全球最大對沖基金橋水(Bridgewater)悄然在上海注冊投資公司引發(fā)了資本市場的關(guān)注和猜想。彭博數(shù)據(jù)顯示，對沖基金持有iShares MSCI新興市場ETF(EEM)11%的份額，作為EEM最大機(jī)構(gòu)投資者，橋水所持份額高達(dá)5.5%。多名分析師認(rèn)為，今年6月MSCI將大概率宣布將A股納入其指數(shù)，而橋水的到來就是“春江水暖鴨先知”。A股一旦成功“聯(lián)姻”MSCI指數(shù)，有望帶來數(shù)百億甚至數(shù)千億美元的資金流入。

　　橋水上海公司今年3月成立

　　上海市工商局企業(yè)注冊登記信息顯示，全球最大對沖基金橋水(Bridgewater)已在上海注冊投資公司，其注冊資金為5000萬元人民幣，公司成立時間為今年3月7日，公司地址位于上海自貿(mào)區(qū)浦東世紀(jì)大道上海環(huán)球金融中心28樓。

　　公開資料顯示，橋水對沖基金公司成立于1975年，創(chuàng)始人叫Ray Dalio。上世紀(jì)90年代，公司把總部從紐約搬到了現(xiàn)在的康涅迪格州，目前是iShares MSCI新興市場ETF(EEM)最大機(jī)構(gòu)投資者，其所持份額高達(dá)5.5%。

　　跟一般的對沖基金公司不同，Bridgewater不為富人管理資產(chǎn)，它的服務(wù)對象主要是機(jī)構(gòu)投資者，其客戶包括養(yǎng)老基金、捐贈基金、國外的政府以及中央銀行等?，F(xiàn)在，它有超過270家機(jī)構(gòu)客戶，一半在美國，一半在海外。在過去的十年中，該公司的管理資產(chǎn)以每年25%的速率增長，當(dāng)前該公司管理著大約1200億美元的資產(chǎn)以及擁有1200名員工。

　　對于橋水的到來，有分析人士認(rèn)為，此舉是為人民幣跨境投融資做好充分準(zhǔn)備，而浦東引進(jìn)國際一流的基金管理手段和交易技術(shù)，可以豐富國內(nèi)對沖基金行業(yè)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，也凸顯出國際重量級機(jī)構(gòu)對上海自貿(mào)區(qū)的關(guān)注和長期發(fā)展的信心。據(jù)了解，早在數(shù)年前，橋水就在上海設(shè)立了代表處，并由知名投資人王沿?fù)?dān)任中國區(qū)總裁一職。

　　橋水“落戶”上海成MSCI到來信號

　　許多市場人士更愿意將橋水在上海的“落戶”看作是MSCI即將到來的信號。隨著MSCI今年的年度指數(shù)評估時間的接近，多位中國市場人士對A股6月被納入該指數(shù)抱有很大預(yù)期。高盛分析師劉勁津則認(rèn)為，被納入的幾率有50%。一旦成功“聯(lián)姻”MSCI指數(shù)，則有望帶來數(shù)百億甚至數(shù)千億美元資金流入。

　　如果6月決定納入A股，MSCI將在2017年5月的半年度指數(shù)評估后開始執(zhí)行。MSCI提議初始納入比例為5%，對應(yīng)A股權(quán)重為1.1%。中金公司認(rèn)為，粗略估計若A股以5%比例納入MSCI指數(shù)體系，帶來潛在資金流入規(guī)模約210億美元；若全部納入，潛在資金流入約3600億美元。

　　參照當(dāng)前 MSCI 中國相關(guān)指數(shù)中金融股權(quán)重占比第一，估測納入MSCI 新興市場指數(shù)的金融股約為40%左右。而且金融成分股中尤以銀行股權(quán)重最大，而銀行股體量大、流動性強(qiáng)、估值低等特點(diǎn)符合境外資金偏好，板塊有望迎來超過權(quán)重的資金比例。

　　A股納入MSCI三大障礙已基本解決

　　早在2014年，MSCI就曾提出將A股納入其國際指數(shù)，但經(jīng)過兩輪市場咨詢后，于去年6月決定暫不納入，因其認(rèn)為A股市場尚存三大需要改善的關(guān)鍵問題：額度分配流程、資本流動限制以及受益權(quán)屬界定。

　　分析人士對今年A股被納入MSCI新興市場指數(shù)抱有很大預(yù)期的理由是，中國自去年A股被婉拒門外之后便著手解決上述三大問題。中金分析師王漢鋒等表示，總體來看，額度分配流程、資本流動限制問題已基本解決，受益權(quán)屬界定問題也已獲證監(jiān)會回應(yīng)。

　　一名私募人士表示，上周五，證監(jiān)會在新聞發(fā)布會上就境外投資者關(guān)心的QFII、RQFII名義持有問題作出集中解答，此也恰逢A股納入MSCI指數(shù)的考評前夕，背后的意味值得留意。本次A股納入MSCI指數(shù)已經(jīng)成為大概率事件，包括高盛、瑞銀在內(nèi)的國際大投行都對A股今年納入MSCI指數(shù)持偏樂觀態(tài)度。

　　中金報告稱，若MSCI最終決定開始納入A股，對市場將產(chǎn)生積極影響，將帶動全球投資者加大對A股的覆蓋和關(guān)注。那么是否意味著A股一納入MSCI指數(shù)就會產(chǎn)生立竿見影的效果呢？對此，申萬宏源表示，A股初步納入MSCI新興市場指數(shù)后有望帶來部分增量資金，但短期實(shí)質(zhì)影響不大，真實(shí)資金的進(jìn)入仍然是一個漸進(jìn)緩慢的過程。