全球最大乳制品出口商恒天然，經(jīng)歷了去年肉毒桿菌烏龍事件，目前還在被達(dá)能起訴，但絲毫未放緩在中國(guó)擴(kuò)張的步伐。昨天，恒天然宣布向中國(guó)最大的奶粉生產(chǎn)企業(yè)貝因美啟動(dòng)要約收購(gòu)至多20%股權(quán)。

　　□發(fā)布

　　恒天然將成貝因美二股東

　　恒天然和貝因美昨天下午舉行的一場(chǎng)發(fā)布會(huì)上并未披露此次收購(gòu)的金額，不過(guò)按照6月19日開(kāi)始停牌前的貝因美市值估算，20%股權(quán)市值大約30億元。如收購(gòu)成功，恒天然將成為貝因美第二大股東。恒天然集團(tuán)承諾其自身及其關(guān)聯(lián)方不謀求貝因美的控制權(quán)。

　　“雙方將開(kāi)放各自的渠道”，恒天然全球首席執(zhí)行官西奧·史畢根斯表示，恒天然將提供牧場(chǎng)管理、牛奶生產(chǎn)、乳品加工、質(zhì)量管控、產(chǎn)品追溯、乳品營(yíng)養(yǎng)和創(chuàng)新等方面的經(jīng)驗(yàn)。按照史畢根斯披露的數(shù)據(jù)，恒天然集團(tuán)25%的銷(xiāo)售額來(lái)自于中國(guó)市場(chǎng)。

　　貝因美此次股權(quán)出售顯得有些匆忙，不過(guò)貝因美董事長(zhǎng)王振泰表示，國(guó)家政策提倡提高行業(yè)集中度，國(guó)內(nèi)乳業(yè)的每家公司都在考慮這個(gè)問(wèn)題，貝因美也不例外，“經(jīng)過(guò)慎重考慮最終選擇恒天然。”

　　據(jù)悉，恒天然和貝因美還將成立合資公司，收購(gòu)位于恒天然在澳大利亞的達(dá)潤(rùn)工廠，為恒天然和貝因美制造嬰幼兒配方奶粉、基粉等營(yíng)養(yǎng)粉，預(yù)計(jì)總投資2億澳元。

　　貝因美昨天發(fā)布公告

　　稱，恒天然正在對(duì)其在中國(guó)的牧場(chǎng)進(jìn)行規(guī)劃；貝因美正在黑龍江擴(kuò)展其牧場(chǎng)基地，并考慮在中國(guó)其他省份的牧場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。雙方將探討在中國(guó)合建牧場(chǎng)，以及在其他方面進(jìn)行合作。

　　對(duì)于合作的更多細(xì)節(jié)，昨天恒天然方面未予透露。

　　□分析

　　兩企業(yè)低落期各取所需

　　對(duì)于此次并購(gòu)，多個(gè)專家表示，兩個(gè)處于低落期的企業(yè)結(jié)合是各取所需。

　　貝因美上周末發(fā)布的2014年半年報(bào)顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入24.05億元，同比下降25.24%;凈利潤(rùn)1.08億元，同比下降72.09%。一方面，占營(yíng)收比重超過(guò)96%的嬰幼兒奶粉業(yè)務(wù)出現(xiàn)持續(xù)業(yè)績(jī)下滑，而另一方面在轉(zhuǎn)型中的新業(yè)務(wù)尚處投入期面臨大額虧損。

　　作為此次收購(gòu)方，恒天然因去年的肉毒桿菌烏龍事件，業(yè)績(jī)大受影響，還遭到擁有多美滋的達(dá)能集團(tuán)的徹底拋棄。與此同時(shí)，恒天然還面臨達(dá)能的巨額索賠訴訟。

　　“從合作的角度，這是企業(yè)雙方雙贏的舉措”。北京志起未來(lái)咨詢有限公司董事長(zhǎng)李志起表示，恒天然入股三鹿卻遇上三聚氰胺事件，其自主品牌在中國(guó)也走得并不順利，所以進(jìn)一步控制終端品牌、增強(qiáng)在中國(guó)大陸的存在感，非常有必要的。而對(duì)于貝因美來(lái)講，中國(guó)各大企業(yè)都在搶奪優(yōu)質(zhì)奶源，貝因美通過(guò)出讓股份的方式，可獲得更穩(wěn)定、更廉價(jià)的原料供應(yīng)。

　　一家獨(dú)大或成行業(yè)威脅

　　“10年前恒天然入股中國(guó)最大的奶粉企業(yè)三鹿。如今，其再次控制中國(guó)最大的民族奶粉品牌貝因美，從中國(guó)整個(gè)乳品行業(yè)安全來(lái)說(shuō)這或許是一種威脅，并非好事?！比闃I(yè)專家普天盛道董事長(zhǎng)雷永軍表示，恒天然這些年在中國(guó)布局從上游到終端可謂步步為營(yíng)。

　　“中國(guó)一直是新西蘭最大的乳品進(jìn)口國(guó)，而恒天然又是新西蘭最大的企業(yè)，10多年來(lái)，恒天然一直深度影響中國(guó)的奶源價(jià)格?！崩子儡姺Q。

　　“未來(lái)5年中國(guó)的低溫巴氏奶要想獲得快速發(fā)展，必然需要新鮮的奶源，而恒天然已經(jīng)在中國(guó)悄然布局多個(gè)牧場(chǎng)，此次與貝因美的合作也有牧場(chǎng)建設(shè)內(nèi)容?！崩子儡姳硎?，一旦牧場(chǎng)成熟之后，恒天然隨時(shí)可以轉(zhuǎn)戰(zhàn)中國(guó)巴氏奶，估計(jì)未來(lái)或參股或收購(gòu)國(guó)內(nèi)某低溫企業(yè)。

　　“這些年來(lái)洋奶粉頻頻提價(jià)，但是在2008年三聚氰胺事件之前卻很少有，原因就是之前有在市場(chǎng)起到價(jià)格標(biāo)桿作用的三鹿。就好比海爾推出一款1500元冰箱，其他企業(yè)若定價(jià)1600就不可能一樣，但是三鹿倒下，中國(guó)奶粉終端價(jià)格定價(jià)權(quán)喪失?！崩子儡姳硎荆?008年以后中國(guó)奶粉行業(yè)價(jià)格完全失控，從當(dāng)時(shí)的主流價(jià)格80-120元變成了200-350元。

　　“中國(guó)需要開(kāi)放的乳業(yè)，更需要民族性的乳業(yè)。”雷永軍表示，從中國(guó)乳業(yè)安全發(fā)展來(lái)看，希望中國(guó)政府部門(mén)否決此項(xiàng)交易。

　　“一旦上游到終端被一家企業(yè)掌控話語(yǔ)權(quán)肯定不是好事情，”一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表達(dá)了同樣的觀點(diǎn)，“這樣也必定會(huì)降低國(guó)內(nèi)企業(yè)的談判能力。”