[白云虎表示，美容、頭發(fā)和個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)已經(jīng)成為其業(yè)績(jī)的拖累，扔掉這部分業(yè)務(wù)也能更好地專注其傳統(tǒng)日化的專業(yè)強(qiáng)項(xiàng)]

　　彼之毒藥，吾之蜜糖。

　　被全球最大日用消費(fèi)品制造商寶潔視為累贅，正在瘦身處理的、總價(jià)值約為120億美元的美容、頭發(fā)和個(gè)人護(hù)理品類資產(chǎn)，正在被德國(guó)漢高集團(tuán)、香水巨頭科蒂集團(tuán)，以及私募巨頭KKR等競(jìng)標(biāo)搶購(gòu)。

　　據(jù)悉，德國(guó)漢高有意收購(gòu)的是寶潔美發(fā)業(yè)務(wù)，其估值可能在50億～70億美元之間，該業(yè)務(wù)板塊包括威娜(Wella)和伊卡璐(Clairol)等品牌。漢高雖被認(rèn)為是可能性最高的買家，但私募股權(quán)公司KKR&CoLP(KKR.NYSE)也有意收購(gòu)美發(fā)業(yè)務(wù)。此前P&G寶潔已經(jīng)出售這項(xiàng)業(yè)務(wù)中的奢侈護(hù)發(fā)品牌和沙龍F(tuán)rédéricFekkai&Co.。

　　而科蒂有意收購(gòu)的是寶潔的香水部門和化妝品業(yè)務(wù)，其估值分別約為20億美元和30億美元。該業(yè)務(wù)板塊包括封面女郎(CoverGirl)和蜜絲佛陀(MaxFactor)彩妝品牌，以及Dolce&Gabbana、Gucci、HugoBoss和Escada等奢侈品牌香水產(chǎn)品代理業(yè)務(wù)。這部分業(yè)務(wù)也吸引私募股權(quán)公司華平投資(WarburgPincusLLC)報(bào)盤，另一家老牌私募股權(quán)公司ClaytonDubilier&RiceLLC亦表示對(duì)美妝業(yè)務(wù)有興趣。

　　為何扔掉高利潤(rùn)的美容業(yè)務(wù)?

　　“漢高和科蒂對(duì)寶潔感興趣的領(lǐng)域，正是其專業(yè)強(qiáng)項(xiàng)的地方?！比栈袠I(yè)人士白云虎對(duì)記者表示，科蒂是全球最大的香水公司和最大的化妝品公司之一，漢高旗下的頭發(fā)業(yè)務(wù)有施華蔻(Schwarzkopf)、絲蘊(yùn)(Syoss)等品牌，他們都希望加強(qiáng)各自專業(yè)領(lǐng)域。

　　而對(duì)于寶潔來(lái)說(shuō)，白云虎表示，過(guò)去幾年雖然在美容領(lǐng)域不斷嘗試，但是結(jié)果不盡如人意，美容、頭發(fā)和個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)已經(jīng)成為其業(yè)績(jī)的拖累，扔掉這部分業(yè)務(wù)也能更好地專注其傳統(tǒng)日化的專業(yè)強(qiáng)項(xiàng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2014財(cái)年寶潔的美容、頭發(fā)和個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品銷售總計(jì)195.1億美元，在五大業(yè)務(wù)中排名第三(占比24%)，已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)財(cái)年同比下降2%。知情人士透露美發(fā)業(yè)務(wù)年核心盈利EBITDA約5億美元，彩妝業(yè)務(wù)年EBITDA為3.5億美元，香水業(yè)務(wù)年EBITDA為2.5億美元。

　　而寶潔最近發(fā)布的2015財(cái)年三季度財(cái)報(bào)顯示美容、頭發(fā)和個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品業(yè)務(wù)連續(xù)9個(gè)季度出現(xiàn)倒退，有機(jī)銷售同比減少3%，拖累集團(tuán)整體有機(jī)銷售僅實(shí)現(xiàn)1%的增長(zhǎng)，為過(guò)去6年最低。按實(shí)際匯率計(jì)算，美容、頭發(fā)和個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品業(yè)務(wù)銷售大幅倒退11%至41.72億美元，售價(jià)2%的提升難以抵消銷量同比下降5%。除美容、頭發(fā)和個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品業(yè)務(wù)外，其他4個(gè)業(yè)務(wù)部門均錄得有機(jī)銷售增長(zhǎng)(或持平于去年同期)。

　　實(shí)際上，相對(duì)于其他傳統(tǒng)日化領(lǐng)域，美容產(chǎn)品利潤(rùn)率更高，在利潤(rùn)增長(zhǎng)受到壓力的情況下，寶潔為什么要賣掉這部分業(yè)務(wù)呢?

