上證指數(shù)創(chuàng)本輪調(diào)整新低 A股市場中長期向上趨勢不變

　　1月10日，A股市場震蕩下跌，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均跌逾1%，上證指數(shù)跌破3200點，創(chuàng)下本輪調(diào)整新低，創(chuàng)業(yè)板指跌破2000點。整個A股市場超4800只股票下跌，逾50只股票跌停，A股市場成交額為1.16萬億元。

　　本周，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計下跌1.34%、1.02%、2.02%，綜合、家用電器、有色金屬行業(yè)領漲，題材板塊輪動，機器人板塊表現(xiàn)搶眼。資金面上，Wind數(shù)據(jù)顯示，本周滬深兩市主力資金有4個交易日出現(xiàn)凈流出，資金情緒謹慎。

　　分析人士認為，政策發(fā)力依然是A股市場重要的支撐因素，本輪下行幅度已超過歷史均值，市場情緒和部分估值指標已回到歷史低位水平，市場性價比進一步凸顯。對后市并不悲觀，在政策呵護下靜待反彈行情逐步兌現(xiàn)。

　　機器人板塊表現(xiàn)活躍

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月10日收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)分別下跌1.33%、1.80%、1.76%、1.13%、2.78%，上證指數(shù)報收3168.52點，創(chuàng)業(yè)板指報收1975.30點。小微盤股明顯調(diào)整，中證1000指數(shù)跌逾2%，中證2000指數(shù)、萬得微盤股指數(shù)均跌逾3%。

　　1月10日，A股市場成交額為1.16萬億元，較前一個交易日增加335億元，其中滬市成交額為4659.39億元，深市成交額為6823.35億元。

　　從盤面上看，GPU、PEEK材料、宇樹機器人等板塊活躍，家紡、冰雪旅游、首發(fā)經(jīng)濟等板塊顯著調(diào)整。申萬一級行業(yè)全線下跌，商貿(mào)零售、通信、社會服務行業(yè)跌幅居前，分別下跌4.22%、3.50%、3.24%。

　　從表現(xiàn)活躍的GPU板塊來看，1月10日，Wind GPU指數(shù)上漲0.88%，板塊內(nèi)長電科技漲逾6%，寒武紀-U、中芯國際均漲逾2%。盤中Wind GPU指數(shù)一度漲逾5%，長電科技一度漲停，寒武紀-U一度漲逾9%，股價創(chuàng)歷史新高，中芯國際一度漲逾5%。與人形機器人相關的PEEK材料板塊盤中一度漲逾5%，宇樹機器人板塊盤中一度漲逾4%。

　　本周，A股市場連續(xù)震蕩，日均成交額較上周縮量，其中1月6日成交額創(chuàng)逾3個月新低。申萬一級行業(yè)板塊中，綜合、家用電器、有色金屬行業(yè)領漲，分別上漲2.09%、2.09%、2%。科技相關概念板塊走強，高頻PCB、PEEK材料、人形機器人等概念板塊爆發(fā)。

　　華西證券電力設備與新能源行業(yè)首席分析師楊睿認為，在AI技術取得突破以及國內(nèi)政策引導下，人形機器人產(chǎn)業(yè)化有望加速；同時，在降本需求驅(qū)動下，人形機器人各零部件的國產(chǎn)化率有較大提升空間，有望推動國內(nèi)相關優(yōu)質(zhì)廠商進行技術升級，率先取得突破的企業(yè)有望受益。

　　部分科技股受資金關注

　　從資金面來看，隨著A股市場連日震蕩，資金情緒持續(xù)保持謹慎。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，1月10日，滬深兩市主力資金凈流出392.23億元，其中滬深300主力資金凈流出100.78億元。滬深兩市出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為1742只，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為3369只。

　　行業(yè)板塊方面，1月10日，申萬一級行業(yè)中僅有有色金屬行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，凈流入金額為0.19億元。其他行業(yè)均出現(xiàn)主力資金凈流出，電子、計算機、通信行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為54.06億元、48.90億元、39.28億元。

　　個股方面，1月10日，長電科技、三花智控、建設工業(yè)、匯洲智能、雙林股份主力資金凈流入金額居前，分別為11.80億元、4.99億元、4.85億元、3.73億元、3.49億元。東方財富、利歐股份、中科曙光、中際旭創(chuàng)、國貨航主力資金凈流出金額居前，分別為7.54億元、7.49億元、6.96億元、6.05億元、5.31億元。

　　本周5個交易日，除1月7日滬深兩市主力資金凈流入107.05億元外，其他4個交易日均出現(xiàn)凈流出。本周申萬一級行業(yè)中僅有家用電器、有色金屬行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，凈流入均超1億元，計算機、醫(yī)藥生物、電力設備行業(yè)主力資金凈流出金額居前。個股方面，本周三花智控、長電科技、方正科技、兆易創(chuàng)新主力資金凈流入金額居前，分別為13.16億元、12.38億元、8.13億元、7.94億元，可以看到，本周部分科技股吸引資金關注。

　　此外，隨著市場震蕩，市場融資資金并未出現(xiàn)大的變化。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月9日，A股市場融資余額報18167.38億元，本周前4個交易日合計減少126.33億元。

　　“開年以來，股市表現(xiàn)偏弱，成交持續(xù)縮量，反映了多數(shù)資金對后市持觀望態(tài)度?！毙鞘顿Y副總經(jīng)理兼首席策略投資官方磊表示，短期市場受信息和交易層面的影響可能會放大。

　　A股市場性價比凸顯

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10日收盤，萬得全A滾動市盈率為17.50倍，滬深300滾動市盈率為12.26倍，A股市場估值具有一定吸引力。自2024年9月25日以來，A股市場已連續(xù)72個交易日成交額超1萬億元，繼續(xù)刷新A股市場紀錄。

　　對于A股市場，方磊認為，從中期角度來看，雖然海外具有不確定性因素，但國內(nèi)情況是股票市場更為重要的基本盤，對未來半年的股票市場持較樂觀態(tài)度。隨著國內(nèi)政策預期更加明確，市場對不確定性的擔憂或有所下降，股市有望逐漸走出基本面行情。

　　“調(diào)整后反彈行情演繹空間增加是確定的，不確定的是短期調(diào)整加速，微觀結(jié)構問題仍突出，幅度上可能超調(diào)。”申萬宏源研究A股策略首席分析師傅靜濤表示，政策發(fā)力依然是A股市場重要的支撐因素。

　　國信證券策略首席分析師王開表示，雖然外部沖擊對股市表現(xiàn)短期內(nèi)有一定拖累，但貨幣和財政政策雙重發(fā)力，“適度寬松的貨幣政策”和“更加積極的財政政策”組合拳，為股市奠定穩(wěn)健向上的基調(diào)。此外，促進消費和內(nèi)需改善政策的傳導呵護，有望在根本上提振股市盈利中樞，改善價格低迷現(xiàn)狀，逆周期調(diào)節(jié)工具對外部壓力也能實現(xiàn)很好的平滑對沖。因此，對后市并不悲觀，在政策呵護下靜待反彈行情逐步兌現(xiàn)。

　　“市場在快速下行后，往往會優(yōu)先企穩(wěn)，本輪下行幅度已超過歷史均值。”國聯(lián)證券首席策略分析師包承超表示，市場情緒和部分估值指標已回到歷史低位水平，權益市場的性價比進一步凸顯。