投資A股 到底賺什么錢

　　自20世紀(jì)90年代初開市以來，中國股市已運(yùn)行20多年了，漲漲跌跌如四季輪回，浸淫其中的老股民數(shù)量龐大，但命運(yùn)卻大不相同——有的爬出煉獄，升華成了超級贏家；有的反復(fù)掙扎，卻從沒擺脫韭菜的苦命。只要是打算進(jìn)入股市，我們就一定想知道那些超級贏家是怎么玩股票的，他們靠什么秘訣讓自己的本金不斷翻番、快速增長？是的，誰都想一探究竟，哪怕就學(xué)一兩招。但是對于大部分人來說，如果連A股的游戲規(guī)則都沒搞清楚，又怎么能持續(xù)從中賺錢呢。那么，A股到底賺的是什么錢？

　　一位知名賣方分析師曾說：“大家如果想靠股市發(fā)財，只可能有三種途徑：一是靠上市公司，二是靠央行，三是靠別人。第一種靠的是經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)好，企業(yè)盈利就好。第二種靠印鈔，央行印鈔大家都開心，貌似大家都賺了錢，本質(zhì)其實(shí)是錢多了，錢不值錢了。還有第三種是靠智商，賺了別人的錢。”這段話說得很精煉，道出了股市的幾分天機(jī)。

　　首先，上市公司并不是持續(xù)盈利的。所謂“月有陰晴圓缺”，這其中有經(jīng)濟(jì)周期波動的因素，也有可能是技術(shù)革新引起的，例如，煤炭鋼鐵在經(jīng)濟(jì)火熱的時候日進(jìn)斗金，而在經(jīng)濟(jì)衰退的時候度日如年，傳統(tǒng)機(jī)床因?yàn)閿?shù)控機(jī)床的出現(xiàn)而迅速沒落。而且，我們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)一個上市公司賺錢的時候，跟他處于同一個行業(yè)的上市公司也會賺錢的概率較大。

　　主營業(yè)務(wù)相同的一批上市公司往往被劃到同一個“行業(yè)”或者“板塊”，其中，“行業(yè)”通常是按照既定的規(guī)則劃分的同一類股票的集合，例如銀行、券商、鋼鐵、機(jī)械等；“板塊”則多為從事新業(yè)務(wù)的同一類股票的集合，例如東方財富(300059,股吧)和同花順(300033,股吧)，它們一個屬于“互聯(lián)網(wǎng)媒體”，一個屬于“金融軟件”，但它們因?yàn)闃I(yè)務(wù)的不斷發(fā)展都被歸入了“互聯(lián)網(wǎng)金融”。

　　由于同一個行業(yè)或者板塊在不同的時期表現(xiàn)出不同的景氣特征，所以反映到股市上才會有“行業(yè)輪動”或者“主題炒作”等現(xiàn)象。簡單地說，在恰當(dāng)?shù)臅r點(diǎn)買入那些盈利最好的板塊，我們就賺到了“上市公司的錢”，而板塊里最耀眼的那家上市公司便被稱作“龍頭股”。

　　其次，央行并不是持續(xù)寬松的。央行更多的時候喜歡“逆周期而動”：在經(jīng)濟(jì)持續(xù)走好的時候加息，抑制過熱、防范通脹風(fēng)險；在經(jīng)濟(jì)萎靡不振的時候放水，刺激增長、防范信用風(fēng)險。此外，當(dāng)貿(mào)易順差帶來的美元結(jié)匯大于外匯儲備的流失時，貨幣總量也是增長的；反之則是減少的。因此，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速維持高位時，央行加息初期不會一下子改變貨幣池子的大小，但當(dāng)連續(xù)的加息導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)減速后則會形成實(shí)質(zhì)性的貨幣收緊。

　　實(shí)際操作中，由于央行無法精確預(yù)測經(jīng)濟(jì)的波動，所以它的行為通常會有3-6個月的滯后，因此央行的行為便與經(jīng)濟(jì)、股市形成了這樣的三角關(guān)系：在大部分的時間里，央行與經(jīng)濟(jì)基本合拍，經(jīng)濟(jì)過熱則貨幣偏緊，經(jīng)濟(jì)衰退則貨幣偏松，股市往往表現(xiàn)為震蕩即非牛非熊；在某個不幸的階段，經(jīng)濟(jì)衰退與貨幣收緊并存，此時往往是熊市的主跌浪期間。而最幸運(yùn)的是，經(jīng)濟(jì)火熱與貨幣寬松并存，此時往往是牛市的主升浪期間，這便是我們賺“央行的錢”的甜蜜時光。

