市場(chǎng)都在猜測(cè)，*ST博元之后，還有哪些公司會(huì)退市。截至目前，因年報(bào)披露等原因，并未有確切說(shuō)法，不過(guò)投資者可按照多條脈絡(luò)避開(kāi)可能退市的“地雷股”。

　　與之前僅僅把上市公司連續(xù)多年虧損作為退市唯一指標(biāo)不同，2014年年末，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了嚴(yán)格的退市安排規(guī)定。除了企業(yè)主動(dòng)退市外，有重大違法行為或財(cái)務(wù)指標(biāo)、交易數(shù)據(jù)不能達(dá)標(biāo)的公司，必須強(qiáng)制退市。此舉一出，實(shí)際上就把上市公司的規(guī)范行為作為上市的基本要求，一旦企業(yè)出現(xiàn)不規(guī)范行為，并且情節(jié)嚴(yán)重，遭到行政處罰或被移送公安機(jī)關(guān)的，就可能被取消上市資格。這項(xiàng)賦予一線監(jiān)管部門(mén)以較大裁量權(quán)的退市制度，一經(jīng)推出就引起了廣泛關(guān)注。此次*ST博元就是因觸及存在重大信息披露違法情形應(yīng)該予以退市的規(guī)定，將被清掃出A股市場(chǎng)。

　　監(jiān)管層動(dòng)真格了，這讓很多手持ST股的投資者，以及涉嫌違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)調(diào)查的企業(yè)管理者坐不住了。一些市場(chǎng)人士梳理了公告，把含有退市風(fēng)險(xiǎn)提示和暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的上市公司挑選出來(lái)，以“這八九十家公司將被退市”之類(lèi)的噱頭向市場(chǎng)“證明”退市大潮將來(lái)。殊不知，退市公司每年數(shù)量極少，退市風(fēng)險(xiǎn)警示不意味著上市公司會(huì)退市，暫停上市也未必一定會(huì)終止上市，只有連續(xù)虧損四年重組無(wú)望的主板公司、連虧三年的創(chuàng)業(yè)板公司和重大違法公司才會(huì)真正退市，現(xiàn)階段很多公司仍在博弈之中，最終會(huì)有幾家企業(yè)退市尚無(wú)定論。

　　不過(guò)，投資者仍需警惕那些被冠上“暫停上市”標(biāo)簽的上市公司，雖然說(shuō)大多數(shù)暫停上市的公司都能經(jīng)過(guò)努力恢復(fù)上市，但這并非絕對(duì)，他們處在退市的風(fēng)險(xiǎn)地帶。根據(jù)退市規(guī)定，暫停上市分為兩種情形，一是連續(xù)三年虧損的；二是因欺詐發(fā)行或重大信息披露違法行為受到行政處罰或被依法移送公安機(jī)關(guān)的，在風(fēng)險(xiǎn)警示繼續(xù)交易30個(gè)交易日期間未出現(xiàn)重大違法的行政處罰決定被撤銷(xiāo)或確認(rèn)無(wú)效或變更等例外情形的。一般來(lái)講，第一種情形下，企業(yè)可通過(guò)并購(gòu)重組、甩掉虧損資產(chǎn)等方式在第四年扭虧為盈避免退市，而第二種情形退市幾乎就是板上釘釘了。但還需注意的是，凡是因違規(guī)行為披露退市風(fēng)險(xiǎn)的公司，只有當(dāng)其觸發(fā)欺詐發(fā)行或重大信息披露違法情形時(shí)，才會(huì)啟動(dòng)退市機(jī)制，否則，公司股票將不會(huì)因此暫停上市或終止上市。

　　隨著年報(bào)披露截止日日益臨近，暫停上市的企業(yè)數(shù)也將日漸明晰?？梢灶A(yù)見(jiàn)，隨著退市制度的逐步落實(shí)，A股盛行多年的“炒差風(fēng)”將會(huì)得到遏制，失靈已久的新陳代謝機(jī)制將重新發(fā)揮作用，A股將迎來(lái)健康的生態(tài)環(huán)境。