2015年三季度，肩負(fù)“救市”使命的中國(guó)證券金融股份有限公司(下稱(chēng)“中證金”)、中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司(“中央?yún)R金”)等國(guó)家隊(duì)機(jī)構(gòu)集中現(xiàn)身多家上市公司前十大流通股股東名單而備受市場(chǎng)關(guān)注。使命完成后何去何從，上市公司2015年財(cái)報(bào)及2016年一季報(bào)給出了答案。

　　眾所周知的證金概念股龍頭 梅雁吉祥 (600868.SH)，便在2015年末被中證金拋棄，由2015年三季度末的第一大股東到2015年末徹底退出前十大流通股股東名單；而2015年末進(jìn)入十大流通股股東名單的中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司(下稱(chēng)“匯金資產(chǎn)”)則在2016年一季度末完成退出。國(guó)家隊(duì)調(diào)倉(cāng)迅速。

　　總體略有減倉(cāng)

　　2015年四季度以來(lái)，原由中央?yún)R金持有的A股倉(cāng)位陸續(xù)轉(zhuǎn)移至匯金資產(chǎn)持有，但總體持倉(cāng)變化不大。從Wind資訊對(duì)中央?yún)R金及匯金資產(chǎn)合計(jì)持倉(cāng)變化所進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，截至2015年末，持有A股家數(shù)較去年三季度末減少7家，但持股數(shù)量增加約1.68億股；在今年一季度末，持股數(shù)繼續(xù)減少20只，而持股數(shù)量也僅減少不到4000萬(wàn)股。

　　調(diào)倉(cāng)幅度更大的是中證金及其十家基金資產(chǎn)管理計(jì)劃。同樣據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，在去年三季度末，中證金曾出現(xiàn)在742家上市公司前十大流通股股東名單中，而到了2015年末，已銳降至509家，至2016年一季度末，繼續(xù)下降至485家。

　　十家基金資產(chǎn)管理計(jì)劃也同步大幅下降。如在2015年三季度末持股最多的工銀瑞信中證金融資產(chǎn)管理計(jì)劃，持股數(shù)由403只大幅降至去年末的123只。截至今年一季度末，十只基金資產(chǎn)管理計(jì)劃的持股數(shù)均在100只上下，最低只有69只。

　　而從合計(jì)持股數(shù)量變化來(lái)看，中證金在2015年四季度曾減持約121.38億股A股，去年末的持股合計(jì)約為627.61億股。

　　僅從中證金的調(diào)倉(cāng)情況來(lái)看，在2015年四季度， 工商銀行 (601398.SH)、 中國(guó)銀行 (601988.SH)等大銀行板塊，以及 華能?chē)?guó)際 (600011.SH)、中國(guó)聯(lián)通(600050.SH)、 中國(guó)建筑 (601668.SH)等大藍(lán)籌是減持股份數(shù)量最多的，尤其華能?chē)?guó)際被完全減持。

　　華能?chē)?guó)際也是去年四季度被中證金全部減持的245家上市公司中，被減持市值最大的一家。在去年四季度，中航資本(600705.SH)、 金地集團(tuán) (600383.SH)、 恒瑞醫(yī)藥 (600276.SH)等共6家持股市值超過(guò)10億股的上市公司被中證金完全減持。

　　在2015年業(yè)績(jī)大漲的券商板塊也是中證金減持的主要板塊。 興業(yè)證券 (601377.SH)、 東北證券 (000686.SZ)、 國(guó)海證券 (000750.SZ)等均在去年四季度被中證金全部減持。不過(guò)，中證金基金資產(chǎn)管理計(jì)劃并未完全減持，即使在今年一季度末，如國(guó)海證券前十大流通股股東名單中仍有上述資產(chǎn)管理計(jì)劃的身影。

　　從上述被減持個(gè)股走勢(shì)來(lái)看，國(guó)家隊(duì)一般會(huì)選擇股價(jià)出現(xiàn)企穩(wěn)反彈時(shí)減持，盡管大幅盈利可能性不大，但低于成本線的可能性也較低。

　　一位券商分析人士認(rèn)為，國(guó)家隊(duì)主要目的是維持市場(chǎng)穩(wěn)定，因此不至于在低于成本價(jià)時(shí)砸盤(pán)，調(diào)倉(cāng)后能有一定獲利其實(shí)也符合了維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的初衷。

　　調(diào)倉(cāng)迅速

　　實(shí)際上，2016年年初股指再度出現(xiàn)大幅下跌后，國(guó)家隊(duì)也再度出手增持。其中，中證金在今年一季度合計(jì)又增持了約53.34億股，持股也更趨集中。

　　面對(duì)市場(chǎng)變化，國(guó)家隊(duì)迅速調(diào)整倉(cāng)位，這從去年年報(bào)及今年一季報(bào)中證金的有進(jìn)有退有明顯體現(xiàn)。在年報(bào)時(shí)，曾被中證金全部減持的恒瑞醫(yī)藥、華能?chē)?guó)際、 鵬博士 (600804.SH)等，在今年一季報(bào)前十大流通股股東名單中，再次出現(xiàn)了中證金的名字。而更主要的權(quán)重股股，如去年四季度被減持的工商銀行等也再次被中證金增持。

　　但在今年一季度國(guó)家隊(duì)再度增持過(guò)程中，十只基金資產(chǎn)管理計(jì)劃并非全部表現(xiàn)積極。如曾經(jīng)持股最多的工銀瑞信中證金融資產(chǎn)管理計(jì)劃，按持股數(shù)量計(jì)算，在今年一季度繼續(xù)減持了逾2億股。

　　另外，在今年一季度，中證金也繼續(xù)對(duì)51只個(gè)股進(jìn)行了清倉(cāng)。其中清倉(cāng)市值較大的不僅包括 西山煤電 (000983.SZ)、 冀東水泥 (000401.SZ)等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)個(gè)股，也對(duì)剛剛被披星戴帽的*ST五稀(000831.SZ)等進(jìn)行了剔除。并且，券商板塊部分個(gè)股也繼續(xù)被減持。