　　最后，由于股市大部分時候并不是送錢的機(jī)器，所以震蕩市或者熊市的時候，股民會陸續(xù)退場或者對其視而不見充耳不聞，然而，每次牛市開始了一段時間特別是牛市步入中后期時，周圍人都會因?yàn)榭吹絼e人不斷地炫耀賺錢的快感而發(fā)出不甘的吶喊——“不行，不能就這么干看著，我也要進(jìn)股市賺錢！”當(dāng)這樣的股民不斷加快入市步伐時，股票的價格就會逐步脫離其價值(或者說中樞)運(yùn)行，通俗地說，本來10元錢一斤的豬肉會因?yàn)樘嗳讼氤远w漲到20元、30元甚至更高。一些投資者在10元以下的低位囤夠了豬肉，然后在高位賣給我們這些急于“賺快錢”的人；那些狡猾的交易型高手不斷在低位買入然后高位賣出，反復(fù)折騰。他們除了賺豬肉正常上漲的錢，還在賺散戶情緒失控、不看價簽就買豬肉的錢即“別人的錢”。

　　在短短20多年的歷史里，中國股市歷經(jīng)數(shù)個牛熊輪回，每次股市都會出現(xiàn)大起大落，浸淫其中時可能迷迷糊糊，但回頭看時卻可以清晰地看到A股的運(yùn)行之道。

　　·1999-2003年，經(jīng)濟(jì)疲弱、央行放水，互聯(lián)網(wǎng)泡沫橫行股市，但泡沫很快破滅并轉(zhuǎn)入震蕩市，“五朵金花”因?yàn)榻^對低估而被挖掘出來；

　　·2005-2008年，全球經(jīng)濟(jì)火熱共振、貨幣持續(xù)寬松，以金融地產(chǎn)為代表的周期股大發(fā)神威，但隨著央行不斷加息以及美國次貸的影響，股市轉(zhuǎn)入大熊市；

　　·2013-2015年，經(jīng)濟(jì)下行數(shù)年后進(jìn)入平臺震蕩，以移動互聯(lián)網(wǎng)、機(jī)器人(300024,股吧)等為代表的新經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)力，因此A股再次走出大牛市，但隨著清查配資、人民幣貶值等的影響再次轉(zhuǎn)入熊市。

　　由此可見，A股的牛熊交替七年左右才來一次。雖然每一輪牛市的領(lǐng)漲板塊不盡相同，但是從交易的角度依然可以找到非常類似的地方。首先，領(lǐng)頭羊(例如2005-2007年的周期股，2013-2015年的創(chuàng)業(yè)板)經(jīng)過多年的底部調(diào)整蓄勢待發(fā)，隨后在牛市來臨后不斷突破階段性新高，最后齊刷刷地創(chuàng)出歷史新高，而落后的股票群則會在牛市后期緊緊跟上領(lǐng)頭羊的步伐；此后，隨著資金逐漸收緊，行至高位的領(lǐng)漲股持續(xù)下跌，不斷突破階段性新低，最后在底部長年寬幅震蕩。

　　A股是趨勢投資非常嚴(yán)重的市場，大部分人賺的其實(shí)是牛市的錢即“央行的錢”。每當(dāng)牛市來臨，好股與差股一起飛漲，呈現(xiàn)出極強(qiáng)的主題炒作特征。不得不承認(rèn)的是，僅有小部分人可以掙到“上市公司的錢”和“別人的錢”，如果想賺到“上市公司的錢”，就必須在研究上下功夫，比別人先找到優(yōu)秀的上市公司或者板塊；如果想賺到“別人的錢”，則必須在交易上下功夫，心思敏捷、手腳麻利?；蛘哒f，大部分人在熊市或者震蕩市里就是給他人做嫁妝的，或者是出來打醬油的，如果認(rèn)清了這一點(diǎn)，我們賠錢的概率會降低很多。