對于恒天然的不信任感并未消除。恒天然要想收回失地，只有與中國企業(yè)合作，把根扎在中國國內(nèi)才能有更好的發(fā)展。

　　早在7月份，恒天然與雅培已經(jīng)達成合作，雙方計劃共建的奶牛養(yǎng)殖基地包括五家牧場，泌乳牛存欄數(shù)超過16000頭，年產(chǎn)量可達1.6億公升牛奶。養(yǎng)殖基地的奶牛將從海外進口，或源自恒天然在華現(xiàn)有牧場。所有奶牛的品種都將源自新西蘭、澳大利亞、美國或歐洲。待相關(guān)部門批準(zhǔn)后，預(yù)計該養(yǎng)殖基地的首家牧場將于2017年上半年建成投產(chǎn)，其它牧場將于2018年開始產(chǎn)奶。如今，恒天然又涉足中國的乳企，通過參股的形式滲透到中國的實體企業(yè)中，其在中國的野心不言而喻。

　　據(jù)悉，貝因美與恒天然本次合作，雙方都給出了較高的預(yù)期，但是，市場人士還是發(fā)出了不同的聲音。貝因美與恒天然聯(lián)姻后，到底能對兩家企業(yè)帶來多大的影響呢？

　　在香頌資本董事沈萌看來，貝因美業(yè)績不佳，高管幾經(jīng)變動，效果也不明顯。在政府推動乳業(yè)整合后，競爭對手都在不斷大手筆加碼建設(shè)，從奶源到產(chǎn)品配方及品牌，貝因美壓力巨大，未來發(fā)展堪憂，因此急需要找到一個強大的合作伙伴來鞏固自己的市場份額。恒天然自三鹿之后，一直未能在國內(nèi)找到另一個成規(guī)模的合作伙伴，加上此前出現(xiàn)的烏龍事件，導(dǎo)致恒天然在國內(nèi)的日子不好過。雖然恒天然是國際性企業(yè)，但是其主要市場在中國，如果不能擴大在中國的市場份額，加強恒天然對市場的影響力，那么在國內(nèi)各乳企加大奶源建設(shè)的背景下，其可能被邊緣化。因此，找貝因美合作可以說是戰(zhàn)略互需。

　　而乳業(yè)專家普天盛道董事長雷永軍接受《證券日報》記者采訪時表示，站在企業(yè)的角度來看，恒天然與貝因美的這場合作是需要的，雙方合作各取所需。

　　不過，站在行業(yè)角度看，雷永軍表達了另外一個觀點。雷永軍認(rèn)為，“10年前恒天然入股中國最大的奶粉企業(yè)三鹿。如今，其再次入股中國最大的民族奶粉品牌貝因美，對中國整個乳品行業(yè)安全來說或許是一種威脅，并非好事?！?/p>

　　在雷永軍看來，中國一直是新西蘭最大的乳品進口國，而恒天然又是新西蘭最大的企業(yè)，10多年來，恒天然一直深度影響中國的奶源價格。此次與貝因美的合作也有牧場建設(shè)內(nèi)容，一旦牧場成熟之后，恒天然隨時可以轉(zhuǎn)戰(zhàn)中國巴氏奶，估計未來或參股或收購國內(nèi)相關(guān)企業(yè)。

　　不過，雷永軍強調(diào)，中國需要開放的乳業(yè)，更需要民族自己的乳業(yè)。在未來土地流轉(zhuǎn)的大背景下，養(yǎng)?；蛟S會成為上千萬農(nóng)民致富的首選，如果上游和終端定價權(quán)都在外企手中，中國乳業(yè)或難逃依賴國外進口的中國大豆的命運?！皬闹袊闃I(yè)安全發(fā)展來看，希望中國政府部門否決此項交易?！?/p>

　　事實上，貝因美在公告中也提出，本次戰(zhàn)略合作協(xié)議的相關(guān)內(nèi)容需經(jīng)公司股東大會表決通過，且需取得相關(guān)國家主管部門的批準(zhǔn)或核準(zhǔn)，相關(guān)事項存在重大不確定性。