通達(dá)股份營(yíng)收凈利倒掛引問(wèn)詢 收購(gòu)成都航飛拖累現(xiàn)金流

　　通達(dá)股份的年報(bào)注定要費(fèi)神。

　　近日，通達(dá)股份年報(bào)顯示，公司報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入上升，但凈利潤(rùn)、扣非后凈利潤(rùn)大幅下降，引發(fā)監(jiān)管層關(guān)注。而此前，該公司剛因2018年業(yè)績(jī)預(yù)告變臉而收到監(jiān)管函。

　　7月1日，通達(dá)股份回復(fù)問(wèn)詢稱，公司2018年較2017年?duì)I業(yè)收入上升而凈利潤(rùn)大幅下降主要受營(yíng)業(yè)收入及毛利潤(rùn)、期間費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失等因素的綜合影響，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失是導(dǎo)致反向變動(dòng)的主要因素。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，公司2018年財(cái)務(wù)費(fèi)用較2017年增長(zhǎng)207.94%，由于截至2018年期末長(zhǎng)期借款較上期增長(zhǎng)7731.31 萬(wàn)元，短期借款增加9138.74萬(wàn)元，導(dǎo)致期間利息支出增長(zhǎng)900余萬(wàn)元。

　　值得關(guān)注的是，通達(dá)股份持有的可供出售金融資產(chǎn)在2018年大幅減值，其公允價(jià)值下降形成的累計(jì)損失5282.10萬(wàn)元已超過(guò)成本的50%，故將其從權(quán)益轉(zhuǎn)入到當(dāng)期損益。換句話說(shuō)，公司“炒股虧損”的5282.1萬(wàn)元已計(jì)提減值。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，營(yíng)收凈利倒掛背后，通達(dá)股份的現(xiàn)金流也不樂(lè)觀，其投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為-1.88億元，通達(dá)股份長(zhǎng)期存在的現(xiàn)金流承壓?jiǎn)栴}源自2016年，當(dāng)年公司因收購(gòu)成都航飛支付了1.073億元的現(xiàn)金，此后，因?yàn)楹罄m(xù)資金問(wèn)題，公司還質(zhì)押了成都航飛的股權(quán)來(lái)支付交易款項(xiàng)。

　　財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)超兩倍

　　2018年，通達(dá)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.98億元，同比增加46.2%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-1155.58萬(wàn)元，同比下降196.08%；扣非凈利潤(rùn)-1708.18萬(wàn)元，同比下降275.6%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1399.46萬(wàn)元，較2017年的1.39億元大幅增加。

　　據(jù)披露，通達(dá)股份2018年財(cái)務(wù)費(fèi)用較2017年增長(zhǎng)207.94%，由于截止2018年期末長(zhǎng)期借款較上期增長(zhǎng)7731.31萬(wàn)元，短期借款增加9138.74萬(wàn)元，導(dǎo)致期間利息支出增長(zhǎng)900余萬(wàn)元。同時(shí)，期內(nèi)新成立的通達(dá)新材料公司存在1163.99萬(wàn)元的票據(jù)貼現(xiàn)費(fèi)用，故2018年公司財(cái)務(wù)費(fèi)用較2017年有大幅上漲。

　　此外，通達(dá)股份持有的可供出售金融資產(chǎn)在2018年大幅減值，其公允價(jià)值下降形成的累計(jì)損失5282.1萬(wàn)元已超過(guò)成本的50%，故將其從權(quán)益轉(zhuǎn)入到當(dāng)期損益。另外，本期貸款業(yè)務(wù)計(jì)提貸款損失較上期增加3229.76萬(wàn)元。由此可見(jiàn)，增加的資產(chǎn)減值損失是導(dǎo)致凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入反向變動(dòng)的主要因素。

　　通達(dá)股份在問(wèn)詢回復(fù)中表示，公司于2015年4月，投資9000萬(wàn)元參與設(shè)立國(guó)能通達(dá)。國(guó)能通達(dá)主要通過(guò)購(gòu)買二級(jí)市場(chǎng)股票及基金的方式進(jìn)行投資，其公允價(jià)值來(lái)源為二級(jí)市場(chǎng)收盤價(jià)，并與公司進(jìn)行定期對(duì)賬，公司以專業(yè)機(jī)構(gòu)的估值表作為公允價(jià)值的來(lái)源，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行減值測(cè)試，減值測(cè)試的結(jié)果表明公司持有深圳市國(guó)能通達(dá)投資管理企業(yè)(有限合伙)的公允價(jià)值跌幅超過(guò)50%，且公允價(jià)值持續(xù)下跌時(shí)間超過(guò)12個(gè)月，預(yù)期該可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值下跌為非暫時(shí)性下跌，應(yīng)當(dāng)計(jì)提減值準(zhǔn)備5282.1萬(wàn)元。

