做噱頭還是拼一把？

　　還沒有哪家公司的上市征途充滿如此的悲情意味——幾乎是一邊倒的質(zhì)疑聲。窩窩團就在業(yè)界的驚詫中再次進入人們的視線。在團購熱潮已退的今天，作為國內(nèi)團購網(wǎng)站的幸存者之一，0.4億美元的IPO，窩窩團上市為哪般？

　　謎一樣的首次IPO

　　被嘲諷只是刷存在感

　　上周五，窩窩團向美國證券交易委員會提交了招股書文件，擬通過募集最多4000萬美元資金，計劃在納斯達克掛牌上市，這也是該公司繼2011年IPO失敗后，再一次啟動赴美上市計劃。這一幕似曾相識，圈里的人們紛紛回憶起三年前窩窩團首提IPO時的豪情壯志與豪華排場，只是此“窩”已非彼“窩”。

　　甚至有業(yè)內(nèi)人士毫不客氣地評論，窩窩團喊著上市是為了刷存在感，因為之前已經(jīng)有過先例。電子商務觀察者、萬擎咨詢CEO魯振旺也在微博上表示，“(窩窩團)明明已經(jīng)毫無機會了，就死馬當活馬，再沖一下，萬一有投資者是傻瓜呢，沖不過去頂多就是關(guān)門?！币讋P資本CEO王冉則這樣評價：“窩窩團不應該流血上市，它只是一家中國的團購網(wǎng)站，為什么需要全世界都去認可它？”

　　據(jù)說，窩窩團此次IPO的承銷商AxiomCapital，根據(jù)已知資料，這家總部位于美國波士頓的投資銀行在過往的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)赴美上市歷史上，根本沒有作為。窩窩團真的是資本市場的棄兒嗎？

　　曾經(jīng)提出過IPO的并不僅僅是窩窩團一家。拉手網(wǎng)也曾在2011年10月啟動赴美IPO，然而僅一個月后便因會計問題暫停。而另一家團購網(wǎng)站Groupon盡管最終成功上市，卻也遭到了資本市場的冷遇。

　　財務數(shù)據(jù)真羞澀

　　窩窩團要講一個什么故事？

　　窩窩團憑什么上市？該公司沒有接受北京晨報記者的采訪，但從招股書透出的信息看，其經(jīng)營數(shù)據(jù)很羞澀，無論是凈營收還是毛利潤都是負增長，虧損面同比還在拉大。那么，它想要給眼光挑剔的美國資本市場講一個什么故事？

　　招股書顯示，窩窩團2014年前9個月凈營收為2064.2萬美元，相比之下2013年同期為2763.3萬美元；毛利潤為1512.6萬美元，相比之下2013年同期為2289.4萬美元；凈虧損為3244.7萬美元，相比之下2013年同期凈虧損為2112.1萬美元。一年時間營收下滑25%，窩窩團運作狀況的慘淡程度可想而知。

　　上個月，市場先后爆出大眾點評網(wǎng)和美團網(wǎng)已獲得8億美元和7億美元的天價融資。相比之下，窩窩團4000萬美元的融資額略顯單薄。而團800報告顯示，截至2014年9月，全國團購市場累計實現(xiàn)成交額510.6億元，以窩窩團2014年前三季度36.9億元的成交額計算，窩窩團僅占據(jù)整個市場成交額的7.2%。根據(jù)2014年前11個月的表現(xiàn)，美團、大眾點評、百度糯米交易額有顯著提升，拉手窩窩滿座增幅不明顯。而從市場份額占比看來，美團、大眾點評、百度糯米份額基本在膠著狀態(tài)，沒有明顯提升，拉手、窩窩、滿座則有比較明顯的下降。

　　據(jù)易觀智庫統(tǒng)計，2014年第3季度，美團、大眾點評團、百度糯米占據(jù)中國團購市場份額前三名。其中美團名列第一，占據(jù)團購市場份額的55%，大眾點評團占比22%排名第二，第三名百度糯米占比13%。

　　同行紛紛抱大腿

　　O2O早已是紅海一片

　　事實上，經(jīng)過千團大戰(zhàn)的洗禮，2014上半年團購網(wǎng)站數(shù)量不足200家，存活率僅3.5%。行業(yè)的衰落不斷摧毀著投資者的信心，知名投資人朱嘯虎就曾表示，現(xiàn)在團購網(wǎng)站已經(jīng)很難拿資金了。

　　窩窩團CEO徐茂棟曾表示，現(xiàn)在傳統(tǒng)的團購業(yè)務已是一片紅海，窩窩對紅海類的業(yè)務沒有興趣。窩窩并不希望提供跟別人一樣的同質(zhì)化服務，所以窩窩做團購只做了一年左右，很快出來了。徐茂棟對外公布的轉(zhuǎn)型計劃顯示，該公司提供的服務有三大塊——平臺使用費、交易分賬、增值服務，希望做未來生活服務領(lǐng)域的“天貓”。從2012年開始，窩窩團試圖從團購模式向商城模式轉(zhuǎn)型。

　　而另一面卻是市場的廝殺依然慘烈，同行者們都有了更清晰的定位與目標，他們所有的布局和謀劃都為了能在本地生活服務O2O領(lǐng)域有一席之地。然而，O2O早已是紅海一片。

　　比如，美團在去團購化，深耕酒店、電影等垂直行業(yè)。而大眾點評最初就在本地生活服務領(lǐng)域發(fā)展，團購則是其實現(xiàn)目標的一個重要手段。百度糯米作為百度LBS部門的一顆棋子，也在奮力求生。拉手也在開發(fā)基于商戶端的本地生活服務平臺。

　　在美團接受阿里，百度吞下糯米，大眾點評網(wǎng)投入騰訊懷抱，拉手網(wǎng)“賣身”三胞集團的大背景下，窩窩團不走尋常路的舉動，能為自己覓得新機嗎？一位不愿透露姓名的行業(yè)分析師對記者說，在他看來，一切皆是謎。