　　“寶潔并不愿意拋棄美容相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，此前它也曾希望向高利潤(rùn)高附加值的方向轉(zhuǎn)型，但是沒(méi)有達(dá)到效果，其過(guò)往的創(chuàng)新能力、組織應(yīng)變能力使其在美容化妝品領(lǐng)域越來(lái)越弱，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手越來(lái)越強(qiáng)?！币晃蝗栈袠I(yè)人士對(duì)記者表示。

　　上述人士稱:“中國(guó)是寶潔最重要的市場(chǎng)之一，從中國(guó)市場(chǎng)的美容產(chǎn)品表現(xiàn)可以看到寶潔全球戰(zhàn)略布局的部分原因。”過(guò)去十年寶潔的美容相關(guān)產(chǎn)品都沒(méi)有其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手成功，封面女郎和蜜絲佛陀都難以抵擋歐萊雅集團(tuán)旗下美寶蓮、蘭蔻等品牌的攻勢(shì)。

　　“瘦身”計(jì)劃完成近半

　　出售美容、頭發(fā)和個(gè)人護(hù)理品類資產(chǎn)是寶潔正在進(jìn)行的瘦身計(jì)劃的一部分。寶潔2014年8月發(fā)布2014財(cái)年四季度財(cái)報(bào)時(shí)表示，計(jì)劃通過(guò)出售、停產(chǎn)及自然淘汰等形式，放棄旗下約100個(gè)品牌，希望通過(guò)簡(jiǎn)化來(lái)加速銷售的增長(zhǎng)。

　　其目標(biāo)是在2015年7月完成100個(gè)品牌拆分，留下10個(gè)品類中65個(gè)核心品牌，而目前已處理約40個(gè)品牌，包括向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手聯(lián)合利華出售香皂及沐浴露品牌Camay卡玫爾的全球業(yè)務(wù)及Zest激爽除北美及加勒比地區(qū)外的業(yè)務(wù)等。

　　其CEO雷富禮稱:“公司將會(huì)專注于包括汰漬洗衣液和幫寶適尿布在內(nèi)的70到80個(gè)消費(fèi)品牌，這些品牌合計(jì)為公司帶來(lái)90%左右的銷售額，貢獻(xiàn)約95%的利潤(rùn)?！?

　　值得注意的是，與寶潔不同的是，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手世界第二大日用消費(fèi)品公司聯(lián)合利華雖然也在進(jìn)行瘦身，2014年相繼出售了意面醬業(yè)務(wù)樂(lè)鮮、百得利以及減肥產(chǎn)品SlimFast等食品品牌，但是在利潤(rùn)更高的護(hù)膚美容品方面卻在繼續(xù)邁開(kāi)收購(gòu)步伐。

　　其2015年3月宣布收購(gòu)英國(guó)護(hù)膚品制造商RENSkincare，以加強(qiáng)其高端個(gè)人護(hù)理用品系列。此后，在2015年5月，又宣布收購(gòu)美國(guó)加州獨(dú)立護(hù)膚品牌KateSomervilleSkincare(凱詩(shī)薇)。

　　“作為寶潔最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，聯(lián)合利華在戰(zhàn)略上可能會(huì)考慮差異化地加強(qiáng)寶潔正在淡出的領(lǐng)域。很難說(shuō)哪種策略是對(duì)或是錯(cuò)，每個(gè)公司的戰(zhàn)略需要符合該公司階段性的能力發(fā)展要求?！卑自苹⒄J(rèn)為。

　　日化行業(yè)專家、亞洲PHPC咨詢有限公司總經(jīng)理谷俊表示，與寶潔的休克療法，將臃腫的品牌結(jié)構(gòu)砍掉，集中資源發(fā)展自己擅長(zhǎng)的傳統(tǒng)日化領(lǐng)域不同，聯(lián)合利華雖然同樣也在瘦身，不妨礙它同時(shí)投資自己看好的領(lǐng)域。即便寶潔，這種品牌瘦身計(jì)劃長(zhǎng)期來(lái)看可能也是階段性的。