　　而此前，通達(dá)股份對(duì)自身業(yè)績(jī)比較“自信”。2018年10月25日，通達(dá)股份披露2018年第三季度報(bào)告中，預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)為4810.71萬(wàn)元至5412.04萬(wàn)元。2019年1月29日，公司披露業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，預(yù)計(jì)2018年度凈利潤(rùn)為0萬(wàn)元至360.80萬(wàn)元。2019年2月28日，公司進(jìn)一步披露業(yè)績(jī)快報(bào)，預(yù)計(jì)2018年度凈利潤(rùn)為342.68萬(wàn)元。

　　今年5月23日，深交所向通達(dá)股份下發(fā)監(jiān)管函指出，公司在2018年業(yè)績(jī)預(yù)告和業(yè)績(jī)快報(bào)中披露的凈利潤(rùn)均不準(zhǔn)確，與實(shí)際數(shù)據(jù)差異較大且盈虧性質(zhì)發(fā)生變化，未能及時(shí)、準(zhǔn)確地履行相關(guān)信息披露義務(wù)。

　　質(zhì)押子公司支付交易款項(xiàng)

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，其今年一季報(bào)中，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額還為-3478萬(wàn)元，去年年報(bào)中顯示的現(xiàn)金流凈額為-1.9億元。

　　為了緩解現(xiàn)金流緊張問(wèn)題，通達(dá)股份還曾質(zhì)押子公司支付交易款項(xiàng)。

　　去年5月16日，通達(dá)股份公告稱，公司將向銀行申請(qǐng)一筆價(jià)值1.74億元的并購(gòu)貸款，這筆貸款專項(xiàng)用于支付購(gòu)買標(biāo)的成都航飛100%股權(quán)的交易價(jià)款。

　　值得注意的是，通達(dá)股份質(zhì)押給銀行的抵押物，恰好是成都航飛100%的股權(quán)。后者在2016年已成為通達(dá)股份的全資子公司。

　　對(duì)此，通達(dá)股份公告中表示，通過(guò)質(zhì)押子公司的股權(quán)申請(qǐng)貸款，充分考慮了公司目前的資金狀況以及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)交易事項(xiàng)的實(shí)際進(jìn)展情況，不會(huì)影響本次支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)方案的實(shí)施。

　　2016年4月，此前一直以電線電纜為主營(yíng)業(yè)務(wù)的通達(dá)股份，宣布以自有資金2.9億元價(jià)格收購(gòu)成都航飛，并期望借此實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型進(jìn)入軍工行業(yè)。

　　雙方約定，此次收購(gòu)行為付款將分?jǐn)?shù)次進(jìn)行，其中在并購(gòu)時(shí)一次性付款37%，其余將根據(jù)成都航飛的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)情況進(jìn)行。5月16日，通達(dá)股份發(fā)布公告，質(zhì)押成都航飛100%股權(quán)向銀行貸款1.74億元，再以貸款來(lái)支付相關(guān)交易款項(xiàng)。

　　據(jù)了解，2016年4月份收購(gòu)協(xié)議生效后，通達(dá)股份支付了1.073億元的現(xiàn)金，這約等于通達(dá)股份2015年全年歸屬凈利潤(rùn)的2倍。

　　然而此次之后，通達(dá)股份現(xiàn)金流就開(kāi)始長(zhǎng)期走低，據(jù)通達(dá)股份2016年報(bào)數(shù)據(jù)，公司全年現(xiàn)金流量變化幅度較大。其中，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3010.23萬(wàn)元，同比去年下降了121.35%。而現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為-1.2億元，同比下降了151.09%。

　　到了現(xiàn)在，這一現(xiàn)象仍然未得到改觀。在2017年年報(bào)中，通達(dá)股份曾披露，終止2016年非公開(kāi)發(fā)行股票事項(xiàng)并未影響公司項(xiàng)目建設(shè)，其中航空零部件制造基地建設(shè)項(xiàng)目已經(jīng)以公司自有資金進(jìn)行了土建工程作業(yè)和設(shè)備采購(gòu)，該年投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為-7975萬(wàn)元。