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我們認(rèn)為,債轉(zhuǎn)股應(yīng)堅(jiān)持市場(chǎng)化、法制化的處置方式,債轉(zhuǎn)股選擇企業(yè)對(duì)象的原則應(yīng)堅(jiān)持救急、救優(yōu)、救殼,嚴(yán)防那些僵尸企業(yè)特別是過(guò)剩行業(yè)中的僵尸企業(yè)借債轉(zhuǎn)股復(fù)活。 從1999年以來(lái)的上一輪債轉(zhuǎn)股的情況看,債轉(zhuǎn)股企業(yè)、以銀行為代表的債權(quán)人、以四大資產(chǎn)管理公司為主的實(shí)操者作為債轉(zhuǎn)股操作主體,對(duì)債轉(zhuǎn)股“救助誰(shuí)”“怎么救”進(jìn)行了行政化與市場(chǎng)化的實(shí)踐。債轉(zhuǎn)股在某些領(lǐng)域當(dāng)中、某些企業(yè)身上獲得一定成功。
類似情況也發(fā)生在溫州不少民營(yíng)企業(yè)身上,2011年至2013年,因經(jīng)營(yíng)不善、投資失誤、資金鏈擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)蔓延等問(wèn)題的疊加,導(dǎo)致溫州一大批民營(yíng)企業(yè)面臨前所未有的困境。面對(duì)困境,不少老板選擇“失聯(lián)跑路”,甚至付出生命代價(jià)。 “當(dāng)時(shí)不少企業(yè)的觀念轉(zhuǎn)不過(guò)來(lái),認(rèn)為破產(chǎn)是一件‘沒面子’的事情?!睖刂葜屑?jí)法院院長(zhǎng)徐建新告訴《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者,不僅企業(yè)不愿意申請(qǐng)破產(chǎn),由于破產(chǎn)案件一般耗時(shí)較長(zhǎng),不少地方法院也不愿意接手破產(chǎn)案件。
如何看待這種觀點(diǎn)?到底應(yīng)當(dāng)以何種標(biāo)準(zhǔn)來(lái)甄選債轉(zhuǎn)股企業(yè)。
債轉(zhuǎn)股是一種現(xiàn)實(shí)代價(jià)較小的債務(wù)重組方案,有利于在較短時(shí)間內(nèi)取得解決銀行和國(guó)有企業(yè)債務(wù)癥結(jié)的成效。不過(guò),債轉(zhuǎn)股并非萬(wàn)能藥,若濫用,結(jié)局只是風(fēng)險(xiǎn)暴露的延遲。
3月16日,國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在十二屆全國(guó)人大四次會(huì)議答記者問(wèn)時(shí)表示,可以通過(guò)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的方式來(lái)逐步降低企業(yè)的杠桿率。債轉(zhuǎn)股對(duì)于企業(yè)和銀行來(lái)說(shuō)是雙重利好,不過(guò)商業(yè)銀行在債轉(zhuǎn)股的過(guò)程中不應(yīng)再扮演“壞賬銀行”的角色,要注意選擇合適的企業(yè)進(jìn)行債轉(zhuǎn)股操作。
債轉(zhuǎn)股作為銀行處置不良貸款的方式之一,有助于降低銀行不良貸款規(guī)模,顯著提升資產(chǎn)質(zhì)量。有助于為銀行業(yè)松綁,適度提升銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好。銀行也能借此機(jī)會(huì)豐富資產(chǎn)端的投資品種,擴(kuò)大權(quán)益投資比例,解決近年來(lái)困擾行業(yè)的資產(chǎn)荒問(wèn)題。 二是幫助企業(yè)去杠桿,減輕經(jīng)營(yíng)壓力。當(dāng)前,非金融企業(yè)部門杠桿率高企是我國(guó)面臨的主要問(wèn)題之一,而債轉(zhuǎn)股可以為企業(yè)一次性“空中加油”。
處置僵尸企業(yè)的新要求及原則 僵尸企業(yè)處置是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)、推進(jìn)供給側(cè)改革的需要;是服務(wù)建立正常市場(chǎng)秩序的需要,正是因?yàn)檎J袌?chǎng)秩序不完善才為僵尸企業(yè)存在提供了條件,同時(shí)僵尸企業(yè)的存在扭曲了正常的市場(chǎng)資源配置秩序。僵尸企業(yè)處置要充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定作用和政府。
處置僵尸企業(yè)的新要求及原則 僵尸企業(yè)處置是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)、推進(jìn)供給側(cè)改革的需要;是服務(wù)建立正常市場(chǎng)秩序的需要,正是因?yàn)檎J袌?chǎng)秩序不完善才為僵尸企業(yè)存在提供了條件,同時(shí)僵尸企業(yè)的存在扭曲了正常的市場(chǎng)資源配置秩序。僵尸企業(yè)處置要充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的。
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盛松成
如果各項(xiàng)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)或很快企穩(wěn),則降準(zhǔn)的必要性就沒那么大。
張曉晶
造成中國(guó)債務(wù)積累與杠桿率攀升的體制性根源在于國(guó)有企業(yè)。
楊建華
從中長(zhǎng)期看,股市依然向好,但在股價(jià)快速上漲的背景下,短期要關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否和股價(jià)相匹配。
劉興國(guó)
近期南船對(duì)旗下上市公司重組方案的調(diào)整,無(wú)疑引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)此次南船業(yè)務(wù)整合的猜測(cè)。
劉平安
“新三板+H”模式落地為資本市場(chǎng)對(duì)外開放揭開新篇章,為提升新三板市場(chǎng)管理水平和能力帶來(lái)機(jī)遇。
巴曙松
港交所與股轉(zhuǎn)的合作可參考滬港通、深港通的模式,預(yù)計(jì)今年6月7月將出現(xiàn)首批合資格三板企業(yè)上市。
崔彥軍
現(xiàn)在企業(yè)擬IPO熱情下降了很多,大部分企業(yè)對(duì)于是否要沖層保層保持著順其自然的態(tài)度。
周運(yùn)南
A股和新三板作為多層次資本市場(chǎng)核心組成部分,并購(gòu)重組逐漸成為上下互通、有機(jī)聯(lián)系的重要紐帶。
中國(guó)政府網(wǎng)發(fā)改委科技部工信部財(cái)政部民政部人社部自然資源部住建部 交通運(yùn)輸部水利部農(nóng)業(yè)農(nóng)村部商務(wù)部衛(wèi)健委人民銀行審計(jì)署國(guó)資委統(tǒng)計(jì)局 國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局海關(guān)總署 稅務(wù)總局銀保監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)外匯管理局 上交所深交所中金所中國(guó)證券報(bào)證券日?qǐng)?bào)上海證券報(bào)證券時(shí)報(bào) 中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊新華財(cái)經(jīng)人民財(cái)經(jīng)CCTV經(jīng)濟(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)環(huán)球財(cái)經(jīng) 新浪財(cái)經(jīng)騰訊財(cái)經(jīng)鳳凰財(cái)經(jīng)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)和訊國(guó)際在線金融界網(wǎng)站每日經(jīng)濟(jì)新聞汽車投訴平臺(tái)