IPO監(jiān)管風(fēng)暴:嚴(yán)懲欺詐發(fā)行期待鑄就"誠信底線"

　　繼初步認(rèn)定欣泰電氣存在欺詐發(fā)行和信息披露違法違規(guī)行為之后，6月24日證監(jiān)會(huì)例行發(fā)布會(huì)上，新聞發(fā)言人鄧舸表示，近日證監(jiān)會(huì)專門部署了首次公開發(fā)行欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)執(zhí)法行動(dòng)。

　　作為資本市場最重要的“入口”關(guān)，IPO正直面一輪前所未有的監(jiān)管風(fēng)暴。人們也期待著，嚴(yán)懲欺詐發(fā)行能真正為A股鑄就“誠信底線”。

　　新一輪的監(jiān)管風(fēng)暴直指欺詐發(fā)行

　　鄧舸表示，證監(jiān)會(huì)稽查部門對(duì)由金融監(jiān)管部門、證券交易所、有關(guān)券商及中介機(jī)構(gòu)、社會(huì)公眾及其他線索發(fā)現(xiàn)的第一批違法違規(guī)線索已經(jīng)進(jìn)入執(zhí)法程序。

　　一個(gè)星期前的同一時(shí)間，鄧舸透露，目前證監(jiān)會(huì)已經(jīng)初步認(rèn)定欣泰電氣存在欺詐發(fā)行和信息披露違法違規(guī)行為。而一旦正式認(rèn)定欣泰電氣欺詐發(fā)行或中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)，證監(jiān)會(huì)將依法對(duì)其作出處罰。深圳證券交易所也將依法履行退市工作職責(zé)，啟動(dòng)欣泰電氣后續(xù)退市程序。

　　繼涉及欣泰電氣案的興業(yè)證券之后，西南證券也在近日發(fā)布公告，稱“因涉嫌未按照規(guī)定履行職責(zé)”而遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。據(jù)了解，西南證券此次被查，與大有能源定增過程中控股股東義煤集團(tuán)“策劃并指使涉嫌欺詐發(fā)行行為”相關(guān)。

　　種種跡象表明，中國股市正迎來新一輪的監(jiān)管風(fēng)暴，包括首次公開發(fā)行和非公開發(fā)行在內(nèi)，欺詐發(fā)行成為本輪監(jiān)管風(fēng)暴的重心。

　　作為證券市場最為嚴(yán)重的證券欺詐行為之一——嚴(yán)重侵害投資者合法權(quán)益的欺詐發(fā)行是各國證券監(jiān)管機(jī)關(guān)執(zhí)法監(jiān)管的重點(diǎn)。鄧舸表示，對(duì)此類違法違規(guī)行為證監(jiān)會(huì)將持續(xù)保持“高壓態(tài)勢”。

　　欣泰電氣或開“欺詐發(fā)行退市”先例

　　在本輪監(jiān)管風(fēng)暴中，因在IPO申請(qǐng)文件及上市后披露的定期報(bào)告中存在虛假記載和重大遺漏而被查處的欣泰電氣，無疑吸引著眾多的關(guān)注目光。

　　本月初，欣泰電氣發(fā)布公告稱收到證監(jiān)會(huì)告知書，其涉嫌欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)案已調(diào)查完畢，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)公司及相關(guān)責(zé)任人作出行政處罰和市場禁入措施。

　　值得注意的是，三年前曝出的“創(chuàng)業(yè)板造假第一案”中，同樣涉及欺詐發(fā)行的萬福生科曾因平安證券的主動(dòng)賠付之舉而逃過一劫，從而成為中國證券監(jiān)管史上“成功但不完美”的一個(gè)案例。

　　依據(jù)今年1月開始實(shí)施的IPO新規(guī)中關(guān)于保薦機(jī)構(gòu)先行賠償?shù)臈l款，涉及欣泰電氣案的興業(yè)證券也在近期表示，公司正在擬定投資者先行賠付方案，從而可能成為新政策之下首家實(shí)施先行賠付的保薦機(jī)構(gòu)。

　　欣泰電氣會(huì)不會(huì)因此成為又一個(gè)萬福生科？業(yè)內(nèi)人士均表示概率不大。

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論員皮海洲表示，《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》已于2014年11月16日起正式實(shí)施。這樣一來，欣泰電氣的強(qiáng)制退市已有明文規(guī)定，對(duì)其處理也不可能“一賠了之”。

　　24日例行發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)對(duì)于欣泰電氣“被正式認(rèn)定欺詐發(fā)行行為后將由交易所啟動(dòng)退市程序”的表態(tài)，也印證了業(yè)界的判斷。這也意味著，繼博元投資首嘗“重大違法退市”之后，欣泰電氣或因欺詐發(fā)行而“下課”，從而創(chuàng)下A股發(fā)展史上一個(gè)不光彩的“第一”。

　　嚴(yán)格監(jiān)管更要制度完善

　　近年來，從內(nèi)幕交易到操縱市場，從虛假陳述到欺詐發(fā)行，從“股市黑嘴”到“老鼠倉”，監(jiān)管部門針對(duì)證券市場違法違規(guī)行為屢出重拳，掀起了一輪又一輪的監(jiān)管風(fēng)暴。

　　然而，有限的監(jiān)管資源與數(shù)量龐大的證券市場違法違規(guī)行為之間，依然有著巨大的落差。特別是在信息披露、欺詐發(fā)行類案件中，違法主體類型眾多、違法行為持續(xù)時(shí)間長、造假手段復(fù)雜隱蔽，進(jìn)一步加大了市場監(jiān)管的難度。

　　銀河證券與清華大學(xué)聯(lián)合培養(yǎng)博士后張金松撰文表示，應(yīng)借查處欣泰電氣案契機(jī)，力爭在完善退市制度設(shè)計(jì)并強(qiáng)化執(zhí)行、加大中介機(jī)構(gòu)特別是個(gè)人主體責(zé)任及懲處力度、引入集體訴訟制度最大限度保護(hù)投資者利益等三方面實(shí)現(xiàn)新突破，建立起設(shè)計(jì)合理及運(yùn)行高效的配套制度，從而徹底清除財(cái)務(wù)造假這一資本市場的“毒瘤”。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，證監(jiān)會(huì)將本著“絕不放過任何一個(gè)涉案主體、絕不放過任何一項(xiàng)違法失職行為、絕不放過任何一項(xiàng)需要承擔(dān)的法律責(zé)任”的原則，充分行使和發(fā)揮行政、自律組織的職權(quán)職能作用，嚴(yán)格追究、推動(dòng)落實(shí)案件責(zé)任人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的行政、刑事和民事法律責(zé)任。

　　多位市場人士認(rèn)為，除了借助重大數(shù)據(jù)等先進(jìn)技術(shù)手段，對(duì)股市的嚴(yán)格監(jiān)管更有賴于相關(guān)制度體系的完善和有效執(zhí)行。唯如此，才能通過嚴(yán)懲欺詐發(fā)行、虛假披露等違法違規(guī)行為，真正鑄就資本市場的“誠信底線”。