國(guó)內(nèi)乳業(yè)又見(jiàn)合縱連橫。27日，貝因美發(fā)布公告稱，將引進(jìn)乳業(yè)巨頭恒天然集團(tuán)作為戰(zhàn)略投資者，后者擬通過(guò)部分要約收購(gòu)的方式獲取貝因美20%股份，雙方還將合資在澳洲收購(gòu)恒天然在澳大利亞的嬰兒配方奶粉生產(chǎn)基地，同時(shí)雙方還將探討在中國(guó)投資建設(shè)牧場(chǎng)等多方位的合作。一旦收購(gòu)?fù)瓿?，恒天然將成為貝因美的第二大股東。業(yè)內(nèi)分析，恒天然與貝因美結(jié)盟，前者將可借助后者在中國(guó)市場(chǎng)加快布局，搶占市場(chǎng)先機(jī)；而后者也可借助恒天然的國(guó)際奶源優(yōu)勢(shì)獲得上游資源保障，并借力加快國(guó)際化。有業(yè)內(nèi)人士指出，在國(guó)內(nèi)乳業(yè)大整改、大力扶持國(guó)內(nèi)乳企發(fā)展背景下，越來(lái)越多外資乳企通過(guò)與本土乳企合資落地，享受政策“紅利”和搶占國(guó)內(nèi)龐大的奶粉市場(chǎng)。

　　分析

　　貝因美欲合資尋突破

　　此次結(jié)盟，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，其對(duì)處于“轉(zhuǎn)型陣痛”之中的貝因美意義更大，目的是尋求自身突破。對(duì)恒天然則有利于其在華加快擴(kuò)張。

　　據(jù)了解，貝因美是本土排名前列的嬰幼兒食品企業(yè)，根據(jù)資料顯示，貝因美目前的奶粉產(chǎn)品銷售占食品板塊銷售總額的92%，其嬰幼兒配方奶市場(chǎng)占有率第三。不過(guò)，這兩年該公司發(fā)展不利，據(jù)其最新發(fā)布的2014年上半年報(bào)顯示，上半年?duì)I業(yè)收入24.05億元，同比下降25.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.08億元，同比下降72.09%。在主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，貝因美前兩大奶粉和米粉業(yè)務(wù)分別取得營(yíng)收9.66億元、0.3億元，毛利率較上年度均有所下降。其中占比貝因美總營(yíng)收96%以上的奶粉業(yè)務(wù)毛利率首度跌破60%，較上年下跌4.3個(gè)百分點(diǎn)至58.26%。

　　今年3月，貝因美集團(tuán)董事局副主席陳惠湘曾向媒體表示該集團(tuán)的宏愿，“未來(lái)五年貝因美的嬰幼兒配方奶粉中國(guó)市場(chǎng)占有率將努力從目前的第三升至第一?！倍_(dá)到這一目標(biāo)，僅靠貝因美的自身能量是不夠的，傍一個(gè)國(guó)際乳業(yè)巨頭顯然是最佳方案。

　　“對(duì)貝因美來(lái)說(shuō)，通過(guò)與恒天然合作，提升自身在國(guó)際乳業(yè)資源供應(yīng)的保障?！眹?guó)內(nèi)乳業(yè)資深分析師宋亮指出，今年奶粉價(jià)格進(jìn)入拐點(diǎn)，未來(lái)價(jià)格整體進(jìn)入下行通道。在未來(lái)兩到三年，市場(chǎng)整體進(jìn)入一個(gè)拉鋸戰(zhàn)，比拼的是企業(yè)綜合實(shí)力。與恒天然合作后，貝因美將長(zhǎng)期獲得恒天然提供的優(yōu)質(zhì)低價(jià)奶粉資源，保障企業(yè)在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)。其次，通過(guò)與恒天然合作，貝因美可極大提升自身管理和技術(shù)水平，以奶牛養(yǎng)殖為例，目前貝因美在黑龍江安達(dá)建了大型奶牛養(yǎng)殖場(chǎng)，但是由于對(duì)養(yǎng)殖不擅長(zhǎng)，恒天然擁有較為豐富的養(yǎng)殖經(jīng)驗(yàn)，在華也從事養(yǎng)牛多年，合作后可以幫助貝因美推進(jìn)奶牛養(yǎng)殖現(xiàn)代化建設(shè)，幫助其經(jīng)營(yíng)管理和養(yǎng)殖技術(shù)人員的培養(yǎng)等。此外，貝因美也可借助恒天然的國(guó)際資源加快國(guó)際化步伐，隨著國(guó)際化發(fā)展深入，“海外資源+國(guó)內(nèi)市場(chǎng)”模式，將向著“海外資源+海外市場(chǎng)”模式升級(jí)發(fā)展。

　　對(duì)恒天然而言也有利于其在華發(fā)展。業(yè)內(nèi)人士指出，恒天然多年前曾與三鹿合作，但因發(fā)生震驚中外的三聚氰胺事件，雙方合作終止。隨后，恒天然在華采取獨(dú)資模式發(fā)展，然而發(fā)展也一直較慢，其嬰幼兒奶粉在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展緩慢，在市場(chǎng)開拓和銷售上一直打不開局面。“最好的辦法，就是尋找一個(gè)高度專業(yè)化，在渠道又有明顯優(yōu)勢(shì)的本土企業(yè)進(jìn)行合作，從而推動(dòng)恒天然在華產(chǎn)品的銷售?！?/p>

　　縱深

　　乳業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 中外乳企發(fā)起合縱連橫

　　本土乳企貝因美與新西蘭乳企巨頭恒天然合資的案例，在當(dāng)前中國(guó)乳業(yè)市場(chǎng)并非孤例。此前，蒙牛與達(dá)能、伊利與美國(guó)最大乳企“美國(guó)奶農(nóng)”、荷蘭皇家菲仕蘭與輝山乳業(yè)、合生元與湖南亞華乳業(yè)等均屬同類事件，外資乳企通過(guò)與本土乳企合資、合作從而達(dá)到落地中國(guó)、加快在華發(fā)展。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)家對(duì)食品安全的重視以及政策的部署，使本土乳企將獲得更大的發(fā)展機(jī)會(huì)，同時(shí)也對(duì)本土乳企提出更高要求，這也促使中國(guó)乳業(yè)整合重組速度加快，乳業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局變幻莫定。

　　“中國(guó)‘單獨(dú)二孩’政策開放，令中國(guó)市場(chǎng)成為全球最大的嬰兒奶粉市場(chǎng)，也使國(guó)內(nèi)外乳企巨頭蠢蠢欲動(dòng)?！睒I(yè)內(nèi)人士指出，2013年中國(guó)嬰幼兒奶粉銷售額600億，到2018年能達(dá)到1000億?！拔磥?lái)隨著消費(fèi)水平不斷提升，外資乳企與本土乳企捆綁可獲得中國(guó)嬰幼兒奶粉長(zhǎng)期發(fā)展的紅利。”

　　在中國(guó)市場(chǎng)增量擴(kuò)大的同時(shí)，國(guó)家對(duì)乳業(yè)也在進(jìn)行新一輪結(jié)構(gòu)調(diào)整。從2013年下半年以來(lái)，中國(guó)乳業(yè)的振興戰(zhàn)略進(jìn)一步上升至國(guó)家層面，政府重拳出擊整頓全行業(yè)，先后出臺(tái)包括《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)嬰幼兒配方乳粉質(zhì)量安全工作的意見(jiàn)》、《嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)許可細(xì)則(2013年版)》、《推動(dòng)?jì)胗變号浞饺榉坌袠I(yè)企業(yè)兼并重組工作方案》等，其中嬰兒奶粉重新審核生產(chǎn)許可證就淘汰三成乳企，同時(shí)對(duì)乳企進(jìn)入門檻提出更高要求。

　　此外，兼并重組方案里，國(guó)家也明確提出，第一階段，到2015年底，爭(zhēng)取形成10家左右年銷售收入超過(guò)20億元的大型嬰幼兒配方乳粉企業(yè)集團(tuán)，前10家國(guó)產(chǎn)品牌企業(yè)的行業(yè)集中度達(dá)到65%；第二階段，到2018年底，爭(zhēng)取形成3—5家年銷售收入超過(guò)50億元的大型嬰幼兒配方乳粉企業(yè)集團(tuán)，前10家國(guó)產(chǎn)品牌企業(yè)的行業(yè)集中度超過(guò)80%。工信部消費(fèi)品司副巡視員高伏曾表示，目前的產(chǎn)業(yè)政策和生產(chǎn)許可條件進(jìn)一步調(diào)整后，將倒逼一部分企業(yè)兼并重組或轉(zhuǎn)產(chǎn)退出，個(gè)別企業(yè)可能面臨關(guān)閉。

　　“2014年是整個(gè)奶粉行業(yè)變革、轉(zhuǎn)型一年?！眹?guó)內(nèi)乳企資深分析師宋亮指出，市場(chǎng)格局在這個(gè)階段都會(huì)發(fā)生重大變化，從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)嬰幼兒奶粉將是“強(qiáng)者恒強(qiáng)”。過(guò)去十年存在的，今天還活著的品牌未來(lái)必將享受產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的紅利，而在這十年間出現(xiàn)的品牌，或多或少都將退出市場(chǎng)?！皳碛懈鄡?yōu)質(zhì)奶源、更強(qiáng)的產(chǎn)品創(chuàng)新能力，產(chǎn)品品質(zhì)更為穩(wěn)定可靠的龍頭企業(yè)將在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)更大的優(yōu)勢(shì)。”